权威观点--一月份通胀降温让美联储继续宽松政策

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路透社纽约2月13日电--数据显示，美国1月份消费者价格涨幅低于预期，使美联储今年有望降息。

继12月份未经修正的上涨0.3%后，消费者价格指数上个月上涨0.2%。据路透社调查的经济学家称，该指数年增长2.4%，低于2.5%的预期增长。

该报告因上周联邦政府关闭三天而略有延迟。

市场反应：

股票：美国股指期货在通胀数据公布后持平至小幅下跌。

债券：通胀报告公布后，美国国债收益率下滑。美国基准10年期国债收益率US 10 YT =RR上次下跌2.9个基点，至4.075%

外汇：美元指数=美元持平小幅上涨，报96.932。

评论：

菲尔·奥兰多（Phil Orlando），纽约联邦爱马仕（Federated Hermes）首席市场策略师：

“通胀报告好于预期，尤其是名义水平.这对美联储来说是个好消息，它支持了我们的长期论点，即随着我们从鲍威尔到沃什的领导层过渡，美联储将能够在一年左右的时间内降息三次。"

“周三，面对强劲的劳动力市场数据，市场为何会出现下跌？市场认为这将不利于美联储降息的轨迹，因为1月份劳动力市场强于预期。今天早上的数据显示，通胀好于预期，我们认为这一轨迹将继续走低。债券和股市至少大幅上涨，因为人们预计这对美联储来说是个好消息，因为这是降低利率的长期理由。"

布拉德·康格（Brad Conger），宾夕法尼亚州HARTLE，CALAGHAN & CO，BRYN MAWR首席投资官：

“一月份的CPI是对投资者的罗夏检验，各个项目之间存在广泛的差异。对我们来说，分歧是个好消息。没有统一的趋势意味着经济正在根据具体情况定价短缺和充足。这不是一个通货膨胀的世界，从长远来看，人工智能是通货紧缩的冲动。我们正在加大固定收益的期限，并加大对利率敏感的公司，例如房屋建筑商和房地产。”

布伦特·舒特（Brent Schutte），密尔沃基西北共同财富管理部首席投资官：

“这对美联储来说可能不会太大改变故事。

“我们处于观望状态。每个人都在等着看看劳动力市场的实际情况。我们的就业报告确实强于预期，但基本细节，至少在非农就业人数方面，有点薄弱。它再次集中在医疗保健和社会援助方面，这是非周期性的。"

“在通胀方面，核心CPI看起来正在下降。这一核心CPI数字颠覆了连续较低的数字。但我们仍然被困在这里。这更像是观望。我确信今天的人工智能交易将会出现更多波动。"

“我认为（股指）期货没有太大变化。我认为美联储降息的预期根本没有变化。"

乔什·詹纳（Josh Jamner），纽约Cleararbridge Investments高级投资策略分析师：（通过电子邮件）

“今天早上，一月份温和的通胀数据提振了风险资产，但表面之下加剧的价格压力应该会削弱人们对今年第三次降息的乐观情绪，目前美联储基金期货市场的定价为硬币翻转赔率（2026年总共降息2.5次）。上个月，住房通胀持续抑制有助于控制总体和核心CPI指标，但1月份“超级核心”CPI（不包括住房在内的核心服务）加速0.6%，为一年来的最高水平。这种潜在的通胀冲动被视为需求驱动型通胀的解读，而不是影响供给侧的关税。需求驱动型通胀的回升将是美中不足的，一些联邦公开市场委员会成员在考虑今年晚些时候进一步降息时应该会停下来。鉴于美联储的双重使命是物价稳定和就业最大化，我们认为通胀担忧在决定今年货币政策路径方面可能发挥比之前预期更大的作用。”

彼得·卡迪略（Peter Cardillo），SPARtan Capital Securities首席市场经济学家，纽约：

“最重要的是，这是一个很好的数字。这表明我们仍然距离美联储2%的目标还很远，但通胀并没有加速，也许我们开始看到关税通胀方面的一些曙光。这仍然很明显，但正在放缓。"

“我预计六月的某个时候（降息），但这在很大程度上取决于劳动力市场。但如果通胀数据继续按照目前的趋势发展，朝着正确的方向发展，那么我认为，一旦美联储新任主席上任，我们就可以预期降息。"

纽约高盛资产管理公司多部门固定收入投资主管Lindsay Rosner：（通过电子邮件）“相信土拨鼠。美联储的“正常化”削减之路现在似乎更加清晰，因为人们担心随着CPI下降，一月份强劲的印刷已经过去了！然而，鉴于联邦公开市场委员会对劳动力市场疲软的敏感性，这条道路有短或长将取决于就业是否继续显示出改善的迹象。我们继续预计今年将进行两次削减，下一次削减将于6月进行。"

迈克尔·梅卡尔夫（Michael Metcalfe），伦敦州立街市场宏观战略主管：

“利率市场和股市的重要收获是，通货膨胀抑制的趋势仍在继续。这在某种程度上强化了这样一种观点，即我们已经过去了通胀峰值担忧。这描绘了通胀前景持续改善的图景，这将使利率在今年晚些时候下降。"

（由全球财经与市场突发新闻编制）

（（gertrude. thomsonreuters.com; 646-301-4124））