布索：投资回报率-美国对委内瑞拉石油的挤压不会造成全球紧缩

这里表达的观点是作者、路透社专栏作家的观点。

罗恩·布索

路透社伦敦12月15日电--美国收紧对委内瑞拉石油出口的控制可能会扼杀该国的原油产量，并切断总统尼古拉斯·马杜罗的主要经济命脉，但对全球市场的影响有限。

美国海岸警卫队上周在大洋中查获了一艘将委内瑞拉原油运往古巴的超级油轮，标志着华盛顿对加拉加斯的行动有所加强，因为美军继续在加勒比地区建立自古巴导弹危机以来最大的存在。

据路透社上周四报道，美国正准备拦截更多运输委内瑞拉石油的船只，而华盛顿也对马杜罗的家人、六艘原油油轮以及与他们有关的航运公司实施了新的制裁。

对委内瑞拉的军事封锁旨在阻止委内瑞拉石油通过不断扩大的“黑暗舰队”运输--俄罗斯和伊朗也广泛使用这些不受监管、制裁和没有保险的船只。

根据路透社对LSEG数据的分析，委内瑞拉专属经济海域内已经有至少十几艘受制裁的油轮，其中许多现在面临被扣押的风险。

粗俗的现实

这种压力已经对委内瑞拉的石油工业产生了影响。

该国9月份原油出口量飙升至每日超过100万桶，为2019年2月以来的最高水平，这可能是因为国有石油公司PDVSA因预计将收紧限制而耗尽库存。

根据分析公司Kpler的数据，委内瑞拉12月份原油出口量预计将降至702，000桶/日，为5月份以来的最低水平。

与此同时，有迹象表明，亚洲买家正在要求委内瑞拉原油提供更大的折扣，以应对日益增长的交易风险。

收紧限制也导致委内瑞拉原油产量下降，根据国际能源署（IEA）的数据，11月委内瑞拉原油产量较上月下降约15万桶/日，至86万桶/日，此前几个月产量徘徊在100万桶/日以上。

产量下降的部分原因是出口下降，这意味着如果随着委内瑞拉的库存增加，出口受到限制，产量可能会进一步下降。

最重要的是，如果美国的限制阻碍对委内瑞拉石油开采和加工至关重要的挥发油和稀释剂的进口，产量可能会严重减少。

委内瑞拉超过三分之二的石油产量是所谓的重品位，开采时呈焦油状。滑石用于降低石油的粘性，使其能够流经管道，通过码头和油轮出口。

委内瑞拉的六家炼油厂可以生产挥发油，但多年年久失修，导致该国上游石油行业严重依赖进口。

据Kpler称，委内瑞拉12月份的汽油和化学品进口量将降至39，000桶/日，而11月份和10月份分别为54，000桶/日和89，000桶/日。

然而，很难估计产量会受到多少影响，因为委内瑞拉近年来大量进口了挥发油，但部分可能已储存起来。

但无论如何，挥发油进口锐减使委内瑞拉的生产面临高风险。

美国的例外

不过，无论紧张局势如何加剧，委内瑞拉的重质原油生产都不太可能完全停止，因为唐纳德·特朗普总统的政府已向美国第二大石油生产商雪佛龙CVX.N颁发了特别许可证，以继续运营其在委内瑞拉加里诺科带的合资企业，该地区的产量约为25万桶/日。

雪佛龙从委内瑞拉向美国墨西哥湾沿岸出口约15万桶原油，那里数十年前建造了炼油厂，用于加工来自墨西哥、加拿大和委内瑞拉的重质原油。

据路透社估计，由于出口减少和生产限制，委内瑞拉的石油产量可能会下降30万至50万桶/日。

然而，这一数字不太可能对目前供应充足的全球石油市场产生太大影响，该市场明年面临严重供过于求的前景。重质原油产量的任何短缺都可能被加拿大和墨西哥湾产量的大幅增加所抵消，这些国家也生产这些类型的原油。

事实上，安装一个美国-友好政府将导致解除对加拉加斯的制裁可能会导致委内瑞拉石油生产的迅速复苏，委内瑞拉拥有世界上最大的石油储量，约为3030亿桶。

委内瑞拉周围不断升级的紧张局势已经对该国的石油行业产生了深远的影响，但这些影响不太可能在世界各地产生影响--当然，除非马杜罗政权确实垮台，从而引发西方能源巨头涌入这个石油资源丰富的国家。

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委内瑞拉原油出口https://www.reuters.com/graphics/VENEZUELA-OIL/lbpgmwlxapq/chart.png

委内瑞拉的挥发油和化学品进口https://www.reuters.com/graphics/VENEZUELA-NAPHTHA/zdpxjaxeapx/chart.png

委内瑞拉的碳氢化合物生产https://www.reuters.com/graphics/VENEZUELA-OIL/mopabwoxwva/chart.png

（罗恩·布索;尼娅·威廉姆斯编辑）

（（ron. thomsonreuters.com +447887626565））