真实市场-增长与通货膨胀：是时候透过树木看到森林了？

美国主要指数放弃早盘涨幅，现为红色

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欧洲斯托克600指数上涨0.4%

美元上涨;原油、黄金下跌;比特币下跌' 3.5%

美国10年期国债收益率跌至~4.09%

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增长与通货膨胀：是时候看穿森林了吗？

退休策略师吉姆·保尔森认为，近三年前结束的全球卫生危机引发的一次性外生通胀飙升似乎让美国经济政策官员对更大、更重要的美国危机视而不见，而这就是美国经济产生令人满意的增长的能力持续下降。

经济学家、经验丰富的华尔街观察家保尔森最近担任Leuthold Group首席投资策略师，他指出，过去几年，美国消费者信心从未如此严重且持续悲观，美国就业创造一直乏力，实际GDP增长已回到2%附近的停滞状态。

“尽管近20年来实体经济增长不佳，目前情况接近衰退，但美国经济官员继续采取高度紧缩的经济政策。我们在做什么？”保尔森在一份笔记中写道。

保尔森表示，目前M2货币供应量增长低于1950年以来的73%，而且近年来，收益率曲线倒置的时间比战后任何时候都长。他补充说，疫情爆发前的2006年至2020年平均联邦基金利率比通胀率低67个基点。目前，尽管实际GDP增长仅为2%，但联邦基金利率比通胀率高出113个基点。

他表示，在过去15年里，实际美元指数上涨了50%以上，目前这一比例高于1970年以来的95%。政府总收入占名义GDP的百分比（美国平均税率）目前为28.3%，高于1947年以来的64%。最后，保尔森表示：“特朗普总统最近实施了美国历史上最大规模的全球关税上调之一，同时驱逐非法移民并限制新移民，加剧了美国劳动力供应增长。"

“我的猜测是，尽管美国官员当代对树木着迷（通胀风险），但他们很快就会被迫清楚地看到森林（经济增长疲软）。"

（特伦斯·加布里埃尔）

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早期交易11月20日https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akvejmqdzpr/Pasted%20image%201763650981511.png

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失业索赔https://www.reuters.com/graphics/USA-STOCKS/zgpoykrwopd/joblessclaims.png

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