RPT-Preview-LSEG随着埃利奥特的加入，人工智能和利润率面临压力

夺回2月25日的故事，文本不变

LSEG股价去年下跌30%

首席执行官施维默面临埃利奥特改善业绩的压力

消息人士称，埃利奥特希望LSEG列出微软交易的好处

LSEG周四报告2025年业绩

查理·康奇

伦敦2月25日（路透社）--由于LSEG LSEG. L股价在过去一年下跌约30%，加上激进投资者推动变革，LSEG.L首席执行官David Schwimmer面临着压力，要求其在周四公布2025年业绩时展示如何提升该交易所和数据集团的财富。

四名分析师、三名投资者和三名曾与该公司合作过的人士表示，这位前高盛银行家改善业绩的选择都不是简单的，也没有保证有效。他们表示，其中包括回购价值数十亿英镑的股票、说服投资者相信LSEG数据在人工智能驱动的未来中的实力、削减成本以提高利润率以及出售资产。

埃利奥特搬进来

2018年上任的施维默（Schwimmer）于次年领导了以270亿美元收购Refinitiv，将LSEG从伦敦证券交易所所在地扩展为多元化的数据和市场业务。2022年，他与微软MSFT. O建立了为期10年的人工智能和云计算合作伙伴关系。

但尽管有这样的赌注，LSEG的股价仍落后于一些竞争对手的交易所和数据提供商。最近几周，由于担心人工智能也会扰乱其商业模式，该公司面临着抛售。本月早些时候，激进投资者Elliott Management成为寻求改善业绩的股东。

LSEG股东蓝鲸成长基金首席投资官Stephen Yiu表示：“管理团队需要证明他们有可信度将LSEG带入下一阶段。”他表示，他正在坚守2023年12月采取的立场，同时关注进展的迹象以及对埃利奥特的任何回应。

这家总部位于伦敦的公司在一份声明中表示：“LSEG与我们的投资者保持积极和开放的对话，同时继续专注于执行我们的战略。“埃利奥特被称为无情的活动家，他拒绝就其向LSEG提出的要求或是否收购了该公司的股份发表评论。

LSEG是路透社的最大客户，路透社为LSEG的工作空间终端和其他产品提供新闻。

一些大股东支持施维默的策略。前五名投资者Lindsell Train在二月份的一份备忘录中表示，LSEG股价当时的暴跌反映了软件和数据股的更广泛抛售，并补充说这可能“表明没有任何运营失误来解释最近股价下跌的原因。”“所有16名跟踪LSEG的分析师都建议购买该股，一些人表示人工智能的担忧被夸大了。

去年10月，施维默提出LSEG不能被人工智能去中介化。“对于那些认为人工智能模型可以从互联网上获取所谓的公共数据并取代我们的人来说，这并没有反映这个行业的运作方式，并且从根本上忽视了我们绝大多数数据的不可复制性质。"

根据公司编制的共识，分析师预计LSEG调整后税前利润将达到33亿英镑，高于2024年的29.7亿英镑。

埃利奥特想要更高的利润保证金

LSEG的年度订阅价值（ASV）增长（衡量其关键业务线订阅收入增长的指标）近年来趋于稳定。

一位分析师表示，LSEG通过大幅削减客户群的流失率，为ASV提供了早期提振。2021年至2022年间，ASV从4.6%跃升至6.2%，但此后其最近季度业绩已降至5.6%，部分原因是瑞士信贷历史账目整合的一次性打击。

据知情人士透露，埃利奥特认为LSEG的利润率落后于竞争对手，并已将提高利润率作为其需求的核心焦点。消息人士称，路透社无法确定埃利奥特正在推动哪些步骤，但内部使用人工智能来提高效率是一种选择。

消息人士称，埃利奥特还敦促施维默更有力地反对人工智能威胁LSEG商业模式的说法，并更明确地阐述其与微软合作的好处。

施维默称微软的交易具有“变革性”，并表示“有意义”的收入影响将从2025年开始。

但对于一些分析师和投资者来说，这一点尚未显现出来。蓝鲸成长基金的Yiu表示：“到目前为止，合作伙伴关系未能取得成果，其他公司的行动速度要快得多。”

微软拒绝发表评论。

资产出售和购买

消息人士称，管理着约800亿美元的埃利奥特正在敦促LSEG审查其投资组合，并相信其有能力启动50亿英镑的回购。LSEG没有回应路透社关于这一点的问题。

如果估值与同行相似，瑞银分析师估计LSEG的价值可能约为470亿英镑。周三收盘时其市值为390亿英镑。

消息人士称，埃利奥特认为LSEG的指数部门富时罗素（FTSE Russell）及其清算业务LCH在整个集团内被低估。该人士补充说，LSEG还可以出售其在Tradeweb TW.O中51%的部分或全部股份，按当前市场价格计算，价值近130亿美元。

但一位与施维默共事过的人士表示，分拆该公司相当于施维默承认他的战略存在缺陷。施维默将LSEG的部门描述为“自身巨大的战利品资产”，整合后将获得更多价值，并表示LSEG正在更紧密地将其产品联系起来。

几位分析师和一位股东告诉路透社，他们支持更多回购，但对大规模出售持谨慎态度。

“我们认为这将是一个错误的决定，”LSEG前20名股东Ninty One的投资组合经理Ben Needham表示。“你会因此得到更高的股价;毫无疑问，这将对今天的市场产生增值作用。但是，即时的满足并不是创造长期价值的一种方式。"

（1美元= 0.7406英镑）

LSEG股票表现低于一些数据提供商，交易所https://www.reuters.com/graphics/LSEG-COMPS/PREVIEW/akpeygwkqpr/chart.png

LSEG：多年来股价稳步增长，但2025年形势严峻https://www.reuters.com/graphics/LSEG-SHARES/PREVIEW/akpeygwlmpr/chart_eikon.jpg

（由Charlie Conchie报道）伊恩·威瑟斯（Iain Withers）补充报道。由Anousha Sakoui、Paritosh Bansal和Mark Potter编辑）

（（charlie. thomsonreuters.com））