分析-全球私募股权公司被印度板球联赛IPL击败

在板球狂热的印度，IPL在二十年的时间里重新定义了这项运动

随着IPL估值上升，全球私募股权公司变得更感兴趣

球队共同所有者表示，板球作为一种资产类别已经成熟

作者：Vibhuti Sharma

路透社孟买2月17日电--KKR和Blackstone等全球私募股权投资者在印度有了一个新的投资热点：板球。

印度超级联赛是世界上最富有的板球联赛，其支持者包括宝莱坞明星、印度大亨和烈酒制造商帝亚吉欧DGE.L，但现在正吸引大型私募股权公司，其收入和利润迅速增长以及全球大量收视率。

该联盟（俗称IPL）的商业价值去年飙升至创纪录的185亿美元，美国-总部位于投资银行Houlihan Lokey表示。

这比价值2270亿美元的美国国家橄榄球联盟（NFL）和价值1650亿美元的国家篮球协会（NBA）小得多，但按每场比赛计算，IPL现在是世界上第二大有价值的体育联盟，仅次于NFL。

两位银行业消息人士称，KKR和Blackstone正在关注上赛季获胜者皇家挑战者Bengagiru（RCB）的股份。消息人士称，KKR还在审查拉贾斯坦邦皇家队的可能股份，而总部位于瑞士的私募股权公司Partners Group正在考虑至少投资一个团队。

银行家表示，欧洲私募股权公司CVC Capital的一笔重磅IPL交易引发了投资者新一波兴趣。CVC出售了古吉拉特邦泰坦队的多数股权，收购仅四年后，就获得了超过350%的美元回报。该交易对该球队的估值为9亿美元。

CVC Capital管理合伙人Siddharth Patel表示：“印度的结构性经济增长应继续支持长期价值创造。”

“再加上IPL特许经营权的稀缺性，很明显为什么工业集团、家族办公室和私募股权投资者都有如此浓厚的投资兴趣。”

孟买Houlihan Lokey的体育交易专家Harsh Abkoti表示，自CVC交易以来，美国和欧洲的私募股权客户收到了多项IPL股份的询价。

“IPL模型证明你可以产生可观的利润，”他说。

Blackstone、KKR、Partners Group和Royal Challenge Bengguardu拒绝发表评论，而拉贾斯坦邦皇家银行没有回应路透社的置评请求。由于会谈是私下的，消息人士拒绝透露姓名。

集中泳池和广播权利区

IPL重塑了一个经常崇拜顶级板球运动员的国家的这项运动。去年，IPL在数字和电视领域拥有创纪录的11.9亿观众，远远超过NFL。

每年在全球球员拍卖后，IPL球队都会以20人以上的比赛形式进行比赛。下一季将于3月26日开始。

推动投资者对联盟兴趣的关键因素是2022年最近一次拍卖中转播权价值翻了一番，达到超过60亿美元，特许经营收入的增长以及印度板球委员会BCCI的合并收入分享模式增加了球队收入。

董事会将媒体权利和联盟赞助资金集中起来，保留一半，其余的资金在球队之间平均分配--这种结构比NBA等更加集中和平均分配。

CVC的帕特尔表示，该模型确保每支球队都有充足的资金来获得球员，并且通过定期的球员拍卖，任何球队都可以在一个赛季内争夺冠军。这有助于“保持强大的观众参与度，并在媒体版权周期中为特许经营权提供可预测的经济效益。"

与宝莱坞明星Preity Zinta共同拥有旁遮普国王队的印度商人Mohit Burman表示，他的赞助收入每年增长30%，但私募股权公司的主要吸引力是收入共享模式。

伯曼告诉路透社：“IPL在投资者回报方面肯定可以与美国联赛竞争，甚至在某些情况下表现优于美国联赛，即使绝对规模不同。”

他说，每家IPL特许经营权每年仅从董事会的资金池中赚取约5500万美元。门票销售和其他赞助收入也在此之上。

“该资产类别显然已经成熟，”伯曼说。

BCCI和其他IPL团队没有回应路透社的询问。

投资风险

Reliance和Disney DIS.N于2024年合并了其印度业务，现在共同拥有IPL的流媒体和电视转播权，直至2027年，耗资62亿美元。杰富瑞分析师表示，仅这些权利的每场比赛价值就使得IPL成为仅次于NFL的全球第二高价值球队。

但投资者也面临风险。

随着类似的联赛在南非，阿联酋和澳大利亚找到吸引力，板球运动员必须在他们的国际承诺的同时驾驭日益拥挤的特许经营日历。

最大的悬置是担心迪士尼-Reliance合并将意味着竞争减少，并可能导致2027年广播拍卖中团队的美元减少。

印度亿万富翁桑吉夫·戈印卡不同意。他去年在接受采访时表示，他2021年以7.81亿美元收购IPL团队是一项“战利品生意”，转播权只会变得更贵。

包括Goenka的Group和Mukesh Ambani的Reliance在内的许多投资者去年在英格兰和威尔士板球委员会的百球联赛中总共下注了5亿英镑。

崛起团队收入

NFL于2024年向私募股权投资者开放了球队，NBA允许此类投资，但有严格的所有权上限。IPL没有这样的限制，允许私人资本发挥更大的作用。

团队收入、盈利增长和团队数量有限是巨大的诱惑。IPL有10支球队，而NFL有32支球队。

路透社对监管披露的分析显示，自2022年以来，至少有五个IPL团队的收入绝对值增加了一倍多，其中两个团队的利润甚至增加了一倍。同期，其他三家特许经营店的利润也翻了一番，但收入却没有翻一番。

由宝莱坞明星Shah Rukh Khan部分拥有的Kolkata Knight Riders报告称，2023-24年度的收入为7680万美元，比上一年增长119%。净利润增长了六倍，达到1940万美元。

咨询公司科尔尼（Kearney）的私人股本主管苏马特？乔普拉（Sumat Chopra）表示，随着大牌球员增加球队收入，还有更多的好处。科尔尼曾为IPL的客户提供咨询。印度的维拉特·科利（Virat Kohli）和澳大利亚的帕特·康明斯（Pat Cummins）等顶级球员都参加IPL。

“在媒体经济不断增长的支持下，IPL特许经营权的估值可能会随着时间的推移稳步增长。"

（1美元= 90.7500印度卢比）

IPL团队收入激增https://reut.rs/4rJ9mjW

（Vibhuti Sharma在孟买报道; Amlan Chakraborty补充报道; Aditya Kalra和Sonali Paul编辑）

（（Vibhuti. thomsonreuters.com;）