202
6
年
2
月
6
日，
鹿客科技
首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为
中国银河国际
。
公司是全球AI家庭安全管家（一个由AI赋能的系统，可为家庭提供安全防护及特定居家看护功能）的开创者，2024年收入10.86
亿元，净利润0.53
亿元，
毛利率35.23
%
。2025年
前9月
收入7.74
亿元，净利润0.32
亿元，毛利率31.16
%。
公司是全球AI家庭安全管家（一个由AI赋能的系统，可为家庭提供安全防护及特定居家看护功能）的开创者
。凭借“硬件+软件+AI”最佳创新的一体化技术能力，公司提供以智能锁为核心的家庭及社区安全防护、智能管理与家庭看护的综合解决方案，从而为每一个家庭和社区提供安全、便捷、高效的家居体验。
公司
提供全面的产品及服务组合，可满足国内外高端、大众及经济型细分市场的需求。
根据弗若斯特沙利文的资料，
公司
是全球首家率先实现静脉智能锁规模化量产的公司，其代表着智能锁未来的发展方向，亦是家庭安全的核心基础。于2024年，
公司
的静脉智能锁出货量位居全球第一，市场占有率为10.5%。
根据同一资料来源，
公司
的智能锁出货量位列全球第四，市场占有率为2.6%。于2024年，
公司
在中国内地的智能锁出货量达到120万套，位列第三，市场占有率为5.8%。
公司
以智能锁为核心产品实现用户触达，进而提供涵盖多品类设备的AI家居解决方案。展望未来，
公司
的目标是持续深化
公司
产品作为“家庭安全管家”的角色定位，在提供安全感、便利管理及情感陪伴的同时，进一步优化多场景下的功能与用户体验。
截至2024年12月31日止
2
个年度、2024及2025年前
9
个月：
收入分别约为人民币10.15亿、10.86亿、6.94亿、7.74亿，2025年前9月同比+11.45%；
毛利分别约为人民币3.16亿、3.83亿、2.44亿、2.41亿，2025年前9月同比-1.30%；
净利分别约为人民币0.14亿、0.53亿、0.07亿、0.32亿，2025年前9月同比+368.24%；
毛利率分别约为31.11%、35.23%、35.18%、31.16%；
净利率分别约为1.38%、4.89%、0.98%、4.13%。
截至
2025
年
9
月
30
日，公司账上现金约
0.67
亿元，应收账款约
2.83
亿元，短期贷款
0.36
亿元，长期借款
0.67
亿元。2025年前
9
月经营现金流约
-0.38
亿元。
根据
弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）
的报告，全球智能门锁出货量从2020年的37.0百万套增长至2024年的50.0百万套，年复合增长率达7.8%
。
预计到2029年，全球智能门锁出货量将进一步增长至89.9百万套。
分地区来看，中国凭借完善的供应链体系和生产制造能力，智能门锁出货量占比第一，从2020年的14.8百万套增长至2024年的20.5百万套，年复合增长率达8.6%。随着智能家居普及率的提升，中国智能门锁出货量预计于2029年达39.9百万套。
全球智能门锁行业市场相对分散。以2024年出货量计，前五大企业合计市占率为15.6%。其中，公司在2024年排名第四，市占率达2.6%。
中国智能门锁行业市场相对分散。以2024年出货量计，前五大企业合计市占率为24.3%。其中，公司在2024年排名第三，市占率达5.8%。
亚萨合莱（0R87.L）、安朗杰（ALLE.N）、萤石网络（688475.SH）
公司董事会由七名董事组成，包括三名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。
陈彬先生
直接持股约
15.33%
，
并通过
云丁管理咨询、云丁企业管理及行将更远
分别间接持股约
7.94%
、
5.54%
、
1.54%
，
合计持股约30.35%。
顺为资
本
Shunwei Ventures III (Hong Kong) Limited
持股约7.25%；
北京市海淀区
国资委旗下的
中关村科学城科技成长三期基金
持股约5.71%；
公司上市前经历了多轮融资，在
2025
年
11
月的最新
一轮
融资中，公司的投后估值约为
35
亿人民币。
据LiveReport大数据统计，鹿客科技中介团队共计7家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现良好；公司律师共计2家，综合项目数据表现尚可。整体而言中介团队历史数据表现较好。
（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）
