更新5-大众汽车因关税而刺痛，中国利润减半而陷入困境

2025年营业利润减半以上至89亿欧元

受数十亿关税成本的影响，保时捷的问题

分析师对2026年预测上限的预期

在最后3段中添加了现金流和裁员

雷切尔·莫尔

德国沃尔夫斯堡3月10日（路透社）--大众汽车VOWG_p.DE将迎来又一个艰难的一年，主要是关税和赢回中国的斗争，此前这家欧洲最大的汽车制造商周二报告营业利润下滑，并预测其利润率下降将小幅复苏。

与竞争对手一样，大众汽车也在主要市场上应对压力，美国关税使该公司损失数十亿美元，本土竞争削弱了其在全球最大汽车市场中国的份额。

这家德国汽车集团的子公司保时捷P911_p.DE和奥迪也面临压力，预计2026年的营业利润率将在4%至5.5%之间，而2025年为2.8%，一年前为5.9%。

Visible Alpha调查的分析师预计今年利润率为5.2%，处于该公司预测范围的高端。

截然不同的环境

首席执行官奥利弗·布鲁姆在一份声明中表示：“我们的运营环境根本不同。”

受关税和保时捷代价高昂的战略转变的拖累，该汽车制造商2025年的营业利润减少了一半以上，至89亿欧元（104亿美元），低于分析师预期的94亿欧元。去年，由于需求疲软，保时捷暂停了向电动的转型。

收入持平于3220亿欧元，2026年增长希望渺茫，该公司预计收入将在0%至3%的范围内发展。

分析师的预期再次处于较高的水平。

首席财务官阿诺·安特利茨（Arno Antlitz）表示，2025年的产品发布和重组措施对于提升大众汽车的韧性至关重要。

他表示：“但从长远来看，经重组调整后4.6%的营业利润率还不够。”并补充说大众汽车将继续严格降低成本。

1月份，大众汽车报告2025年净现金流为60亿欧元，较无现金流的预测有了重大改善，这引发了股价上涨，但也招致了工会的批评，他们质疑这一结果，因为该公司正在进行全面裁员。

该集团计划到2030年在德国裁员约5万人。

其中包括保时捷的重组计划，该公司的营业利润在2025年几乎完全消失，下降了98%，至9000万欧元。

压力之下https://reut.rs/3LTeuCL

大众汽车的中国问题https://reut.rs/4b1TKmH

（阿米尔·奥鲁索夫和克里斯蒂娜·阿曼补充报道，弗里德里克·海涅、托马斯·塞撒尔和路易丝·天堂编辑）

（（rachel. thomsonreuters.com;））