权威观点美联储将利率下调四分之一个百分点;鲍威尔称这是风险管理削减

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路透社纽约9月17日电--美联储周三降息四分之一个百分点，并表示将在今年剩余时间稳步降低借贷成本，因为政策制定者回应了对就业市场疲软的担忧，此举赢得了大多数唐纳德·特朗普总统的央行任命者的支持。

只有周二加入美联储并暂时担任白宫经济顾问委员会主席的新任州长斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）反对降息半个百分点。

在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，周三的降息举措是一次风险管理削减，并补充说他认为没有必要迅速采取行动。

市场反应：

股票：美联储降息后华尔街股市涨跌互现：道琼斯指数当日上涨，标准普尔500指数和纳斯达克指数下跌。债券：美国国债10年期收益率US 10 YT =RR掉头上涨至4.064%。外汇：美元指数=美元上涨0.2%至96.796。

评论：

Blair Shwedo，北卡罗来纳州夏洛特美国银行投资级销售和交易主管：

“美联储今天下午选择了最有可能的结果，降息25个基点。风险资产和国债似乎关注美联储今年再次降息的预期。"

“此次会议的决定对整体风险资产来说应该是一个福音，我们应该看到信贷息差保持在历史高位。"

“除了积极的风险背景外，利率下降应为发行人提供一个受欢迎的环境，并鼓励公司债券的额外一级市场活动。"

马克·马莱克（Mark Malek），纽约Siebert Financial首席投资官：

“这符合我们的预期和定位。不过，我们知道这是一个活生生的情况，我们必须围绕异议的程度提出一个叙述。到目前为止，市场的反应是对这一消息进行抛售，这并不令人惊讶;让我惊讶的是，市场对这一消息的看法如此乐观。我预计会出现更多的负面下意识反应，因为有很多兴奋，而且有点太多的兴奋来得太早了。我不知道我们是否应该庆祝;这种削减是否足以证明本周的新高是合理的。"

布莱恩·雅各布森（Brian Jacobsen），威斯康星州MENOMONEE SELS附件财富管理首席经济学家：

“美联储的决定与我们预期的一样：但下调了四分之一个百分点，而米兰则不同意大幅降息。在《经济预测摘要》中，最大的新闻是从今年6月的两次削减到三次削减。"

“因为现在是9月，我们又对2028年进行了预测。美联储似乎认为，到2027年，它将使一切恢复到目标，并将2028年视为滑行的一年。"

“总体经济增长强于预期，通胀比担心的要温和一些，劳动力市场减速的速度比预期的要快。总而言之，这并不是他们处于恐慌模式的迹象，也不应该处于恐慌模式。

“米兰的点就像一根酸痛的拇指一样引人注目，因此这些点更多地被视为信号，而不是任何表明政策实际走向的指标。沃勒可能确实同意米兰关于2026年利率路径的观点，但在今年和明年削减多少利率方面主要存在差异。"

“现在的最大问题是鲍威尔是否倾向于市场对此的鸽派解读，或者他是否予以反击。"

克里斯托弗·霍奇，美国首席经济学家，纽约纳蒂西斯：

“鲍威尔需要证明为什么点显示2026年将有更多削减，失业率和通胀率均低于6月份的预期。这些点是一种尴尬的预测混合体，不容易解释，但鸽派点图似乎与预测的通胀/劳动力动态相冲突。我确实认为美联储最终将继续走向中性，但这将有助于在整个2026年保持通胀高位。"

克里斯·格里桑蒂（CHris Grisanti），MAI资本管理公司首席市场策略师，纽约：

“我想说，这是一份温和看涨的报告，因为它表明美联储不再具有今年早些时候的鹰派偏见。在评论中，失业现在似乎和通货膨胀一样令人担忧。"

“美联储将利率下调了25个基点--这并不奇怪--但更大的消息是，对于一年后和两年后利率的‘点图’估计存在巨大差异。这些观点的广泛差异导致即将到来的经济新闻（尤其是就业和通胀报告）出现更多波动。"

“如果可能的话，每个数据点都将受到更仔细的审查。我不会对下午的“新闻抛售”感到惊讶，但基本上，随着她的走，情况是稳定的，我们将看看未来会发生什么。"

“我们当然不会改变这里的定位。重点是美联储不再像以前那么确定，而且我们已经处于保守的立场，这是我喜欢的。"

罗伯特·蒂普（Robert Tipp），新泽西州PGIM固定收入公司首席投资策略师兼全球债券主管：

“总而言之，这对整体市场来说是一个正值。这是朝着宽松迈出的谨慎一步。他们没有表现出对通货膨胀的漠视，所以这是一个平衡的步骤。但它是有增长支撑的，并将为收益率曲线提供一个锚。因此，这应该会让债券市场的缓慢牛市继续下去，或许信贷市场也是如此。"

“曲线很陡峭，我认为，特别是如果美联储积极宽松，它很可能会继续陡峭。但我认为令投资者惊讶的是，过去一周左右的时间里，曲线尾端的表现确实相当强劲。从长远来看，我认为有一个因素，即陡峭的位置非常重，这可能会使收益率曲线动态远离典型的三叉戟，即收益率曲线陡峭持续有增无减，直到你几乎进入徒步周期。这个时间可能会在时间上被缩短。"

