活跃市场--走出大门，股息证明是高尚的

美国股指期货涨跌互现，变化不大

12月耐用品，不含反式< ests; nondefe cap ex-air > est

欧洲斯托克600指数上涨~0.7%

美元、黄金上涨;原油、比特币均上涨~1%

美国10年期国债收益率升至~4.56%

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走出大门，股息证明贵族

当谈到历史上推动投资组合回报的主要风格因素时，股息将在2025年初领先。

主要投资风格因素包括按基本面贴现的股票（价值）、财务状况良好的公司（质量）、规模（小盘股）、稳定、低风险的股票（低波动性）以及表现出上涨价格趋势的股票（动力）。

除此之外，让我们将大中型股、高增长公司（增长）以及提供收入（股息）的股票作为单独的因素添加进来。

1月份只剩下四个交易日，SPDR标准普尔500 ETF Trust SPY.P今年迄今（YTD）上涨2.3%。

以下图表显示了YTD因素百分比变化以及它们与SPY（因素/SPY比率变化）的表现：

股息NOBL.K以4.1%的预付款冲出大门。

然而，紧随股息后面的是中型股IJP，上涨3.9%，价值SPYV.K，上涨3.8%。动量MTUM.K增加了3.4%，低容量SPLV.K增加了3.1%。

大型股SCHX.K上涨2.6%，而优质股QUAL.K和小型股IWM.P均上涨2.5%。

去年的赢家growth SPYG.K仅上涨0.9%，是2025年迄今为止唯一表现不佳SPDR标准普尔500指数的集团。

值得注意的是，周一，相对于SPDR标准普尔500指数，增长遭遇了自2008年12月以来最糟糕的一天。截至2024年底，Mag 7持有SPYG 44%的持股量，而SPY约为32%。

当然，现在正值2025年竞选初期，市场在周五月底之前等待最新FOMC会议的结果、一些大型科技公司盈利和PCE数据，但交易员将密切关注所有这些因素，因为他们将在全年争夺头寸时密切关注所有这些因素。

（特伦斯·加布里埃尔）

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FactorsYTD 202501282025 https://tmsnrt.rs/4hcGjjY

（特伦斯·加布里埃尔是路透社市场分析师。所表达的观点是他自己的）