分析师--在1月份大量资金流入后，新兴市场股市涨势似乎完好无损

新兴市场被视为平衡美国股市风险

人工智能趋势提振韩国、台湾半导体行业

拉丁美洲股票基金迎来有记录以来最强劲的周流入

作者：劳拉·马修斯和罗德里戈·坎波斯

路透纽约2月2日电-全球投资者1月以多年来最快的速度将资金投入新兴市场股市，因美元走软和从美国分散投资，意味着这一资产类别去年上演的涨势将延续。

摩根大通（J. P. Morgan）的数据显示，新兴市场股票基金上周公布了有记录以来最大的单周资金流入之一，今年迄今的资金流入超过390亿美元。这家投行表示，这标志着新兴市场股市20多年来最强劲的开局之一，历史上一直与持续的反弹而不是短暂的乐观情绪有关。

拉丁美洲股票基金录得有记录以来最强劲的周流入。

一些基金经理表示，这一转变反映了宏观和基本面信号的罕见一致，特别是货币动态和稳定盈利预期。

去年，美元兑一篮子发达国家货币.DXY下跌逾9%，而新兴市场货币指数. MIEM 00000 CUS上涨逾7%，为2017年以来的最大涨幅，而对美元持续疲软的预期正在推动投资者进一步进入其他地区。标准普尔500指数.SPX去年上涨16.4%，新兴市场指数. MSCI IEF上涨30.6%。

Ninty One新兴市场股票投资组合经理Varun Laijawalla表示，多年来，美元一直是新兴市场的阻力。“去年，这种趋势出现了突破，这改变了新兴市场的背景，”他说。

关注个别国家

一些投资者表示，流入模式也表明，与过去的新兴市场反弹相比，这种做法更具选择性，买家专注于个别国家，而不是将新兴市场视为单一贸易。

富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）全球指数投资组合管理主管Dina Ting表示：“这次真正引人注目的是有多少投资者使用单一国家新兴市场ETF。”

投资者表示，这种选择性反映了各国之间的巨大业绩差距，以及一种观点，即宏观和政策条件现在在国家层面比近年来更重要。与美国相比，他们还关注韩国和巴西等一些较大的新兴经济体更严格的央行纪律，以及对政府支出的更严格的限制

伦敦马尔伯勒基金经理詹姆斯·阿什（James Athey）表示：“如果我想要政策正统和财政责任，我会选择新兴市场，而不是德国市场。”他说，一些发达国家的支出就好像其经济需要支持一样，增加了长期风险。

美元疲软的影响

美元创下多年低点的部分原因是投资者重新评估华盛顿的政策方向和地缘政治风险，包括唐纳德·特朗普总统的关税威胁及其政府对美联储独立性的压力。

Polar Capital新兴市场和亚洲团队负责人Jorry Noeddekaer表示：“我很难相信，当你有如此多的事情发生时，美国作为一个资产类别会带来额外的溢价。”

美元疲软可以通过缓解融资成本和支持内需来提振新兴市场企业利润。

根据国际货币基金组织的数据，发达经济体今年经济增长预计为1.8%，明年为1.7%，而新兴市场经济体今年预计将增长4.2%，2027年预计将增长4.1%。投资者押注新兴市场的企业盈利将跟随经济增长。

“多年来，收入首次不再成为拖累。如果这场反弹要持续下去，这至关重要，”莱贾瓦拉说。

人工智能的关键暴露

尽管人工智能股票主导了美国的话题，一些投资者指出，新兴市场也提供该类别的投资，特别是通过韩国和台湾的半导体和先进制造设备供应商。

韩国KOSPI指数. KS 11去年上涨超过75%，以美元计算上涨接近97%。1月份上涨24%，为1998年12月以来最强劲的月度表现。

Integrative Partners首席投资官史蒂夫·科拉诺（Steve Kolano）表示：“这种势头还有持续的空间。”“所以我们一直.越来越接近新兴市场的基准权重”。

一些投资者还在人工智能之外进行多元化投资，进入与国内消费和年轻人口关系更密切的新兴市场。

Plaza Advisory Group投资组合管理总监安德鲁·布里格斯（Andrew Briggs）表示：“新兴市场为全球经济中截然不同的部分提供了风险敞口，包括与人工智能投资周期相关性较小的消费行业。”

图形新兴市场股指1月份上涨https://www.reuters.com/graphics/EMERGING-STOCKS/PERFORMANCE/lgvdqzzjgpo/chart_eikon.jpg

（罗德里戈·坎波斯（Rodrigo Campos）和劳拉·马修斯（Laura Matthews）在纽约报道;卡琳·斯特罗赫克（Karin Strohecker）在伦敦补充报道;米歇尔·普莱斯（Michelle Price）和保罗·西芒（Paul Simao）编辑）

（（Rodrigo. reuters.com; Laura. thomsonreuters.com））