Buzz-US股市：2025年波动较大

** 华尔街已经结束了2025年的账目，这一年的特点是市场大幅波动、关税暴躁、人工智能兴奋和焦虑、更多降息以及贵金属的惊人上涨

** 标准普尔500指数。SPX 12月份小幅下跌，第四季度上涨2.4%，全年上涨16.4%

** 此前，上涨约5%，触及2月份盘中纪录高点，暴跌逾21%，触及4月份盘中低点，然后飙升近44%，触及12月26日盘中纪录高点

** 道琼斯指数.DJI连续八个月上涨，这是自2018年1月结束的10个月上涨以来最长的月度涨幅

** 此外，标准普尔500指数创下收盘新高，这是稳健的一年。基准指数在2025年创下39个收盘纪录，纳斯达克指数创下36个收盘纪录，道琼斯指数创下19个收盘纪录

** 标准普尔500指数现已连续三年上涨; 2023-2025年期间上涨78.3%，这是自2018-2020年上涨90.1%以来的最大三年滚动涨幅

** 道琼斯工业指数.DJI在2025年上涨13%，而纳斯达克.IXIC指数上涨约20%。标准普尔400中型股指数.IDX上涨约6%，小盘股Russell 2000 .RUT上涨约11.3%

** 2025年，几乎所有SPX板块均上涨：通信服务和科技板块领涨，而房地产. PLRCR是唯一的输家，仅下跌0.3%

** 通信服务。SPL RCL上涨32.4%。Alphabet GOOGL.O上涨约65%，成为今年Magnifient Seven MAGS.K最高股票，受人工智能繁荣提振

** Tech . PLRSC上涨23.3%。芯片股。尽管存在泡沫担忧，人工智能仍持续上涨，因此该股年内上涨约42%。美光科技MU.O以239%的涨幅领跑芯片集团

Nvidia NVDA.O与美国政府达成协议后，10月底市值达到5万亿美元

尽管由于人工智能支出恐慌，Oracle ORCL.N股价遭遇2001年以来最差的季度

** 工业股。SPRCI上涨17.7%。由于对数据中心冷却需求的热情高涨，Comfort Systems Fix.N领涨该行业，涨幅达120%。

波音BA.N摆脱危机，2025年收盘走高

美国运输股。DJT 2025年业绩好坏参半，铁路表现优于卡车运输

** 金融股.SPSY上涨13.3%。一个“新时代”即将到来？美国顶级银行在进入2026年的一年中取得了巨大的成功。标准普尔500银行指数上涨30.4%，而KBW地区银行指数.KRX表现落后，仅上涨3.3%。

伯克希尔哈撒韦公司BRKb今年上涨11%，连续第10年上涨，尽管沃伦·巴菲特在年底辞去了首席执行官一职。自巴菲特5月份宣布离职以来，BRKb下跌超过6%

** 公用事业。SPL RCU上涨12.7%。受电力需求上升和人工智能繁荣推动，集团2025年激增

** 医疗保健。SPXHC上涨12.5%。医院运营商在2025年展现实力

生物技术以强劲的H2运行注入活力。纳斯达克生物技术指数.NBI年内上涨约32%，创2014年以来最大年度涨幅

** 材料。PLRCM上涨8.4%。黄金XAU=上涨约64%至历史新高，创下1979年以来的最大年度涨幅，而白银XAG=上涨147%，也创下历史新高，并创下自1983年以来LSEG数据以来的最大年度涨幅。事实上，黄金/白银比率的暴跌导致贵金属矿商陷入困境

黄金/白银股指.XAU 2025年上涨约150%，创有史以来最大年度涨幅

随着红色金属上涨，2025年铜矿商飙升

** 消费者自由裁量权。SPL RCD上涨5.3%。2025年美国汽车股上涨，同时降低电动汽车产量目标

由于房地产市场停滞和关税成本，美国家居装修连锁店在2025年下滑

** 能源。SPNY上涨5%。由于布伦特原油将迎来最长的年度亏损，2025年石油生产商喜忧参半。

利润率反弹，美国炼油商表现优于标准普尔500能源板块

** Consumer Staples . SPL CPS上涨1.3%。消费者支出疲软重创了宝洁公司和其他包装品股。尽管沃尔玛WMT.O和一元店吸引了预算型购物者; Target TGT.N在2025年继续面临高温

** 就全年SPX股票而言，Western Digital WDC.O、Micron和Seagate STX.O表现最好，涨幅为282%、239%和219%

尽管从WDC分拆出来后于11月底加入SPX的Sandisk自2月中旬首次收盘以来上涨了近600%

另一方面，Alexandria ARE.N、Fiserv FISV.O和The Trade Desk TTD.O跌幅最大，分别下跌50%、67%和68%

** 在照片整理中，Growth SPYG.P击败Momentum MTUM.Z，在2025年投资风格因素排行榜上名列前茅

** 美国10年期国债收益率US 10 YT =RR结束四年涨势，从2024年底的4.577%降至4.16%区域

** 美元指数=美元年内下跌9.4%，创2017年下跌9.8%以来最大年度跌幅

** 比特币BTC=创下历史新高，但在历史上最大规模加密货币清算后逆转，目前同比下跌逾6%

** IPO市场强劲反弹，医疗用品巨头Medline的MDLN.O发行量超过60亿美元，这是2021年以来最大的一次，设计软件公司Figma Fig. N在上市日上涨了250%（据Renaissance Capital称，这是有史以来最大的一次IPO涨幅），以及备受期待的公司，包括金融科技公司Klarna Klar.N和StubHub STub.N

** 2025年SPX表现：

通讯服务

32.4%

科技

23.3%

工业指数

17.7%

SPX

16.4%

Financials

13.3%

Utils

12.7%

医疗保健

12.5%

材料

8.4%

自由裁量

5.3%

能源

5.0%

钉

1.3%

房地产

-0.3%

（兰斯·塔珀和特伦斯·加布里埃尔是路透社市场分析师。所表达的观点是他们自己的）

（（lance. tr.com; terence. tr.com））