更正后的观点美联储不再管利率，以减缓四月份QT的步伐

在第六段中，更正了谢伯的评论，称两次降息，而不是三次降息

3月19日（路透社）--美联储周三如预期维持利率稳定，但美国央行政策制定者表示，在经济增长放缓并最终通胀下降的背景下，他们仍预计到今年年底将借贷成本降低半个百分点。

在评估特朗普政府推出关税后，美联储官员实际上上调了今年的通胀预期，他们首选的物价上涨指标预计年底将为2.7%，而12月份预计的增幅为2.5%。美联储将通胀目标定为2%。

但他们也将今年经济增长前景从2.1%下调至1.7%，到今年年底失业率将略有上升。美联储还表示，将从下个月开始减缓资产负债表持续的缩减，即量化紧缩。

市场反应：

股票：标准普尔500指数.SPX涨幅扩大至+0.82%

债券：美国基准10年期国债收益率US 10 YT =RR跌至4.2868%。2年期票据US 2 YT =RR收益率跌至4.033%

外汇：美元指数=美元延续欧元涨幅至+0.31%，欧元欧元=欧元下跌至-0.49%

评论：

马蒂亚斯·舍伯（Matthias Scheiber），伦敦全泉全球投资公司多资产解决方案团队负责人

“鉴于人们对关税及其如何影响美国经济增长和通胀的担忧日益加剧，美联储对利率采取了广泛预期的‘观望’态度。我们认为美联储下一个可能的降息窗口将是5月或更晚，市场分析师预计2025年将两次降息。

“对于2025年，利率市场目前预计美联储将在年底前降息至3.75%左右。这在很大程度上取决于通胀与增长的权衡发展与增长可能如何继续疲软，美联储可能需要比预期更大力度地降息。"

布莱恩·雅各布森（Brian Jacobsen），威斯康星州梅诺莫尼学院Annex财富管理首席经济学家

“量化紧缩的逐步程度有点令人惊讶。根据最新的预测，关税预计将产生影响几年，但美联储不太可能眨眼。与2019年美联储最终决定降息以解决关税导致的增长放缓不同，这次美联储计划坚持到底。"

MICHELE RANERI，芝加哥Transunion副总裁兼美国研究与咨询主管（通过电子邮件）

“尽管最近的消费者价格指数（CPI）数据相对积极，但在今天宣布这一消息之前的普遍共识是美联储不会降息。这个期望确实实现了。尽管如此，上述CPI数据等指标以及即将到来的失业数据仍然有可能导致联邦公开市场委员会（FOMC）考虑在今年晚些时候降息，并且2025年多次降息的可能性仍然存在。

当降息确实开始时，这可能会激励消费者重新使用他们过去几年一直犹豫使用的信贷产品。这包括用于购买和再融资的抵押贷款产品以及汽车市场。更有利的借贷环境可能会导致贷款活动和消费者信心达到新水平。"

迈克尔·布朗，佩珀斯通高级研究分析师（通过电子邮件）

“总的来说，很难说三月份的联邦公开市场委员会在更广泛的政策前景方面会改变游戏规则，因为政策制定者在评估和预测经济方面遇到的困难与所有其他市场参与者一样大。因此，由于双重使命的风险仍然大致平衡，政策制定者继续“争取时间”，上半年降息的门槛相对较高，即使利率的走势方向仍然较低。

“不过，进一步回到中性，政策制定者不仅需要对经济前景产生更大的信心，还需要在实现2%的价格目标方面取得进一步的具体进展。鉴于通胀上行风险再次出现，“美联储看跌期权”仍远低于过去几年，因此市场参与者暂时没有熟悉的“安慰毯”。再加上椭圆形办公室政策制定的混乱性质，跨资产波动性应该会保持高位，同时也会让股市反弹成为短期的抛售机会。"

（由Global Finance & Markets Breaking News团队编译）

（（奥尔登。bentley@thomsonreuters.com; 646-281-6041;）