全新《2025年香港IPO及二级市场白皮书》正式发布！解码港股2025繁华图景

前言

2026年2月2日，沙利文捷利（深圳）云科技有限公司（活报告/ LiveReport大数据运营主体）携手捷利交易宝、弗若斯特沙利文及头豹国际共同出品的《2025年香港IPO市场及二级市场白皮书》（以下简称“白皮书”）正式发布！

这是我们连续第四年精心书写的港股参与者必备指南，一路伴随市场起伏，既经历过港股的低迷期，也见证着香港黄金时代的再度重启。能够在此进程中，贡献观察与思考，我们深感荣幸。

2025年，香港金融市场展现出令人瞩目的复苏动能与战略韧性。IPO市场方面，港交所IPO融资规模重登全球榜首，得益于A+H双重上市机制的深化、18A与18C章节吸引新兴科技企业来港上市，2025年香港共有114宗IPO上市，同比增长63%，募资总额达2867亿港元，同比跃升超225%。

二级市场同样表现强劲，恒生指数全年上涨27.77%，涨幅领先于全球主要股市指数；市场交易活跃度显着提升，年度总成交额与日均成交额均创历史新高。与此同时，再融资活动活跃，全年再融资规模达到3586亿港元，较上年增长244%。

步入2026年，港股资本市场的热度延续，一批具备国际竞争力的科技企业相继涌入上市。南下资金与国际资本在此合流，香港正在以更强韧的姿态，巩固其连接中国内地与全球资本的桥梁角色。

我们始终相信，数据是穿越市场迷雾的明灯，它在悲观时给予我们坚守的底气，在狂热时提醒我们理智的价值。这份白皮书试图通过对市场动态的梳理、对客观数据的透视以及对未来趋势的展望，为参与者提供一份兼具实证与远见的参考。

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白皮书简介

白皮书延续“上、中、下”三篇的结构，系统梳理了2025年港股市场的关键动态与深层逻辑。

上篇“2025年港股IPO市场”全面解析IPO全流程数据，涵盖上市前估值、发行结构、认购热度、上市表现等多维指标，深入透视基石投资者与上市前投资者的布局，并详细梳理了境外上市标准及备案动态，为企业境外发行提供指引。

中篇“2025年港股二级市场”聚焦上市后关键时刻和交易数据，从港股市场总览、港股通数据、指数调整数据、沽空与回购数据，到解禁与再融资以及股东回报数据，逐层剖析市场结构性变化，为市场参与者提供直观参考依据。

下篇“2025年港股排行榜单”包含IPO中介机构、IPO新股及上市公司三类榜单，以客观数据排名表彰那些共同塑造香港“黄金时代”的机构与企业。

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白皮书目录

上篇：2025年港股IPO市场

第一章：港股IPO市场总览

第二章：港股IPO发行数据分析

第三章：港股IPO投资机构

第四章：港股IPO中介机构

第五章：境外上市备案分析

第六章：港股上市标准及政策变动

第七章：港股IPO趋势分析

中篇：2025年港股二级市场

第一章：港股上市公司概况

第二章：港股市场整体表现

第三章：港股通成交及调整

第四章：MSCI和富时指数调整

第五章：港股沽空调整数据

第六章：港股回购数据

第七章：港股解禁与再融资

第八章：港股估值与股东回报

下篇：2025年港股排行榜单

第一章：IPO中介机构榜单

第二章：IPO新股榜单

第三章：上市公司榜单

白皮书亮点

10万字书写港股2025年的繁华盛世

250页涵盖港股市场的深度与广度

150+图表直观呈现港股交易数据

连续四年精心出品

业界人士必看的实用手册

知名机构权威出品

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白皮书领取方式

扫码填写问卷【预约领取】

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出品方介绍

▶云科技

沙利文捷利(深圳)云科技有限公司是活报告/LiveReport大数据的运营主体，由弗若斯特沙利文与捷利交易宝两家公司的内地附属公司联合创立，两家公司均在新股市场特别是香港IPO市场担任重要角色。

云科技的服务包括“股份溯源”、“港股通体检”、“LiveReport”深度数据平台等，致力于提升公司价值的传播和实现。云科技联合知名研究平台深度合作，连续四年推出多份港股IPO市场及行业系列白皮书，输出专业、权威、具备战略眼光的全局观深度报告，获得香港中介投行一致好评认可，亦是机构投资/行家客户必读之作！影响力覆盖全市场90%的香港经纪商，300万+港股交易用户和3500+专业投资机构，在全网阅读量达5000万+

▶弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）

全球增长咨询公司，弗若斯特沙利文深耕全球资本市场及企业咨询服务，通过首创的“全域投资管理(Total Investment Management, TIM）”为企业提供全方位的投融资及其他各类专业咨询服务，包括投融资CDD、估值服务、技术顾问、财务顾问、ESG、募投可研、债券发行行业顾问、行业顾问、评估服务、奖项服务、行业白皮书、战略及管理咨询、规划咨询、技术洞察等。

▶捷利交易宝

捷利交易宝[08017.HK]是香港上市的金融科技企业，扎根香港金融证券业超过20年，覆盖港股市场近一半投资者，服务超150家券商。捷利交易宝全资子公司TradeGo Markets是香港证监会持牌机构（中央编号BRO637），从事证券交易（第1类）和提供自动化交易服务（第7类）之受规管活动。作为联席账簿管理人、联席牵头经办人或承销商，TradeGo Markets参与了多赛道企业的港股IPO和后续配售。

▶头豹

头豹（LeadLeo）是中国首批专注于数字化研究能力的提供商。自创立以来，头豹始终致力于打破知识壁垒，推动”数字行研”的价值共享，逐步发展成为中国领先的数字化研究与价值增长赋能平台。经过多年积累，头豹已形成以专业研究能力为内核，“AI（Artificial Intelligence，人工智能）+HI（Human Intelligence，人类智能）”有机结合，覆盖科技、教育、数据与企业服务的业务生态。