图文--黯淡华丽7只股票反弹面临盈利考验

微软、Meta、苹果和亚马逊本周公布财报

黄金取代Mag 7多头头寸成为最拥挤的交易-美国银行

Megacap股票在标准普尔500指数中仍占30%

刘易斯·克劳斯科普夫

路透社纽约4月30日电--被称为“七强”的美国科技股和成长股在大幅下滑后已站稳脚跟，但几周的估值上涨和盈利优势减弱可能会使它们更难推高华尔街。

这些股票--苹果AAPL.O、微软MSFT.O、Nvidia NVDA.O、Alphabet GOOGL.O、亚马逊AMZN.O、Meta Platforms META.O和特斯拉TSLA.O --在2025年下跌，拖累了他们提升的基准指数前两年创下历史新高。

随着投资者对唐纳德·特朗普总统关税对经济影响的担忧加剧，高估值的股票暴跌。在美国银行本月早些时候的一项调查中，黄金实际上取代了多头“华丽7”，成为基金经理中最拥挤的交易，两年来首次在月度调查中放弃了这一头衔。

自特朗普4月9日暂停征收许多最高关税以来，该集团已经反弹。最近几天，这七只股票继续与大盘一起上涨，贸易战正在缓解一些令人鼓舞的迹象。本周的收益将考验反弹的强度，该集团四家公司将发布报告：微软和Facebook母公司Meta周三发布报告，苹果和亚马逊周四发布报告。

B Riley Wealth首席市场策略师Art Hogan表示：“我们回到了比宣布一些贸易协议的最坏情况更好的定价方式。”“当你从降低书籍风险转向重新采取冒险态度时，这将首先出现在所有技术领域，特别是Mag Seven。"

该集团2025年的困境与前两年相比发生了巨大的转变。七强指数的惊人涨幅意味着它们贡献了标准普尔500指数2023年和2024年58%两年回报率的一半以上。

总体而言，标准普尔500指数其他指数今年的表现好于七大指数。Roundhill Magnient Seven ETF MAGS.Z --该股权重平均--今年迄今已下跌超过14%，而提供该指数敞口的Defiance Large Capital前MAG 7 ETF XMAG.O则下跌约1%。

即使在下跌之后，这些股票的巨大市值意味着它们仍然对关键指数具有重大影响力。例如，根据LSEG Datastream的数据，这七只股票约占标准普尔500指数权重的30%，低于年初的约34%。

自由资本市场首席全球策略师杰伊·伍兹（Jay Woods）表示，虽然美国其他行业可以弥补一些不足，但“你不能只是置之不理，然后说，如果没有这些股票，别担心。”“真正的领导力在于大型经济区的增长，如果这些领导力没有增长..这不会帮助我们走得更高。"

七大巨头对投资者具有吸引力的原因之一是它们的盈利强劲。但相对于其他公司的优势正在缩小。

LSEG高级研究分析师Tajinder Dhillon表示，去年第一季度，华丽七指数的盈利较上年增长了52%，而标准普尔500指数其余指数的盈利仅为1.3%。2025年第一季度，该集团盈利预计将增长21.4%，而该指数其余部分盈利为8.3%。

Natixis Investment Manager Solutions首席投资组合策略师Jack Janasewicz表示，盈利预期“不像以前那么强劲，但相对于493指数，你仍然获得溢价”。

当然，投资者可能更喜欢一些大型股票而不是其他股票。特斯拉股价今年下跌约28%，受到的打击最为严重。Meta和微软的表现相对较好，到2025年分别下降超过5%和6%。

估值也有所不同。根据LSEG Datastream的数据，由特朗普盟友埃隆·马斯克（Elon Musk）运营的特斯拉（Tesla）的12个月预期收益高达120倍，而Alphabet的股价为16.6倍。

根据LSEG Datastream的数据，总体而言，华丽七号的预期市盈率中位数已从2024年底的31.2降至26.8。本月早些时候，该集团的中位P/E跌至22.2。标准普尔500指数的总体P/E最近为20。

霍根说，七人组是风险偏好的“晴雨表”。

霍根说：“随着风险偏好优势的增加，你肯定会看到这一点在七号股票的反弹中得到体现。”

2025年辉煌7只股票https://reut.rs/42x0G6y

巨型辣椒沼泽https://reut.rs/44NmTP7

大型麻醉品市场主导地位https://tmsnrt.rs/4jRUGLp

收入差距https://reut.rs/438rfz2

大型银行估值如何叠加https://reut.rs/4jUR7nR

（刘易斯·克劳斯科普夫报道;大卫·格雷戈里奥编辑）

（（lewis. thomsonreuters.com; Twitter：@LKrauskopf;）