Roku Stock在2026年的表现会胜过Netflix吗？是现在购买吗？

TradingKey -要了解Roku股票（ROKU）背后的公司是做什么的，请考虑Roku TV、Roku流媒体棒和Roku Channel。Roku构建并运营流媒体电视的软件和技术堆栈，为其生态系统提供动力。Roku利润较低的硬件吸引了用户，但其商业模式依赖于其平台，该平台从流媒体服务合作伙伴那里产生广告收入和收入分成。这种平台优先的方法解释了为什么许多人认为Roku是电视操作系统而不是流媒体服务。自2017年IPO以来，Roku已成为美国和加拿大部署最多的电视操作系统制造商之一。

除了内部免费广告支持的Roku Channel外，Roku还集成了Netflix和Disney Plus等应用程序。这些流媒体应用程序以及其他应用程序依赖Roku来聚合受众，为Roku提供独特的广告库存和受众洞察，以更好地瞄准具有断线和流媒体疲劳的客户。从经济上来说，Roku是互联电视和广告货币化的重要组成部分的软件。

Roku股价进入2025年，涨幅显着，并在今年最后几天上涨了50%。这种积极的表现比前几年有更多的指标来支持它。自2021年以来，Roku不得不寻求运营盈利能力，并在2025年第二季度转向该公司，此后一直保持盈利能力。2025年第三季度，该公司净利润为2480万美元。对于业务的核心，即平台收入第三季度同比增长17%，这表明广告需求和整体货币化更加健康。

参与度指标有所改善，最近的季度报告显示流媒体内容达到365亿小时，同比增长14%。截至2025年初，Roku的流媒体家庭总数为8980万。尽管该公司选择限制用户指标的透明度，但保留的流媒体时间意味着用户的持续吸引力。管理层改进了广告工具，包括2024年推出的自助广告平台，在活动创建和管理中添加了人工智能组件。随着与亚马逊的广告合作伙伴关系的扩大，广告需求的增加，加上之前对广告收入增长下降的担忧，已经得到了解决。

将Netflix股票（NFLX）与Roku股票进行比较就是比较构成流媒体价值链的两个不同组成部分。Netflix是一项国际订阅视频点播服务，而Roku是一个聚合和广告技术平台，内置于电视（Roku TV）和电视流媒体设备（例如，Roku Express）。Netflix有大量资金用于创作主要来自订阅者的内容，但它也开始从广告中赚钱，作为增加每位订阅者收入的一种方式。Roku是流媒体生态系统的策展人;它在其平台和Roku频道内销售广告，并与合作伙伴合作分享收入。

Netflix似乎有一条既定的获取大规模利润的道路。目前到2026年31.5%的营业利润率目标是通过对公司特定指标的评估确定的，例如其通过定价能力创造额外收入的能力、通过优质等级为消费者提供更多价值的能力，以及利用广告收入（预计2025年将增加一倍以上）。因此，根据长期增长率估计，Netflix的当前投资者价值可能会稳定在2026年每股613美元预计收益的27倍左右，这与Netflix的历史增长一致。

Roku将从品牌预算从线性电视到互联电视的日益转移中获得最大收益;广告收入历来落后于观看时间。目前，美国电视广告市场价值900亿美元，互联电视价值300亿美元。随着消费者在Roku平台上花费的时间越来越多，广告收入尚未赶上，这是Roku的机会。分析师预计Roku的收入将在2026年增至53亿美元，增长约13%。调整后的每股收益将约为1.15美元，如果一切按计划进行，预计2027年收益可能会翻倍。Roku的盈利基础年轻，导致了较高的预期收益倍数，而该股的销售额相对较低，为3.4倍。Roku的股票反映了其早期利润以及互联电视广告支出未开发的潜力。

Roku领先的是保持中立，观众每天都会花几个小时。Roku在流媒体领域的竞争相对较好，因为广告商将营销资金花费在大型内容库上。相反，广告商在Roku上花钱是因为它不拥有内容库。相反，它做广告、衡量影响范围和绩效。但由于Amazon Fire TV、Google TV和其他智能电视操作系统等公司的存在，广告领域仍然存在竞争。Netflix不像Roku那样拥有广告和营销功能，而且它也不是中立的流媒体。但Netflix仍然拥有客户，因为它拥有内容，并且控制价格。

尽管相对于Netflix，Roku有一条通往更高盈利能力的合理途径，但Roku的增长取决于许多不同的变量，并且会受到很大的波动。由于Roku的利润尚未完成复苏周期，因此收入的任何增量转变都可能产生相应更大的收益变化。如果互联电视广告预算增长加快，如果Roku的广告技术举措建立动力，如果新需求的渠道继续扩大，Roku的运营杠杆可能会带来收入和股价的同比增长，相对于其现有的低价。

相比之下，虽然Netflix也有充足的持续改进机会，但它在利润率扩张潜力和可持续全球规模方面拥有更大的知名度。只要其广告层级继续快速增长并保持稳定的定价，Netflix就能够在不考虑无条件宏观经济条件的情况下提供令人信服的投资回报。在这种稳定之后，Netflix在年度时间范围内往往会表现出更小的波动性和更窄的变化范围。

具体到2026年，广告周期可能成为Roku总回报是否超过Netflix的决定因素。在一个高风险的环境中，营销人员加大对互联电视广告的投资，以匹配观众的观看位置，Roku有潜力超越Netflix。相反，在更加不稳定的广告环境中，Netflix庞大的订户基础和既定的利润率趋势可能会继续为Netflix的业绩提供一定程度的支持。虽然从收入角度来看，Roku可能会优于Netflix，但它需要支持性的广告条件，并继续专注于执行货币化和整合合作伙伴关系才能做到这一点。

那么，你应该在2026年购买Roku股票吗？这一切都取决于您的时间范围和风险承受能力。Roku不是股息股票，仍然受到广告周期的影响，因此它不适合对收入或低波动性感兴趣的投资者。Roku对于了解广告支持模式动态的成长型投资者来说，纯粹是电视广告的长期转变。该平台展示了日益严格的财务纪律，恢复了盈利能力、强劲的参与度增长，以及为广告商提供的一系列不断扩大的工具，这些工具有助于加深关系并随着时间的推移提高收益率。

估值需要考虑销售额和盈利。销售额的几倍意味着，如果互联电视预算继续发生变化，投资者正在对该平台的大量收入增长潜力打折扣。与此同时，由于利润仍在反弹，预期收益倍数显得很高。谦虚可以根据风险承受能力和多年视角来调整你的头寸，因为Roku的最大驱动因素是结构性的，而不仅仅是季度性的。

喜欢走更多元化路线的投资者可以通过投资持有Roku股票以及其他通信服务和技术或创新股票的ETF来获得Roku的风险敞口。最终，这使他们能够降低与拥有单一公司股票相关的风险，同时保持对互联电视主题的投资。如果您想直接接触Roku并愿意承担一些波动性，那么如果您相信广告市场仍有上涨潜力，并且Roku继续扩大其在Roku电视产品及其广告平台市场的份额，那么2026年可能会提供一个收购股票的机会。