美联储暗示加息是一个选择？可能，尽管不太可能

投资者正在寻找政策制定者认为利率存在两面风险的迹象

油价飙升引发通胀担忧，但也引发了对就业的担忧

美联储的点图可能显示政策制定者在利率路径上存在分歧

安·萨菲尔

华盛顿，3月18日（路透社）--对油价飙升导致通胀上升的担忧加剧不会迫使美联储本周加息，但这一想法仍可能在一次因伊朗冲突开始而蒙上阴影的政策会议上浮出水面。就在两周前。

人们普遍预计，制定利率的联邦公开市场委员会成员周三休会时将政策利率稳定在3.50%-3.75%范围内。大多数投资者和经济学家仍然将借贷成本的下一个变化视为降息，但自美国和以色列2月28日对德黑兰发动空袭以来，即使是这种信心也受到了削弱。

“我们看到FOMC走向‘对称政策偏见’的重大、未被充分认识的尾部风险，即，无论是加息还是降息的可能性大致相同，”法国巴黎银行的经济学家上周写道，他们表达了自冲突导致全球约五分之一的石油贸易停止以来越来越频繁的猜测。

德意志银行的经济学家更直接地表示：“美联储能否在2026年加息？"

政策制定者有几种方式来表明这种潜力。

最明确（尽管可能性较小）的是作为一个整体，他们在美国东部时间周三下午2点（格林尼治标准时间1800）发布的政策声明中表示，他们的下一步行动既有可能增加，也有可能减少。

不过，更有可能的是，这个想法可能会出现在新的季度经济预测中，该预测也将于下午2点发布，如果一个或多个政策制定者认为今年甚至明年可能需要加息。

这样做肯定会招致美国总统唐纳德·特朗普的批评，他继续向美联储主席杰罗姆·鲍威尔施压，要求其降低利率。

总统已提名前美联储理事凯文·沃什（特朗普认为他支持降息）在鲍威尔的美联储主席任期五月中旬结束后接替鲍威尔，尽管沃什的晋升障碍仍然存在。

由于美联储目标指标的通胀率已连续五年高于2%的目标，甚至在伊朗敌对行动导致原油价格上涨约50%和美国汽油价格大幅上涨之前，几位美国央行行长就希望可以选择加息。

油价上涨被视为可能导致更普遍的价格上涨，导致金融市场押注欧洲和亚洲等世界其他更依赖进口能源的地区的央行将需要以更高的利率应对。

与此同时，交易员们已经削减了对美联储降息的押注，许多华尔街公司最近几天已经放弃了对美联储6月降息的预测，并表示他们认为美联储将保持更长时间。

警惕新预测的停滞倾向

美联储周三可能会通过对会后声明进行简单编辑来将注意力集中在可能的加息上：改变自央行去年9月启动一系列三次降息以来声明中对“额外”降息的提及。

尽管如此，普遍的观点是，随着去年关税冲击的影响逐渐消失，油价很难足够深入、迅速地进入美国巨大的经济引擎，以扭转今年晚些时候预期的通胀下降趋势。

这使得今年加息的前景存疑，也使得美联储政策制定者本周集体打开这扇门的可能性较小。

法国巴黎银行经济学家写道：“我们的基本理由是，政策制定者暂时推迟这一变化，因为美国劳动力市场似乎并未过热，而且战争的持续时间、严重程度和经济影响尚不确定。”

央行行长通常抵制对可能短暂的大宗商品价格飙升做出反应。他们还可能对劳动力市场弹性抱有持续担忧，特别是在雇主上个月意外裁员之后。如果消费者在每罐汽油上投入更多的钱，从而减少其他支出，那么油价上涨也可能减缓经济增长。

因此，分析师普遍预计，大多数美联储政策制定者预计今年至少会降息一次。预计至少有一位美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）将在周三表示异议，他宁愿立即降息，也不愿等待。

对前美联储政策制定者和工作人员的一项调查更为鹰派。在杜克大学访问学者、前《华尔街日报》记者约翰·希尔森拉特（John Hilsenrath）进行的这项调查中，27名受访者中有13人表示美联储应全年保持利率稳定，6人呼吁加息。只有八人认为降息是合适的。

总体而言，央行行长预计今年的通胀率将高于他们上次发布预测12月的预期，但他们也被认为可能会减记更高的失业率和放缓的经济增长。

这种令人不快的预测重新组合--芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比所说的“滞胀方向”倾向，因为它既表明经济停滞，也表明物价通胀--意味着美联储政策制定者可能在哪个问题可能需要首先采取行动方面仍然存在严重分歧。

美联储利率路径预期的所谓“点图”可能显示分歧有多极端，并可能包括一位或多位政策制定者在年底写入更高的政策利率。

毕马威（KPMG）经济学家黛安？斯旺克（Diane Swonk）表示：“那些反对降息的人将在今年剩余时间里进一步降息，而我们可能会看到一些更为鹰派的与会者将加息.”“美联储促进价格稳定和充分就业的双重使命之间的紧张关系将反映在参与者利率预测中。"

政策制定者希望在哪里操纵利率https://www.reuters.com/graphics/AUTOMATED-20251210/US-INTEREST-RATE-DOT-PLOT-LIVE/jnvwkmdbdvw/chart.png

美国汽油价格飙升https://www.reuters.com/graphics/USA-ECONOMY/GASOLINE/zgvolbxaepd/chart.png

观看美联储声明https://tmsnrt.rs/3Pf4DIX

（Ann Saphir和Howard Schneider报道; Andrea Ricci编辑）

（（Ann. thomsonreuters.com; 312-593-8342））