真实市场-新的医疗保险优势计划对保险公司意味着什么

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新的医疗保健优势对保险人意味着什么

在特朗普政府提议将2027年医疗保险优势费率提高幅度远低于预期以及随后健康保险公司股价周二下跌之后，晨星公司表示，投资者应该会听到更多来自管理式医疗组织的关于这个问题以及随着时间的推移，这些公司可能如何在盈利中抵消它。

但晨星高级股票分析师朱莉·乌特巴克（Julie Utterback）在报告中表示，目前2027年的利率尚未最终确定，该公司尚未改变对“四星”管理式护理组织的公允价值估计。

晨星报告称：“虽然从长远来看，医疗保险优势利率的低个位数运行将给晨星的公允价值估计带来压力，但公允价值目前没有变化，因为这些利率尚未最终确定2027年。”

“投资者应该注意，这一初步通知通常要到4月份才会最终确定，这意味着2027年的持平利率可能会上升，”它补充道。

晨星表示，由于可能出台新监管，该公司已将较低的医疗保险优势利润率纳入其模型中。

尽管如此，该公司指出，“从长远来看”，医疗保险优势利率的低个位数运行率可能会给公允价值带来压力。

“我们目前假设，从长远来看，MA利率将以中等个位数增长，因此MA利率永久性下调至约2.5%以及MA利润率的进一步压力可能会使我们对大型MA保险公司的公允价值降低大约中等个位数至低两位数的百分比。"

与此同时，大型医疗保险优势保险公司的利率仅在一年内上涨2.5%，然后恢复到个位数的利率涨幅--同时考虑到其他管理式医疗组织的医疗保险优势集中度较低--“可能会导致估值发生无形的变化。"

UnitedHealth UNH.N、CVS CVS.N和Humana HUM.N的股价周二大幅下跌，所有这些公司都对Medicare优势持有大量风险。

UnitedHealth周二表示，预计2026年收入将超过4390亿美元，这将下降2%，反映出此前宣布的业务削减。根据LSEG的数据，这也低于分析师平均预期的4546亿美元。

（卡罗琳·瓦莱特克维奇）

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