投资回报率-凯文·沃什作为美联储主席的第一个举措可能是加息：麦吉弗

这里表达的观点是作者、路透社专栏作家的观点。

杰米·麦吉弗

佛罗里达州奥兰多，3月19日（路透社）--假设凯文·沃什按计划在5月中旬接替杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席，他的首要行动之一可能是主持加息，这是一场真正的火洗礼，这将引起他的老板唐纳德·特朗普总统的愤怒。

随着中东冲突引发全球大规模能源冲击，油价飙升至每桶100美元以上，而冲突前的美国通胀数据已经闪烁红色，这并不是一个奇怪的情况。美联储官员正在讨论此事，金融市场现在正在为其定价。

美联储周三按预期保持政策不变，将联邦资金目标区间维持在3.50- 3.75%。官员们还维持了今年和明年降息四分之一个百分点的预测。

然而，风向却相反，尽管美联储下一步可能是加息的想法早在最近的能源冲击之前就已经存在了。政策制定者一整年都在讨论这个问题。

选项翻转

美联储一月份会议记录显示，“几位与会者”表示，他们将支持对美联储未来决定的“两面”描述，并承认下一步行动可能是加息。

鲍威尔当时淡化了这种可能性，他在一月份的新闻发布会上告诉记者：“我们不会把事情从桌面上拿走，但现在不是任何人的基本情况--任何人的基本情况--下一步行动将是加息。"

周三，他有点不那么直率，他告诉记者，再次讨论了紧缩政策，并补充道：“绝大多数参与者不认为这是他们的基本情况，但当然，我们不会把事情从桌面上拿走。"

不仅讨论了这一点，官员利率预测的修改后的“点图”摘要也显示，一位政策制定者热衷于明年加息。如果通胀压力持续存在，该官员不会长期成为孤独的声音。

修改后的点图显示，美联储19个利率制定者中有7个预计今年利率将保持不变，7个预计降息一个四分之一个百分点，5个认为需要降息两个百分点。

交易员怀疑是否会出现更多宽松。衍生品市场定价显示，今年降息的可能性接近于零，摩根大通分析师表示，2026年12月的“SOFR”期货期权意味着年底加息的可能性约为20%。

时间不在他这边

对于沃什来说，这将是一个艰难的地形。这对特朗普来说将是诅咒，他长期以来一直主张低利率，他痛斥“无知”的鲍威尔降息“太晚”。特朗普周一甚至表示，美联储应该召开“特别会议”立即降息。这是预定为期两天的政策会议开始的前一天。

特朗普预计沃什将推动降低利率。

“如果他进来说‘我想抚养他们’……他不会得到这份工作，”特朗普上个月告诉NBC。

鲍威尔周三表示，进一步宽松的条件是商品和非住房服务通胀下降，以及关税和能源冲击对价格的一次性打击迅速消退。

周三早些时候公布的2月份生产者价格通胀数据表明，这只是一厢情愿的想法。年度核心利率跃升至3.9%，摩根士丹利经济学家表示，这将3个月年化核心PCE通胀率（美联储首选的指标）提高至4.56%。这是美联储2%目标的两倍多。请记住，这些是石油冲击前的数字。

通胀率五年来一直高于美联储的目标，所有迹象都表明短期内通胀率将上升。鲍威尔也有理由担心石油冲击可能会阻碍消费者支出并造成负面财富效应，从而对就业和增长造成长期损害。

鲍威尔作为美联储主席只安排了一次政策会议。他可能可以等待，看看这些动态如何发挥作用。沃什可没那么多钱

（此处表达的观点是路透社专栏作家杰米·麦吉弗的观点）

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（Jamie McGeever; Marguerita Choy编辑）

（（jamie. thomsonreuters.com;路透社消息：jamie.mcgeever.reuters.com @reuters.net/）