RPT-投资回报率-石油市场对伊朗短暂冲击的押注即将受到考验：布索

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罗恩·布索

路透社伦敦3月2日电--继美国之后，油价相对温和上涨-以色列与伊朗的战争表明，投资者押注中东石油供应的中断将是短暂的。但这种乐观可能是错误的。

尽管该地区的油田迄今为止在冲突的第三天没有受到损害，但无法将燃料运出海湾已经给相互联系紧密的全球能源系统带来了压力。每天的中断都会加剧生产商和消费者的压力，给中东的出口商带来瓶颈，并加剧其他地方买家的短缺。

周一油价LCOc 1最初上涨逾10%，至每桶82美元上方，为一年多来的最高水平，随后回落至79美元左右。此前，美国和以色列周末对伊朗进行了大规模空袭，导致最高领袖阿里·哈梅内伊死亡，并引发了对以色列和海湾国家的报复性袭击，使该地区陷入数十年来最严重的危机。

影响迅速蔓延到石油行业。霍尔木兹海峡是伊朗和阿曼之间的狭窄水道，承载着全球近20%的石油供应，但在至少三艘船只被击中后，油轮交通几乎陷入停顿。

尽管该海峡尚未正式关闭，但周一约有150艘船只滞留在附近，因为运营商担心进一步的袭击或被困在里面的风险，避免进入海湾。

伊朗还瞄准了该地区的港口和能源基础设施。沙特阿美石油公司2222.SE周一在无人机袭击后关闭了其国内最大的炼油厂、日产55万桶（bdd）的拉斯塔努拉工厂。

全球第二大液化天然气生产国卡塔尔在袭击发生后停止了其大型拉斯拉芬工厂的液化天然气生产。消息传出后，欧洲基准天然气价格TRNLTTFMc1飙升近50%。

如果这种干扰只持续几天，全球石油市场可能会吸收这一打击。由于世界各地产量的提高以及包括中国和美国在内的几个主要消费国，全球供应相对充足可以利用战略储备来缓解短缺并缓和价格飙升。

但如果冲突持续下去，积压的规模可能会变得令人畏惧。

时间已经不多

随着霍尔木兹海峡实际关闭，时间紧迫。

通常每天约有1500万桶原油和超过400万桶炼油产品（包括汽油、柴油和喷气燃料）通过该海峡离开中东。

如果战争不能迅速结束，一旦油轮加满，生产商很快就会被迫将原油转移到陆上储存。虽然该地区拥有广泛的储存设施，但如果流动仍然受阻，它们可能只能容纳几天的正常出口。

Kayrros分析师Augustin Prate表示，沙特阿拉伯目前陆上储存约8200万桶原油，占产能的56%。产量为1000万桶/日，出口量约700万桶/日，剩余库存可在10天内填满。

与此同时，普拉特表示，阿拉伯联合酋长国和科威特的库存分别为3400万桶和2800万桶，相当于这两个国家产能的40%以上。

沙特阿拉伯可能能够通过每天可输送约500万桶的管道将出口转移到红海延布港，从而缓解一些压力。

阿联酋还有一条每天150万桶的管道，将其与霍尔木兹海峡对岸的富查伊拉储存码头连接起来。

但这两条管道都已投入使用，这意味着它们输送额外石油的能力可能有限。

冲突的持续时间仍然是关键的未知数。美国总统唐纳德·特朗普周末表示，军事行动可能持续至少四周。这位共和党总统承诺与国内高生活成本作斗争，他可能会动用一切可用的工具--包括美国海军--通过确保航线安全来控制油价。

然而，这一努力远不能保证会成功。在任何正式保证之后很长一段时间，保险公司和船东可能会保持谨慎，即使有海军护航，也会限制流量。

霍尔木兹海峡的关闭长期以来一直被视为能源市场最坏的情况。路线堵塞的时间越长，中东生产商面临的压力就越大，随着储存量的增加，他们最终可能被迫削减产量。

反过来，这将把市场目前视为暂时冲击的问题转变为全球石油体系面临的更为持久的挑战。

（此处表达的观点是作者、路透社专栏作家的观点）

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中东主要石油生产商的原油储存https://www.reuters.com/graphics/MIDEAST-OIL/zdpxgojyevx/chart.png

（罗恩·布索;玛格丽特·蔡编辑）

（（ron. thomsonreuters.com +447887626565））