Stellantis重新调整其业务以满足客户需求并支持盈利增长

Stellantis调整业务以满足客户偏好
支持盈利增长

2025年下半年约220亿欧元的费用主要反映了公司战略的转变，即将选择自由——包括日益丰富的电动汽车、混合动力汽车和先进内燃机汽车——置于公司计划的核心。

公布2025年下半年初步财务业绩；净收入和工业自由现金流（IFCF）均有所改善。调整后营业收入（AOI）和净收入受特定项目影响。

• Stellantis 的这项业务重组导致2025年下半年的AOI ⁽²⁾中排除了约 222 亿欧元^{( 1)}的费用，其中包括约 65 亿欧元的现金支付，预计将在未来四年内支付。
• 这些举措延续了 Stellantis 自 2025 年开始实施的果断变革，这些变革已经带来了早期效益，包括 2025 年下半年销量和净收入恢复增长、客户和经销商订单增加以及初始质量 KPI 改善。
• 启动 2026 年业绩指引，预计净收入、AOI 利润率^{( 3 )}和 IFCF ^{(4 )}将有所改善。
• 鉴于2025年净亏损，公司2026年将不派发股息。此外，董事会已批准发行至多50亿欧元的不可转换次级永续混合债券。这些举措将有助于保持稳健的资产负债表，截至年底，公司工业可用流动资金约为460亿欧元^{（ 5）} 。

阿姆斯特丹 - 2026 年 2 月 6 日 - Stellantis NV（“Stellantis”或“公司”）今天宣布，作为其业务重组的一部分，并准备在今年 5 月公布其新的战略计划，公司已对其战略和相关成本进行了彻底评估，以使公司与客户的实际偏好保持一致。

过去五年，Stellantis 已成为电动汽车领域的领军企业，并将继续引领电动汽车的发展。这一发展历程应以市场需求为导向，而非一味强加。Stellantis 致力于成为自由选择的灯塔，尤其关注那些因生活方式和工作需求而更倾向于选择公司日益丰富的混合动力和先进内燃机汽车系列的客户。

Stellantis首席执行官Antonio Filosa评论道： “我们今天宣布的调整是我们于2025年启动的重大变革的一部分，旨在再次将客户及其偏好作为我们的指导原则。今天公布的收费主要反映了我们高估能源转型速度所造成的损失，这导致我们与许多购车者的实际需求、能力和愿望脱节。这些收费也反映了之前运营执行不力所造成的影响，我们正在通过新的措施逐步解决这些问题。”
团队”

他补充道：“我们深入审视了业务的各个方面，并正在进行必要的变革，充分调动Stellantis内部的热情和创造力。2025年，客户对我们产品举措的积极反馈带来了订单增长和营收恢复增长。2026年，我们将坚定不移地专注于弥补过去执行方面的不足，以进一步巩固这些复苏的早期迹象。我们期待在5月21日的投资者日上分享我们新战略的全部细节。”

2025年为重塑Stellantis并促进其增长而采取的初步措施包括：

• Stellantis宣布了其在美国历史上最大规模的投资：
  
  
  • 未来四年将投资130亿美元以推动美国经济增长
    
    
  • 推出5款新车型并启动其他19项产品活动
  • 新增5000多个就业岗位，并提高美国制造业产能利用率
    
    
• 2025年将推出10款全新产品，并扩大动力系统选择范围，其中包括：
  
  
  • 将标志性的^HEMI® V-8 发动机重新引入 Ram 1500
    
    
  • ^Jeep® Cherokee 回归，新一代^Jeep® Compass 隆重登场。
  • 隆重推出道奇Charger SIXPACK双门版
  • 菲亚特Grande Panda和菲亚特500混合动力车全新上市
  • 隆重推出雪铁龙 C3 Aircross 和 C5 Aircross
    
    
• 取消那些无法实现盈利规模的产品，包括之前计划的 Ram 1500 BEV，这既是为了迎合客户需求，也是为了适应美国监管框架的变化。
  
  
• 公司对其全球制造和质量管理流程进行了彻底重组。为此，公司计划在2025年之前招聘2000多名工程师，主要集中在北美地区。
  
  