乔治·博里（GEORGE BORY），固定收入首席投资策略师，全泉全球投资，Connecticut：

“今天，联邦公开市场委员会批准降息25个基点，证实了鲍威尔主席更为鸽派的立场。"

“过去一个月收益率曲线的小幅拉平表明，债券投资者对未来经济增长的担忧开始超过他们对持续通胀压力的不安。尽管如此，债券市场对进一步降息的热情可能增长得太多、太快。联邦基金期货目前预计未来12个月将降息4到5次，考虑到基础数据，这可能过于激进。我们预计未来12个月将总共降息100个基点。

“展望未来，尽管通胀上升，联邦公开市场委员会可能倾向于进一步放松政策。然而，未来举措的速度和规模尚不清楚。债券投资者可能会继续关注劳动力市场的健康状况以寻求方向。"

北卡罗来纳州夏洛特道明银行美国小企业银行主管克里斯·沃德：

“今天的联邦公开市场委员会决定凸显了美联储对经济放缓以及支持经济持续增长的必要性的认识。"

“这次初步削减将为一直在应对宏观经济挑战和借贷成本上升的小企业提供缓解。"

“随着小企业主为繁忙的假日零售季节做准备，这一放松措施来得正是时候。"

“随着获得更负担得起的资本，小企业主应该受到鼓励，继续推进拖延已久的投资，并解决招聘、技术升级和运营扩张等紧迫需求。"

BRIJ Khurana，固定收入组合经理，惠灵顿管理，波士顿：

“令人惊讶的是，只有一位异议人士推动斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）削减50个基点。有人猜测沃勒州长和鲍曼州长都将在这次会议期间推动50个基点。"

“虽然市场将2025年额外的两次削减视为鸽派;总体而言，我认为这一信息是鹰派的。沃勒（和）鲍曼并没有像市场假设的那样投票支持降息50个基点，2026年的点也没有下降到市场预期的水平，美联储仍承认通胀居高不下。"

ELLEN HAZEN，马萨诸塞州韦尔斯利FL PutNAM投资管理首席市场策略师：

“关键因素是对声明的改变，他们在第二段中添加了这样一句话：委员会关注双重任务双方的风险（以前就存在了），并判断就业的下行风险已经上升。很明显，他们正在描绘这样的景象：尽管他们实际上将2026年的PCE和核心PCE预测提高了20个基点……他们认为就业的下行风险已经增加，因此他们似乎对劳动力市场的重视高于他们在预测中指出的较高通胀。"

“这反映了几件事--第一，数据很嘈杂，我们不知道我们看到的较弱的劳动力市场数据是否会被证明是持久的，或者它们是否会被证明是统计异常。但与此同时，如果该委员会能够通过表现出迎合政府的意愿来抵制反对政府独立的压力，那么这可能会在某种程度上有利于政府减轻压力。"

“所以换句话说，他们正在为制定稍微宽松的政策奠定基础，无论这是故意还是无意，我不知道，但它确实发出了一个信息，‘看，我们听到了你，你可以停止骚扰我们，因为我们听到了你，我们担心劳动力市场的风险。因此，我们正在降低利率，并且将再次降低利率。“尽管他们明年的失业率有所下降，但情况还是如此。"

彼得·卡迪略（Peter Cardillo），SPARtan Capital Securities首席市场经济学家，纽约：

“美联储将利率下调25个基点，符合预期，只有一个异议。这在某种程度上缩小了与前几次会议的差距。这位宣誓就职的新州长显然支持降息50个基点。"

“我想说，这几乎是一种鸽派声明。目前收益率略有下降，股市正在转向上行。"

“点图显示75个基点（2025年总降息），但如果劳动力市场继续疲软，这种情况可能会改变。通胀（预期）有所上升，但变化不大。市场喜欢它。"

“正如我所说，这是一种鸽派声明。现在我们只需要看看美联储主席鲍威尔在新闻发布会上会说些什么。"

纽约Ingalls & Snyder高级投资组合策略师Tim Ghriskey：

“这是美联储一直在背后的口袋里，所以这不是一个大惊喜。这是第一次削减，但它没有帮助市场。"

“我们的劳动力市场疲软，住房市场也有点疲软。所有这些都应该通过降低利率来帮助实现。"

盖伊·勒巴斯（Guy Lebas），费城珍妮资本管理公司首席固定收入策略师：

“这与人类的预期尽可能接近（而且）基本上是提前进入市场的内容。"

“人们承认，现在的风险偏向就业率下降。"

关于米兰唯一的反对票：“我认为在你找到工作后就遭到强烈反对是荒谬的。"

“美联储正在走向被政治俘虏的方向……这种事过去发生过，这次可能会更加公开。"

“考虑到增长水平和通胀水平……2026年和2028年，我们预计利率将有所下降。"

“新聘用的美联储成员忽视通胀风险的可能性更高……其他条件相同，曲线可能会变得陡峭。"

（由Global Finance & Markets Breaking News团队编译）

（（gertrude. thomsonreuters.com; 646-301-4124））