海湾地区转向外国资本，FORDY-科威特准备达成70亿美元的管道协议

科威特计划2月份出售70亿美元的管道股份-消息人士

KPC已将汇丰银行列入交易顾问名单-消息人士

沙特阿美计划在几周内出售40亿美元的发电厂-消息人士

未来基础设施交易高达150亿美元-渣打银行

区域管道交易提供12%-14%的年回报率-来源

作者：Hadeel Al Sayegh和Yousef Saba

迪拜（路透社）-海湾各国政府正在加紧与外国投资者的基础设施交易，科威特将最早于2月推出石油管道网络股权出售，该交易可能筹集高达70亿美元，三位知情人士表示

这一转变发生之际，油价在两年内下跌了超过25%，低于为海湾地区多元化计划提供资金所需的水平。各国政府现在正在为投资者提供获得曾经禁止的资产的机会--从管道到发电厂--以引入养老基金、私募股权公司和基础设施专家。

“海湾地区正在实施的国家转型计划大胆而雄心勃勃。它不可能全部来自内部资金，”科威特大学历史学助理教授、英国政策研究所查塔姆研究所副研究员巴德·穆萨·赛义夫说。

“吸引国际市场是多方向、多来源的--来自海湾地区的所有地区，并利用手头的所有杠杆来融资。"

消息人士称，对于科威特交易，科威特石油公司已聘请汇丰银行以及摩根大通和Centerview Partners担任顾问。四位消息人士称，汇丰银行还在安排所谓的“主要融资”，买家可以用这些融资来支持他们的购买，而三位消息人士称，顾问已开始试探投资者。

据两位消息人士称，沙特阿美2222.SE还准备在未来几周内出售一些燃气发电厂，预计将筹集约40亿美元。

Centerview Partners、摩根大通和阿美石油公司拒绝发表评论。KPC和汇丰银行没有立即回应置评请求。

计划中的更多交易

渣打银行并购咨询全球联席主管Rajesh Singhi表示，未来12个月内，该地区可能会出现价值数十亿美元的基础设施交易。

辛格表示：“随着额外资产已为市场做好准备，我们可能正在寻找新一波交易。”

Singhi表示，该银行去年为阿布扎比以38亿迪拉姆（10.3亿美元）出售PAL Cooling Holding提供了咨询，并正在准备出售更多地区降温资产。

辛格表示，专业投资者的进入带来了更复杂的交易结构和新的资本来源，例如该地区传统上不常见的养老基金和保险公司。

西部基金看起来东方

魁北克省Caisse de dépôt是加拿大第二大养老基金，拥有2900亿美元资产，该基金基础设施主管拉纳·卡拉什赫-哈达德（Rana Karadsheh-Haddad）表示，该基金正在寻求除迪拜港口运营商DP World股份之外的新的海湾基础设施投资。

卡拉谢-哈达德告诉路透社：“我们目前的重点是寻找与我们的长期前景和资产管理方法相同的合适合作伙伴。”

投资者越来越多地在当地开店。澳大利亚麦格理集团MQG.AX正在寻找沙特基地，而美国贝莱德去年在科威特开设了办事处。

贝莱德（BlackRock）的全球基础设施合作伙伴（Global Infrastructure Partners）去年牵头达成了一项价值110亿美元的交易，收购了沙特阿美与其贾富拉天然气项目相关的中游资产，该项目可能是美国以外最大的页岩开发项目

消息人士称，除了出售燃气发电厂外，阿美还可能剥离住房、管道和港口基础设施等其他资产。

管道回流吸引人

对于海湾国有企业来说，股份出售使他们能够为扩张和更高增长的项目释放资本，同时保留运营控制权。消息人士和分析师表示，尽管国有石油公司能够获得更便宜的债务，但仍在寻求这些交易，部分原因是为了多元化资金来源并吸引长期机构投资者。

典型的海湾管道交易为投资者提供了环围栏实体的少数股权，并支付长期租赁费用。两位消息人士称，此类交易的回报率约为12%至14%，并提供投资级发行人和稳定的美元相关现金流。

三位消息人士称，科威特的交易预计将遵循该地区使用的模式，政府保留多数股权和日常控制权。

消息人士称，这些交易的结构通常为美国国债收益率加上发行人的信用利差加上交易溢价。

该模式还创造了一个二级市场：2024年4月，贝莱德和KKR将其在ADNCO Oil Pipelines的40%股份出售给总部位于阿布扎比的Lunate，不到一年后，KKR又重新投资ADNCO的天然气资产。

贝莱德投资研究所首席亚太地区和中东策略师本·鲍威尔（Ben Powell）表示：“财务回报的本质如此具有吸引力;在一个更难找到这种回报的世界中，它是可持续的、接近有保证的收入来源。”

布伦特原油价格，2020-2026年https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/gkvlqydzrpb/Pasted%20image%201769592805306.png

海湾能源基础设施交易和各国外国直接投资https://www.reuters.com/graphics/GULF-ENERGY/INFRASTRUCTURE/gkplqydkrvb/chart.png

（Hadeel Al Sayegh和Yousef Saba在迪拜报道; Federico Maccioni在迪拜和Ahmed Hagagy在科威特报道; Elaine Hardcastle编辑）