公司做出的重大组织变革包括重新赋予区域团队权力，使他们能够根据对所服务客户偏好的直接了解做出决策。公司还着手打造更具成本效益的供应链，以支持Stellantis电动汽车项目的长期发展。2025年采取的重要产品举措（这些举措将在2026年继续推出）以及为支持这些举措而进行的审慎的资本配置，都体现了新团队推动盈利增长的决心。

2025年采取行动的早期效益

Stellantis销量恢复正增长，证明了这些初步措施的有效性。2025年下半年，公司合并出货量达280万台，同比增长27.7万台，增幅达11%。北美地区对增长贡献最大（增长39%），这得益于库存管理水平的提高和销售额的增长；欧洲、南美、中东和非洲以及中国、印度和亚太地区的销量也均实现了同比增长。

2025年下半年，Stellantis在美国的市场份额为7.9%，环比增长60个基点。在扩大后的欧洲市场，Stellantis保持了其整体市场份额第二的位置，并在全混合动力汽车细分市场、B级乘用车细分市场和轻型商用车市场均位居领先地位。扩大后的欧洲市场全年客户订单量持续增长，2025年下半年增速显著加快（同比增长13%），2025年第四季度订单量同比增长23%。

重新聚焦质量管理、改进方法并扩充工程团队已初见成效。例如，自2025年初以来，北美地区新车首月故障报告数量下降超过50%，欧洲地区下降超过30%。

Stellantis 的这项业务重组导致2025 年下半年产生约222亿欧元的费用（不包括 AOI） ，其中包括约65 亿欧元的现金支付，预计将在未来四年内支付。

1. 147亿欧元用于调整产品计划以适应客户偏好和美国新的排放法规，这主要反映出人们对纯电动汽车产品的预期大幅降低：

• 其中包括因取消产品而注销的 29 亿欧元，以及因平台减值而注销的 60 亿欧元，主要原因是销量和盈利预期大幅下降。
• 其中包括未来四年预计支付的约 58 亿欧元现金，涉及已取消的产品以及其他正在进行的纯电动汽车产品，这些产品的销量预计将远低于之前的预测。

2. 与电动汽车供应链规模调整相关的 21 亿欧元：

• 21亿欧元的费用，包括预计在未来四年内支付的约7亿欧元现金，与合理化电池制造能力相关的措施有关。
  
  

3. 与公司运营其他变化相关的54亿欧元：

• 由于对合同保证金准备金的估算发生变化，导致估算过程重新评估，考虑到近期成本通胀上升和质量下降（由于运营选择未能达到预期的质量绩效，现在新的管理团队正在扭转这一局面），因此损失了 41 亿欧元。
• 13亿欧元的其他费用，包括主要与已公布的扩大欧洲地区的裁员相关的重组费用。

公司已采取了纠正方向所需的大部分决策，尤其是在使我们的产品计划和产品组合与市场需求保持一致方面，这些决策已反映在已计提的金额中。

2025年下半年初步财务信息⁽¹⁾ ： 2025年下半年净收入和工业自由现金流较2025年上半年有所改善，与公司最新的财务指引一致。然而，部分特定项目（包括合同保证金预估的变更）和其他项目对业绩产生了负面影响，导致2025年下半年的营业利润率低于此前指引的个位数低段。

暂停派发股息，授权发行混合债券。

鉴于公司 2025 年全年净亏损，公司 2026 年将不派发年度股息。

此外，Stellantis NV 董事会授权发行最高金额为 50 亿欧元的不可转换次级永久混合债券。

这些措施将有助于保持强劲的资产负债表和流动性状况，同时公司努力使业务恢复正向工业自由现金流。

截至 2025 年底，工业可用流动资金约为 460 亿欧元，占 2025 年净收入的 30%，处于公司设定的 25-30% 净收入目标比率的上限。

发布2026年初步财务指引。尽管行业环境充满挑战，尤其是在扩大后的欧洲地区，监管方面仍存在诸多不确定性，但公司在改进产品组合和工业执行方面取得的进展使其能够继续逐步改善其主要KPI。

公司预计 2026 年净收入、AOI 利润率^{( 3 )}和现金产生能力均将有所提高，并且在 2026 财年期间，这些指标将从上半年到下半年有所改善。

管理层电话会议：

Stellantis 首席执行官 Antonio Filosa 和首席财务官 Joao Laranjo 将主持电话会议，讨论 2025 年下半年的初步财务数据，并回答分析师的问题。

