活市场-零售在十字路口：为什么美国最受欢迎的品牌正面临客户危机

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十字路口零售：为什么美国最受欢迎的品牌面临客户危机

伯恩斯坦在一份研究报告中表示，美国领先的消费品牌正在为新的现实做准备：美国人口的增长速度远低于过去。

该经纪公司指出，本月早些时候国会预算办公室的数据显示，由于移民和出生率均下降，预计美国人口增长率在2036年之前可能会增长0.3%，并在之后的十年进一步放缓至0.1%。此后预计将萎缩。

伯恩斯坦表示，这对消费者企业来说是一个重大转变。公司需要人们购买他们的产品。当人口增长放缓时，几乎所有东西的需求都会减少。

该经纪公司强调了跨行业的几种连锁反应。酒精饮料制造商，尤其是那些拥有深受西班牙裔消费者欢迎的品牌的酒精饮料制造商，面临着巨大的风险。

该经纪公司表示：“由于啤酒和龙舌兰酒等类别受到西班牙裔消费者的影响，未来5年净移民下降的影响尤为严重。”

Constellation Brands STZ.N、Heineken HEIN.AS和Molson Coors NAP.N是风险最大的，而嘉士伯CARLb.CO和Royal Unibrew RBREW.CO等欧洲啤酒商仍然处于绝缘状态。

尽管Constellation Brands最近从Pacifico和Corona中获利，但由于美国人口增长放缓和净移民减少给西班牙裔消费者（其啤酒的关键市场）的需求带来压力，Constellation Brands现在面临阻力。喜力，Molson Coors和嘉士伯也报告了由于人口结构变化，消费疲软和成本上升而导致的需求疲软和环境恶化。

包装食品公司，如泰森食品TSN.N和卡夫亨氏KHC.O可能会看到更高的劳动力成本作为可用的工人池缩小。

包括麦当劳MCR.N、百胜餐饮YUM.N和达美乐DPZ.O在内的快餐餐厅可能会受到年轻顾客减少和劳动力市场紧缩的影响，尽管它们的国际风险可以缓解一些问题。

沃尔玛WMT.O和Dollar General DG.N等零售商为许多低收入和移民客户提供服务，可能会开始感受到压力，特别是在招聘方面。

伯恩斯坦指出，随着财富越来越集中在美国老年人身上，包括LVMH、LVMH.PA和Hermes HRMS.PA在内的奢侈品牌实际上可能会受益。

虽然短期影响可能有限，但伯恩斯坦预计，随着时间的推移，这些人口结构变化将重塑美国消费者需求和劳动力市场。

评级最高的股票包括零售商Costco COST.O、TJX TJX.N、Burlington BURL.N、运动服装巨头On Holding ONON.N、阿迪达斯ADSGn.DE、耐克NKE.N、奢侈配饰公司Tapestry TPA.N，经纪公司认为该公司最适合应对不断变化的格局。

（阿克里蒂·沙阿）

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