突破性观点-人工智能末日交易逻辑错误

作者是路透社Breakingviews专栏作家。所表达的意见是他自己的。

作者：Pranav Kiran

多伦多，2月4日（路透社Breakingviews）--对人工智能主导的企业末日的担忧正在引发市场幻觉。大型语言模型（LLM）开发商Anthropic最近推出了新工具，承诺实现从销售到法律和财务分析等任务的自动化。它导致IT和专业服务公司周二和周三的股票抛售，其规模意味着一些广泛使用的产品将在一夜之间消失。投资者反应过度。

自ChatGPT于2022年11月发布以来，现有软件公司在股市上经历了一段艰难的时期。自那时以来，BVP纳斯达克新兴云指数几乎没有上涨，而以人工智能为主导的科技巨头却飙升。人们担心的是，LLM可能会完成许多目前需要专用软件的企业任务，例如管理费用。

随着Anthropic的Claude Cowork产品的新添加，这些担忧正在蔓延。数据和出版集团CLARX REL.L周二暴跌14%，而WPP等咨询公司和广告机构也感受到了痛苦。Reuters Breakingviews的母公司Thomson Reuters下跌16%。令人担忧的是，公司最终只会部署通过Claude或类似的LLM生成的定制人工智能工具，而不是使用外部服务。

仅从收入增长率来看，就很容易看出令人担忧的原因。例如，根据Bessemer Venture Partners的数据，BVP纳斯达克新兴云指数成分股的销售额平均增长了16%。专业服务公司的增长通常远低于这一水平。另一方面，Anthropic和OpenAI的收入每年都在成倍增加。此外，Gartner估计，2025年至2027年间，人工智能模型上的IT支出将比软件支出快1.5倍。

尽管如此，一些股票的走势看起来过于极端。以伦敦上市的DeliverX为例，周二其市值下跌90亿美元至550亿美元。它为涵盖法律和风险管理业务的客户销售数据和分析工具，并出版学术期刊。

据瑞银分析师称，该英国集团88%的收入几乎受到LLM干扰的影响。DeliverX的法律数据库部门LDeliverNexis可能会出现人工智能风险，该部门在最近一个完整财年中仅占总体营业利润的12%。将美国银行分析师预计2026年高风险法律部门的调整后营业利润约为6.6亿美元，乘以15倍。由此产生的100亿美元隐含价值接近DeliverX损失的市值。换句话说，投资者认为Lenos Nexis作为一个业务部门毫无价值。

事实上，该部门的收入增长速度已从2019年和2020年的低个位数加快到现在的中个位数。CLARX及其法律服务同行Thomson Reuters推出了在各自数据库上训练的人工智能工具。一般的教训是，有价值的业务数据仍然掌握在现任者手中。Nvidia NVDA.O老板Jensen Huang周三称人工智能将取代软件和相关工具的想法“不合逻辑”。市场尚未听到这一信息。

背景新闻

人工智能开发商Anthropic于1月30日推出了其Claude Cowork产品的插件。新添加的功能旨在帮助用户自动化法律、销售、营销和数据分析方面的任务。

BVP纳斯达克新兴云指数2月3日下跌6.4%。2月3日，数据公司TSX和汤森路透的股价分别下跌14%和16%。

软件公司错过了更广泛的人工智能驱动的反弹https://www.reuters.com/graphics/BRV-BRV/lbvgmamenvq/chart.png

（Liam Proud编辑; Maya Nandhini制作）

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