权威观点--美国11月份消费者价格涨幅低于预期

路透社纽约12月18日电--截至11月的一年里，美国消费者价格涨幅低于预期，由于该报告受到政府长期关门的影响，美联储1月份降息的预期小幅上升。

美国劳工部劳工统计局周四表示，11月份消费者价格指数同比上涨2.7%。接受路透社调查的经济学家预测CPI上涨3.1%。

在政府关门43天导致10月份数据收集受阻后，劳工统计局没有公布月度CPI变化。由于价格数据无法追溯收集，10月份CPI发布被取消。

剔除波动较大的食品和能源部分，所谓的核心CPI在9月份上涨3.0%后上涨2.6%。

市场反应：

股市：标普E-minis EScv 1延续涨势，最后上涨54.75点，涨幅0.8%

债券：美国国债收益率下跌，美国10年期基准国债收益率US 10 YT =RR下跌2.2个基点至4.13%

外汇：美元指数=美元苏醒，最后下跌0.12%至98.25

评论：

布莱恩·雅各布森（Brian Jacobsen），威斯康星州MENOMONEE SELS附件财富管理首席经济学家：

“11月份的通胀比预期要冷得多。CPI的最大组成部分住房通胀得到了良好的抑制。有些人会认为这份报告比平时更不可靠而认为，但忽视它的风险自负。租金成本和二手车价格等其他指标与通货膨胀的旧驱动因素不是当前通货膨胀的根源的说法一致。

“当前的通胀来源非常明显，但不是消费者篮子的一大部分。不包括食品和能源的大宗商品在CPI篮子中所占比例不到20%。物价通货紧缩转向通货膨胀，但即使通货膨胀也没有担心的那么严重。美联储可能会将失业率上升和通胀数据温和视为再次降息的理由。他们将在一月份会议之前的下一个版本中获得一些证实或不证实的证据。"

彼得·卡迪略（Peter Cardillo），SPARtan Capital Securities首席市场经济学家，纽约：

“这些都是不错的数据，基本上核心利率同比升至2.6%确实是个好消息，我们看到最高通胀率同比降至2.7%。因此，这对美联储来说是个好消息，对市场来说也是个好消息，这也许应该开始表明美联储在新的一年里可能会更加慷慨。换句话说，如果这些数字持续存在，将为2026年第一季度某个时候的某个时候不是一次，而是两次降息铺平道路。”

JAN NEVRUZI，美国利率策略师，TD证券，纽约;

“这确实比我看到的任何预测都要温和得多，包括我们的预测。

“如果你想到美联储内部正在关注通胀与劳动力市场的两个阵营，你有一方会说，好吧，通胀不再是真正的问题，我更担心劳动力市场，而另一个更鹰派的一方则表示，通货膨胀仍然是一个我们应该非常仔细思考的问题--我确信后一个阵营会指出存在一些数据收集问题之类的问题，但举证责任在于看到更多数据表明情况并非如此。

“我们面临的是通胀温和得多。我们肯定会持保留态度，但生成的数据就是数据，直到其他数据出现，比如12月的数据，以显示替代方案，在网上这是一个相当温和的发布。

“很难说这不支持通货膨胀正在消失的观点。再说一次，我完全同意，与正常月份相比，从表面上看，这肯定是一个不那么简单的发布，但数据就是数据。”

Kayy Haigh，纽约GOLDMAN SACHS资产管理固定收入和流动性解决方案全球联席主管（通过电子邮件）：

“考虑到数据的噪音，今天的低通胀读数不会改变美联储的走势。例如，10月份报告的取消使得无法进行月度比较，而由于政府关门而缩短的信息收集过程可能会导致数据中的系统性偏差。美联储将重点关注1月中旬（距离下次会议仅两周）发布的12月CPI，将其作为通胀的更准确风向标。"

Seema ShAH，伦敦首席全球战略家、全球主要投资者（通过电子邮件）：

“11月的通胀低迷为美联储鸽派提供了1月份降息的强大弹药。这只是一个月的数据，不能排除扭曲的可能性，但年度通胀率的大幅下降让美联储没有什么借口不应对失业率上升。一月份会议之前还会有更多数据发布，但本周的数据使天平牢牢地偏向鸽派。我们仍预计2026年将出现两次降息，但今天的CPI数据增加了它们在今年上半年而不是下半年实现的可能性。"

杰米·考克斯创业合伙人，哈里斯金融集团，弗吉尼亚州里士满（通过电子邮件）：

“关税带来的通胀飙升已经过去，因此美联储在一月份再次降息的道路现已明确。限制性货币政策不再有理由。"

CHRIS ZACCARELLI，北卡罗来纳州夏洛特北极光资产管理首席投资官（通过电子邮件）：

“预测未来的麻烦听起来总是更聪明，但今天早上的通胀数据好于预期。当然，这只是一个月的数据点，未来几个月可能会波动，但不愿继续降息的美联储官员的主要担忧是，通胀率持续处于高位，如果他们继续降息，通胀率就不会下降，而目前看来情况并非如此。

“鉴于通胀率环比明显下降，显然有继续降息以支持劳动力市场的空间，如果鸽派获胜，那么随着美联储继续降低利率，我们可能会看到股价得到支撑并走高。经济继续增长。

“虽然明年无疑会带来新的挑战，但随着企业利润增长、GDP增长以及通胀目前仍受到控制，进入年底，市场应该有走高的空间。"

（由Global Finance & Markets Breaking News团队编译）

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