GRAPHIC-美国软件股暴跌引发人们对人工智能贸易正在重塑市场的担忧

人工智能工具引发对软件商业模式的担忧

软件股表现落后标准普尔500指数近24个百分点

期权交易员预计软件股将持续波动

科技行业的下滑与能源、材料和消费品的上涨形成鲜明对比

作者：Saqib Iqbal Ahmed和Lewis Krauskopf

纽约2月9日（路透社）--软件和服务业最近的暴跌引发了人们对人工智能繁荣可能正在以意想不到的方式重塑市场的担忧，这引发了人们对科技股轮换是否预示着人工智能交易未来的麻烦的质疑。

数月来，投资者对人工智能贸易的热情高涨，金融市场上周突然醒悟，全球软件股因担心快速发展的人工智能工具可能颠覆该行业而下跌。

尽管周五大盘反弹有助于安抚紧张情绪，但处于抛售中心的美国软件股前景仍然黯淡。尽管周五反弹2%，但期权市场参与者仍对进一步的痛苦保持高度警惕。

这场跨越大陆的抛售，从欧洲到亚洲的股市受到打击，是由Anthropic的Claude大型语言模型中的一种新法律工具引发的，该工具引发了对传统软件商业模式的生存问题。

投资者正在质疑软件公司的收益复合性质是否会受到破坏，策略师指出，软件公司将更广泛地转向消费品、能源和工业等价值和周期性行业。

软件失败

软件和服务股相对于标准普尔500指数的表现不佳已达到接近历史新高的比例，该行业在过去三个月落后于基准近24个百分点，几乎是三十年来数据中最严重的此类差距。

此次低迷标志着该行业集团的明显逆转，该行业集团在大流行后时代的大部分时间里总体上取得了巨大收益，当时投资者押注于数字化转型和云计算。

当前的抛售仅与1995年以来的少数时期相媲美，包括2000-2001年的互联网崩盘，当时利差跌破负25。

可以肯定的是，从历史上看，这种极端的读数有时会先于投降抛售或对反向投资者标志着有吸引力的进入点，尽管2000-2001年期间显示，表现不佳可能会持续很长一段时间。

软件故障

目前，自标准普尔科技股10月底见顶以来，抛售已导致许多美国软件股遭受令人瞠目结舌的损失。

Oracle ORCL.N是亏损领头羊，从10月29日到2月5日下跌了近50%，而ServiceNow NOW.N和AppLovin APP.O各下跌了40%以上。

Gartner IT.N、Palantir PLTR.O、Intuit INTU.O、Datadog DDOG.O和Workday WDAY.O也在抛售中被卷走。

远离技术

软件类股暴跌之际，更广泛的市场正从科技股转移。

重量级科技股.SPLRCT自10月底的高点以来一直跌跌不休，截至上周五早盘，跌幅约为10%。

在此期间，市场的其他领域也蓬勃发展。

能源.SPNY、材料. PLRCM、消费必需品. PLRC和工业. PLRCI板块在此期间均上涨至少10%，在此期间，标准普尔500指数中的11个板块中有8个板块上涨。

然而，标准普尔500 .SPX总体指数在那段时间内几乎没有变化。由于科技板块仍占基准指数权重的近三分之一，投资者担心，如果科技板块继续苦苦挣扎，市场将难以取得进展。

周五，在英伟达股价上涨的推动下，道琼斯工业平均指数首次升至50，000点上方。

可变的外观

尽管随着行业指数上涨，软件股的抛售压力周五有所缓解，但期权市场交易员不愿下调对近期股票波动更多的预期。

对于价值60亿美元的iShares Expanded Tech-Software Sector ETF IGV.P来说，30日隐含波动率（衡量交易员预计该股短期波动幅度的指标）为41%，略低于周四触及的10个月高点45%。

波动率指标升高表明交易员不太确定抛售最严重的时期是否已经结束。

与此同时，卖空者的目标是出售借来的股票，然后以较低的价格回购，他们准备利用股价的进一步下跌。根据数据和分析公司Ortex Technology的数据，截至周四，IGV ETF的卖空利率（即卖空股票数量占自由流通量的百分比）为19%，接近有史以来最高水平。

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图形：软件销售https://tmsnrt.rs/4qWnSVz

图片：远离科技股https://reut.rs/4aAxOOA

图形：软件最大的输家https://reut.rs/4bzluiK

图表：软件抛售暂停，但期权交易员担心更多痛苦https://reut.rs/45S8rp3

（Saqib Iqbal Ahmed和Lewis Krauskopf报道; Megan Davies和Nick Zieminski编辑）

（（saqib. thomsonreuters.com; @SaqibReports; +1 332 219 1971;路透社消息：saqib.ahmed.thomsonreuters.com @reuters.net/））