GRAPHIC-能源危机使股市跌破1月份高点5%，但快速复苏之路依然存在

对于标准普尔500指数来说，5%的下跌很常见，自1957年以来发生了60次

历史表明5%的回调往往是买入机会

投资者持谨慎态度，警惕深度回调和潜在的牛市陷阱

作者：Saqib Iqbal Ahmed

路透社纽约3月20日电--随着标准普尔500指数自11月以来首次从历史高点下跌超过5%，股市正面临数月来最剧烈的波动，投资者不得不权衡这是否代表买入机会或更严重回调的开始。

由于美国和以色列与伊朗的冲突日益加深，而且看不到立即解决方案，随着原油价格上涨加剧通胀担忧，美国股市近几周下跌。

根据路透社对LSEG数据的分析，5%的跌幅并不罕见，自1957年基准指数推出以来，已有约60次跌幅。标准普尔500指数周三收盘下跌5.1%。

“人们看到这个会说，哦，你知道，我们以前见过这样的回调..他们通常表现不错，”盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）表示。

历史既提供了保证，也提供了警告：大多数5%的回调提供了买入机会并迅速复苏，但也有相当一部分深度进入回调--或者更糟糕的是，全面熊市。

这在很大程度上取决于伊朗冲突持续多久、原油价格飙升带来的能源冲击是否持续，以及其对美国和国外经济增长的最终连锁反应。

不少见

在过去70年里，标准普尔500指数大约每14个月就出现一次5%或以上的跌幅。

在标准普尔500指数首次下跌至少5%至低于当时的历史新高的60个指数中，只有22个指数在创下新高之前下跌了10%或以上，而其他回落幅度仍然较小。

更小的子集（其中约10个）导致该指数持续下跌，跌幅达到20%或更严重，技术上称为熊市。

有利于股市看涨者的抛售的一个方面是，自1月份创下最近新高以来，基准指数在窄幅波动中交易的时间有多长。

CFRA首席投资策略师Sam Stovall在一份报告中表示：“历史表明，但并不能保证，当标准普尔500指数在较长一段时间内跌破历史高点，然后陷入回调（下跌5.0%至9.9%）时，随后的任何跌幅都不会超过20%。”

买入机会

历史表明，5%的回调通常是良好的买入机会。在过去的59次中，只有14次是标准普尔500指数在一个月后下跌，涨幅中值为2.44%。这远高于1957年以来标准普尔500指数1个月远期回报中位数1.09%。

在首次跌破5%大关后，三个月和六个月的平均回报率分别为4.82%和7.01%，而自1957年以来任何一天的平均远期回报率均为2.59%和4.97%。

尽管如此，到目前为止，投资者对买入遭受重创的股票一直持谨慎态度。

索斯尼克说：“我们的客户仍然倾向于是股票的净买家，但远不像我们在其他崩盘中看到的那样积极。”

“信念不那么强烈...买盘不太活跃。"

小心陷阱

虽然5%的市场回调可能是常态，但希望利用待售股票的投资者最好记住，他们是否快速上涨完全取决于回调的幅度或幅度。就他们需要等待多长时间才能达到新高而言，差异是巨大的。

当市场在从历史高点下跌10%之前平静下来时，恢复到新高平均需要相对较快的37个交易日。根据路透社的分析，当该指数下跌超过10%时，恢复平均交易日数就会飙升至448个交易日。

目前，投资者似乎处于观望模式，各种市场波动性指标有所上升，但远低于市场底部触及的水平。

Ballast Rock Private Wealth投资组合经理吉姆·卡罗尔（Jim Carroll）表示：“部分原因可能是投资者已经对冲了进一步的下跌，因此不会处于恐慌模式。”

图表：大多数5%的标准普尔500指数抛售保持受控https://reut.rs/3Nq2edU

图表：并非所有5%的回调都以同样的方式结束https://reut.rs/4uVpkKr

图片：现在枯萎了吗？https://reut.rs/4lEaJOV

图片：当心牛陷阱https://reut.rs/4lKcA58

（Saqib Iqbal Ahmed报道; Megan Davies和Anna Driver编辑）

（（saqib. thomsonreuters.com; @SaqibReports; +1 332 219 1971;路透社消息：saqib.ahmed.thomsonreuters.com @reuters.net/））