时间：2月6日星期五，美国东部时间上午8:00 / 欧洲中部时间下午2:00
链接：可在公司网站（www.stellantis.com）的投资者关系栏目中找到。

2025 财年全年财务业绩将按计划于 2026 年 2 月 26 日发布。
笔记

（1）最终数据将在我们2025年下半年业绩报告中提供。分析师应理解这些数据为初步数据，可能会有所变动，并应据此进行解读。


（2）调整后的营业收入/（亏损）不包括净利润/（亏损）调整项，包括重组和其他终止成本、减值、资产注销、投资处置以及被视为罕见或离散事件且性质上不常发生的异常营业收入/（支出），因为包含此类项目并不被认为能够反映公司持续经营业绩，并且也不包括净财务费用/（收入）和税项支出/（收益）。


非经常性营业收入/（支出）是指战略决策的影响，以及性质罕见或偶发的事件，因为纳入此类项目并不代表公司持续的经营业绩。非经常性营业收入/（支出）包括但不限于：为优化Stellantis核心业务而做出的战略决策的影响；Stellantis为使产能和成本结构与市场需求相匹配而制定的计划所产生的设施相关成本；以及与重大收购或合并直接相关的整合成本。

（3）调整后营业收入/（亏损）率的计算方法为：调整后营业收入/（亏损）除以净收入。

（4）工业自由现金流是我们的关键现金流指标，其计算方法为：经营活动产生的现金流量减去：(i) 已终止经营业务产生的经营活动现金流量；(ii) 扣除抵销项目后的金融服务相关经营活动现金流量；(iii) 工业活动用固定资产、厂房及无形资产投资；(iv) 对合营企业的股权出资、对合并子公司的少量收购以及权益法核算的其他投资；并调整以下项目：(i) 持续经营业务与已终止经营业务之间的净关联方支付；(ii) 资产处置所得；以及 (iii) 扣除税项后的固定收益养老金计划缴款。工业自由现金流的确认时间可能受到应收账款变现、保理和应付账款支付时间的影响，以及其他营运资本组成部分变动的影响。这些变动可能因现金管理措施和其他因素（其中一些因素可能超出公司的控制范围）而随时间变化。此外，工业自由现金流是用于确定符合条件的员工（包括高级管理人员）年度绩效的指标之一。

（5）工业可用流动资金的计算方法为：现金、现金等价物和金融证券总额加上工业活动可用的未提取已承诺信贷额度。详见附录表格。

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关于Stellantis

Stellantis NV（纽约证券交易所代码：STLA / 米兰泛欧交易所代码：STLAM / 巴黎泛欧交易所代码：STLAP）是一家全球领先的汽车制造商，致力于让客户自由选择出行方式，积极采用最新技术，并为所有利益相关者创造价值。其旗下拥有众多标志性和创新品牌，包括 Abarth、Alfa Romeo、Chrysler、Citroën、Dodge、DS Automobiles、FIAT、Jeep®、Lancia、Maserati、Opel、Peugeot、Ram、Vauxhall、Free2move 和 Leasys。更多信息，请访问 www.stellantis.com。

Stellantis前瞻性声明

 
本通讯包含前瞻性陈述。特别是，有关未来事件和预期经营业绩、业务战略、拟议交易的预期收益、未来财务和经营业绩、拟议交易的预期完成日期以及我们运营或经营业绩的其他预期方面的陈述均为前瞻性陈述。这些陈述可能包含“可能”、“将”、“预期”、“可以”、“应该”、“打算”、“估计”、“预计”、“相信”、“保持”、“按计划进行”、“设计”、“目标”、“目的”、“预测”、“展望”、“前景”、“计划”或类似词语。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证。相反，它们基于Stellantis目前的认知、对未来事件的预期和预测，并且本质上存在固有的风险和不确定性。它们与未来可能发生或不发生的事件和情况有关，因此不应过分依赖它们。

