FACTBOX-来自“大空头”投资者Burry的GameStop赌注的五个要点

1月27日（路透社）--迈克尔·伯里（Michael Burry）披露了视频游戏零售商GameStop GME.N的职位，淡化了另一次重大做空的可能性，并将其首席执行官瑞安·科恩（Ryan Cohen）比作传奇投资者沃伦·巴菲特（Warren Buffett）。

对于巴里来说，这次押注标志着人们对该股票的兴趣重新燃起。迈克尔·刘易斯（Michael Lewis）的书《大空头》及其电影改编作品中记录了他在2008年金融危机前做空美国房地产市场的先见之明。

巴里在2018年购买了该股，但在2021年空头紧缩前几周抛售了头寸，使其成为终极“模因股票”宠儿。

以下是周一在他的Substack“Cassandra Unchained”上发表的Burry分析的五个要点：

大规模短期挤压切片的可能性

Burry表示，该股不太可能重演2021年爆炸性空头紧缩的情况，这驳斥了GameStop模因股票忠实拥护者的核心信念。

“价值并不是在另一个大的空头挤压中.这不太可能发生。至少，针对这种结果的最常引用的理论对我来说意义不大，”他说。

2021年1月，由于散户交易员联合起来，迫使看跌投资者取消赌注，GameStop的股价飙升逾1，600%。

股票是科恩的赌注

Burry说，GameStop的股票在很大程度上是对科恩将公司现金储备转化为增长机会的能力的押注。

“瑞安正在用柠檬做柠檬水。他有一个蹩脚的业务，他是挤奶，他可以同时利用迷因股票现象，以提高现金，并等待机会，使一个真正的增长现金牛业务的大收购。"

他将科恩与沃伦·巴菲特（Warren Buffett）进行了比较，后者将伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）从一家陷入困境的纺织企业转变为一家投资集团。

“我认为他（瑞安）正在做沃伦·巴菲特和我正在做的事情。本质上是耐心等待。与我不同的是，他正在与一家上市公司一起做这件事，从所有先前的证据来看，这非常困难，”伯里说。

科恩的赔偿计划暗示计划收购

本月早些时候，GameStop公布了科恩价值约350亿美元的薪酬方案。

然而，该计划为首席执行官制定了崇高的目标，他需要引导重大转变，并将公司市值提高十倍以上。

巴里说：“如果我想要更多的所有权，拥有不断增长的巨额现金，并计划进行一项或多项变革性收购，这就是我想要的交易。”

同事可能还不够

GameStop已与视频游戏发行商建立合作伙伴关系，销售游戏、收藏品和商品的独家版本，以吸引消费者前往其数字和实体商店。

去年，该公司推出了Power Packs，这是一款可收藏的交易卡产品和平台，并表示需求很高。

然而，巴里说，这项业务的真正价值在其他地方。

他表示：“我认为，电源包充其量只是股东价值的一个小的增量驱动因素。”

股票价格昂贵但吸引人

Burry表示，他为GameStop支付的费用比该公司硬资产的价值还要高一些，但他仍然看到了有吸引力的风险回报权衡。

他表示：“GameStop的多头几乎和如今美国普通股的不对称性一样。”

（Niket Nishant在班加西报道; Sriraj Kalluvila编辑）

（（Niket. thomsonreuters.com;）