实时市场-寻找“恰到好处”：房屋销售、闪电PMI、Uich

美国主要股指小幅翻红;道指下跌最多

能源在标普行业中跌幅最大;公用事业领涨

欧元STOXX 600指数下跌~0.2%

美元，原油下跌;黄金上涨;比特币上涨>2.5%

美国10年期国债收益率逆转，跌至~4.61%

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寻找“恰到好处”：家庭销售、Flash PMI、UMICH

投资者用三个数据结束了数据较少、假期缩短的一周，这些数据就像三只熊的粥一样，热、冷。

根据全国房地产经纪人协会（NAR）的数据，按季节调整年率（SAAR）计算，12月份二手房销量USEHS=ECI增长2.2%，达到424万套。

该数字比共识高出1.2%，并与11月份4.8%的稳健增长相呼应。

成屋销售同比增长9.3%，为2021年6月以来最强劲的年度增长。

因此，市场上未售出房屋库存下降了13.5%。按照上周的销售速度，出售所有待售房屋需要3.3个月的时间，这是自去年3月以来供应量的最低月份。

NAR首席经济学家Lawrence Yun写道：“尽管抵押贷款利率上升，但今年最后几个月的房屋销售仍显示出稳健复苏。”“冬季的房屋销售通常比春季和夏季疲软，但势头正在增强，销售连续三个月同比攀升。"

即便如此，这些高费率还是削弱了销售。

正如高频经济公司首席经济学家卡尔·温伯格（Carl Weinberg）指出的那样，“今年成屋销量为30年来的最低水平。"

另外，标准普尔全球发布了本月制造业和服务业“Flash”采购经理人指数（PMI）。

首先，制造业活动USMPMP=ECI表现出强于预期的改善，上升0.7个百分点，达到50.1，勉强越过边境进入扩张区域。

分析师呼吁经济将小幅上涨0.3个百分点，这意味着经济较12月略有收缩。

PMI读数高于50意味着月度扩张，低于该水平意味着收缩。

至于服务业USMPSP=ECI，该行业失去的动力比经济学家预期的要大，下跌4个百分点，至仍处于扩张状态的52.8。

结合起来，这两个指数构成了52.4的复合打印。

标准普尔全球首席商业经济学家克里斯·威廉姆森（Chris Williamson）表示：“2025年，美国企业以乐观的心情开始，希望新政府能够帮助推动更强劲的经济增长。”“然而，不断上升的价格压力令人担忧，公司报告称，由于员工数量不足，工资上涨，员工数量也有所下降。"

最后，美国消费者本月并不像最初想象的那么高兴。

密歇根大学（Umich）发布了消费者情绪USUMSF=ECI的最终结果，出人意料地比几周前最初发布的结果低了2.1个百分点。

调查受访者对当前状况的评估恶化了5.0%，而近期预期下降了1.3%。

这两个组成部分继续在强制关闭大流行后暴跌的水平上萎靡不振。

LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇（Jeffrey Roach）表示：“对短期通胀粘性的失望可能是消费者信心下降的罪魁祸首。”

说到这里，参与者仍预计一年后的通胀率为3.3%，但5年通胀预期略有降温，从3.3%降至3.2%。

请注意，上周发布的核心CPI最新读数为3.2%。

下图将UMich一年期通胀预期向前移动了12个月，并将其与当前核心CPI进行了对比，以了解该指标的预测性。

答案是“不太”，但高通胀预期会影响消费者行为，促使他们现在购买而不是以后购买，从而导致需求上升，具有讽刺意味的是，这会给价格带来上行压力。

（斯蒂芬·卡尔普）

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现房销售https://reut.rs/4htVxAJ

Flash PMI https://reut.rs/40tszKs

Umich当前条件和期望https://reut.rs/4auRuSC

犹他州通胀预期与核心CPI https://reut.rs/3E99W7a