由于多种因素的影响，实际结果可能与前瞻性声明中表达的结果存在重大差异，这些因素包括：Stellantis成功推出新产品并维持车辆出货量的能力；全球金融市场、总体经济环境以及受周期性影响的汽车产品需求的变化；Stellantis成功管理整个行业从内燃机向全面电气化转型的能力；Stellantis提供创新、有吸引力的产品以及开发、制造和销售具有先进功能（包括增强电气化、互联性和自动驾驶特性）的车辆的能力；Stellantis生产或采购具有竞争力的性能、成本和所需数量的电动电池的能力；Stellantis成功推出新业务和整合收购的能力；导致Stellantis车辆中包含的信息技术系统或电子控制系统受损的重大故障、中断或安全漏洞；汇率波动、利率变化、信用风险和其他市场风险； Stellantis车辆所用原材料、零部件和系统的成本增加、供应中断或短缺；当地经济和政治状况的变化；贸易政策的变化、全球和区域关税或针对汽车行业的关税的征收、税收改革或其他税法和法规的变更；政府为支持采用电池电动汽车而提供的经济激励措施的水平；日益严格的燃油效率要求以及减少温室气体和尾气排放的法规的影响；各种类型的索赔、诉讼、政府调查和其他意外事件，包括产品责任和保修索赔以及环境索赔、调查和诉讼；与遵守环境、健康和安全法规相关的重大运营支出；汽车行业的竞争程度，由于行业整合和新进入者的出现，竞争可能会加剧；Stellantis吸引和留住经验丰富的管理人员和员工的能力；Stellantis固定收益养老金计划资金短缺的风险； Stellantis 为经销商和零售客户提供或安排充足融资的能力以及与金融服务公司运营相关的风险；Stellantis 获得资金以执行其业务计划的能力；Stellantis 从合资安排中实现预期收益的能力；政治、社会和经济不稳定造成的干扰；与 Stellantis 和员工、经销商和供应商的关系相关的风险；Stellantis 维持有效的财务报告内部控制的能力；劳工和产业关系的发展以及适用劳动法的发展；地震或其他灾害；Stellantis 截至 2024 年 12 月 31 日止年度的 20-F 表格年度报告以及向美国证券交易委员会提交的 6-K 表格当前报告及其修订中描述的风险和其他事项；以及其他风险和不确定性。

本通讯中包含的任何前瞻性陈述仅代表截至本文件发布之日的信息，Stellantis不承担任何更新或公开修订前瞻性陈述的义务。有关Stellantis及其业务的更多信息，包括可能对Stellantis财务业绩产生重大影响的因素，请参阅Stellantis向美国证券交易委员会和AFM提交的报告和文件。

附录

2025年下半年初步综合出货量

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合并发货仅包括公司合并子公司的发货，这些发货代表向第三方（经销商/进口商或最终客户）开具发票的新车。

分析人员在解读这些数据时应理解，这些数据为初步数据，可能会有所变动。由于四舍五入，各项数据可能存在误差。

关于合同保修估价变更的补充信息

背景

• 历史上曾使用过各种模型来估算车辆合同保修条款。
  
  

导致审查的因素

• 近期市场波动加剧，主要集中在北美和欧洲市场，其原因是成本上涨、新动力系统质量问题、新平台新产品发布以及运营选择导致质量下降等因素，这些因素未能达到预期的质量表现，而现在新的管理团队正在扭转这一局面。
  
  
• 历史模型虽然足以估算以往时期的情况，但速度太慢，无法反映保修支出的任何快速变化。
  
  

估算变化

• 估算依据更新后的精算模型，这些模型融合了传统的精算预测方法，包括改进的趋势发展和通货膨胀趋势及相关性，并且与历史时期相比，能够更好地应对近期较高的保修支出。
  
  

注：以上数据仅为初步未经审计的结果。最终结果将于2026年2月26日公布。

1. 以上数据仅为初步未经审计的结果，可能因四舍五入而存在误差。最终结果将于2026年2月26日左右在我们的年度报告和20-F表格中公布。
   
   

工业可用流动性

工业可用流动资金的计算方法如下：现金、现金等价物和金融证券总额加上未提取的承诺信贷额度。

以上数据仅为初步未经审计的结果。最终结果将于2026年2月26日公布。

依恋

• EN-20260206-H2-2025-初步财务业绩