更新6-微软资本支出猛增，云收入未能令人印象深刻，股价在几小时后下跌

微软股价在盘后交易中暴跌逾6%

云收入增长超出预期

谷歌双子座和其他人工智能产品威胁市场份额

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作者：Deborah Mary Sophia、Aditya Soni和Stephen Nellis

1月28日（路透社）-微软周三表示，它在上一季度在人工智能上花费了创纪录的金额，并公布了云计算增长放缓，这让投资者感到担忧，他们曾预计这笔支出及其与OpenAI的巨额交易会带来重大回报。

在微软公布第二财季财务业绩后，该公司股价在盘后交易中下跌6.5%。

这家科技巨头与OpenAI的战略合作伙伴关系，计划与微软投资至少2810亿美元，曾被投资者视为其在人工智能竞赛中最强的竞争优势。但随着谷歌的双子座在赢得苹果等大客户方面取得进展，这已演变成这家总部位于华盛顿州雷德蒙德的公司可能面临的一个缺点。

在与分析师举行的电话会议上，微软高管试图说服华尔街评估其在人工智能领域的成功，不仅要考虑其销售云计算服务的销售额，还要考虑其销售人工智能助手的业务不断增加。该公司首次披露了有关其Copilot助手业务使用情况的核心指标。

尽管微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉坚称人工智能仍处于“早期阶段”，但自2024财年开始以来，该公司已在该技术上花费了超过2000亿美元，投资者的耐心正在减弱。

“一个明显的大问题是收入增长了17%，收入成本增长了19%。因此，如果这是一个新的长期趋势，那就是我的担忧之一，”持有微软股票的SEARCH ETF投资组合经理埃里克·克拉克（Eric Clark）表示。

这家科技巨头表示，其Azure云部门的收入在10月至12月期间（即第二财年）增长了39%。根据Visible Alpha的数据，这刚刚超过了38.8%的共识估计。

先发优势

这家Windows制造商长期以来一直在Big Tech的人工智能竞赛中享有先发优势，这要归功于其早期押注OpenAI，OpenAI的技术为其包括M365 Copilot在内的大部分产品提供了支持。

微软拥有这家ChatGPT制造商27%的股份，该公司去年的资本重组努力在改变其股份的会计方式后帮助推动了微软的整体收益上升。

但谷歌最新Gemini模型的强烈欢迎以及Anthropic的Claude Cowork等自主代理的推出，给微软的人工智能业务和长期以来一直是该公司核心的软件产品带来了风险。

根据Visible Alpha的数据，微软预计当前第三财年Azure收入将增长37%至38%，而分析师预计为36.41%。根据LSEG的数据，该公司预测总体销售额的中点为812亿美元，与分析师估计的811.9亿美元一致。

首席财务官艾米·胡德（Amy Hood）表示，资本支出将略低于刚刚完成的季度，但指出，随着时间的推移，存储芯片成本的上升将开始对微软云计算的利润率造成压力。

M365 COPILOT用户号码已披露

首席执行官纳德拉首次透露，微软M365 Copilot目前每年拥有1500万用户，这是一款每月售价30美元的人工智能助手，是微软为商业用户提供的主要产品。该数字不包括在没有软件许可证的情况下使用微软更有限的聊天功能。

纳德拉认为，微软资本支出的很大一部分用于支持其自己的产品，这些产品历来长期以来一直是盈利的。

纳德拉在电话会议上表示：“我们希望能够在供应受限的情况下分配产能，使我们能够基本上建立最佳（终身价值）的投资组合。”

由于投资者仍然怀疑大型科技公司是否能带来足够的回报来弥补人工智能支出，竞争给微软的股价带来了压力。

微软、Alphabet GOOGL.O、Meta META.O和亚马逊AMZN.O今年预计将在人工智能上花费超过5000亿美元。

在报告的季度中，微软的资本支出总计375亿美元，比去年增长近66%，其中约三分之二的支出用于计算芯片。根据Visible Alpha的数据，这超过了市场估计的343.1亿美元。

第二季度总收入增长17%，至813亿美元，而分析师根据LSEG编制的估计预期为802.7亿美元。

微软表示，其云业务的合同积压增加了一倍多，达到6250亿美元。这一数字高于云竞争对手Oracle ORCL.N去年12月报告的5230亿美元。

但微软剩余的履约义务中约有45%是由OpenAI单独驱动的，这凸显了其对这家初创公司的依赖，该公司已承诺投入约1.4万亿美元的人工智能支出，但几乎没有关于如何为支出提供资金的细节。

微软表示，不包括OpenAI，其云积压仍增长了28%，即使包括与克劳德制造商Anthropic的300亿美元交易。

10月下旬的重大OpenAI重组给了微软这部分股份。虽然这次改革包括OpenAI承诺购买2500亿美元的Azure服务，但它也让ChatGPT的创建者能够与其他公司达成云交易，从而降低对微软的依赖。

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（黛博拉·索菲亚（Deborah Sophia）和阿迪蒂亚·索尼（Aditya Soni）在班加西报道，斯蒂芬·内利斯（Stephen Nellis）在旧金山报道;艾伦·巴罗纳（Alan Barona）、大卫·格雷戈里奥（David Gregorio）和杰米·弗里德（Jamie Freed）编辑）

（（DeborahMary. thomsonreuters.com;））