日本依靠美国支持，在与日元空头的战争中保持战术沉默

东京对日元飙升保持沉默，同时注意到与美国的协调

日本最高货币外交官三村策划外汇消息传递

日本央行的利率路径和政治因素可能限制日元涨幅

作者：山崎真纪子和木原莱卡

路透社东京1月29日电--日本最高货币官员正在利用美国罕见的支持来对抗日元疲软，利用战术沉默和经过校准的沟通来推动日元大幅走高，而不诉诸大规模干预。

这一方法的核心是日本最高货币外交官三村敦，他稀疏的公开言论本身就成为了政策信号。

据熟悉三村思想的消息人士透露，三村没有频繁地为货币提供颜色，而是刻意改变语气，这种沟通风格最近让投机者猜测东京何时或是否可能介入。

三菱日联摩根士丹利证券外汇策略师Shota Ryu表示：“他们在保留火力的同时，将美元/日元压低了约7日元。”“这是一种非常有效的方法。”

自上周晚些时候以来，日元曾三次飙升，其中最剧烈的波动是在有报道称纽约联邦储备委员会进行异常利率检查后出现的，该检查使投资者对15年来的首次日美联合干预保持警惕。

尽管美国财政部长斯科特·贝森特否认美国干预货币市场以支撑日元，但日本前货币官员表示，鉴于华盛顿传统上对货币干预持负面看法，美国参与利率检查对日本来说是一个重大突破。

他们表示，它的参与，即使是在利率检查层面，也强化了两国政府在应对日元下跌方面一致的看法。

东京对日常市场波动故意保持沉默，只是重申它与美国当局保持密切协调。

“通过保持沉默，他们让市场认为他们一定在幕后做一些事情。他们的沉默加剧了猜测并加剧了不确定性，”履行机构FX Trade执行顾问齐藤裕二（Yuji Saito）表示。

三村三村在日本银行业监管机构度过了37年政府职业生涯的近三分之一，于2024年成为负责国际事务的财务副大臣，他此前曾将自己的做法描述为故意的。

“总是直言不讳是一种沟通方式，但不说话也可能是另一种方式，”他在担任现任职位时告诉路透社，该职位负责监督日本的货币政策并协调与其他国家的经济政策。

这种方法之所以强大，正是因为它不需要资金进行昂贵的货币干预。日本央行货币市场数据显示，自周五日元上涨以来，没有明显迹象表明日本进行了干预，至少没有达到2022年和2024年的操作规模，当时日本总共支出了24.5万亿日元（1601.9亿美元）。

进行日元购买干预意味着动用日本1.37万亿美元的外汇储备，其中大部分持有美国国债，从而增加了在收益率波动时给美国债券市场带来不必要压力的风险。

不过，这一战略也有局限性。日元的持久收益最终取决于基本面，特别是日本央行的政策路径和日本政府在2月大选后新政府的财政轨迹。

日本央行12月决定将利率提高至0.75%的30年高点，但未能阻止日元下跌。尽管1月份通胀预测的上调和行长的鹰派言论推高了债券收益率，但日元加速下跌，因为日元未能改变日本央行在解决通胀问题方面落后的看法。

贝森特与日本央行行长上田一雄保持着密切联系，他多次表示，日本加快加息将是扭转日元跌势的关键。

尽管日本央行12月会议纪要强调了一个鹰派倾向的董事会，但上田对进一步加息的时机和程度一直保持沉默。

一些分析人士表示，日本首相高市佐江在2月8日大选中的强势胜利可能会让她的再膨胀主义顾问更加大胆，从而升级他们对加息的反对。

“鉴于需要关注政治事态发展，日本央行不太可能快速加息。即使它确实像市场预测的那样以每年两次的速度加息，对日元的影响也将是有限的，”前日本央行官员武内敦表示。

（1美元= 152.9400日元）

（山崎真纪子和木原莱卡报道; Sam Holmes编辑）

（（Makiko. thomsonreuters.com;））