12月31日财经早餐：美联储会议纪要凸显分歧、标普500三连跌，美元反弹、黄金冲高回落

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周三（12月31日）美联储公布12月会议纪要，大部分官员判断，大多数与会者认为，如果通胀一如预期持续下降，进一步下调联邦基金利率目标区间可能合适。但FED内部分歧仍然巨大，官员对未来应该采取多大程度的激进政策感到担忧，一些官员表示，根据其对经济前景的展望，在本次会议下调目标区间后，维持利率不变一段时间可能是合适的方式。在12月会议中，来自白宫的米兰认为应该降息50个基点，而堪萨斯城联储主席施密德与芝加哥联储主席古尔斯比反对降息。

货币政策不确定性增强，MOVE指数大幅反弹8.05%，美元指数回升至98.2，10年期美债收益率小幅回升，2年期美债收益率四连跌。黄金冲高回落，白银反弹5.67%。

美股三大指数全线下跌，道指跌0.2%；标指跌0.14%，连续三日下跌；纳指跌0.24%；中国金龙指数跌0.27%。欧股上涨，英、法及德股份别升0.75%、0.69%及0.57%。热门股方面，Meta收购人工智能(AI)代理商Manus，Meta股价收市升1.1%，Alphabet升0.1%、辉达跌0.36%、苹果跌0.25%、微软涨0.08%、亚马逊涨0.2%。

市场行情

美股：美股全线下跌，道指跌0.2%；标指跌0.14%；纳指跌0.24%。

欧股：欧洲股市全线上涨，德国DAX 30指数涨0.57%。法国CAC 40指数涨0.69%。英国富时100指数涨0.75%。

债市：美国十年期基准公债收益率约4.12%，较上一个交易日涨1个基点。

商品：黄金涨0.14%，报4338.3美元/盎司。WTI原油涨0.21%，报57.9美元/桶。

外汇：美元指数涨0.21%，报98.21。美元/日圆涨0.24%，欧元/美元跌0.21%。

加密货币：比特币24小时内涨1.56%，目前报88474美元。以太币24小时内涨1.21%，目前报2969.2美元。

港股：恒指夜市期指收报25880点，跌45点，较昨日恒指收市25854点，高水25点，成交8877张。国指夜市期指收报8998点，较昨日国指收市高水7点。

宏观要闻

美联储会议纪录：大多数官员料将进一步降息

美联储公布今年12月初议息会议纪录，显示当时再降息决定，官员在是否需要支持劳工市场，与对通胀仍然偏高的忧虑之间出现激烈辩论。但大多数官员认为，如果通胀如预期逐渐下降，进一步降息是适当的。

联邦公开市场委员会(FOMC)最终以9票对3票通过降息25基点，是自2019年以来反对票数最多的一次。部分官员明确表示，认为在12月9日至10日会议之后，利率应该在一段时间内保持不变。

官员普遍有信心经济将以“温和”速度持续扩张，同时认为就业存在下行风险，而通胀则有上行风险。会议记录指出，大多数与会者认为，采取更中立的政策立场，将有助于防止劳动力市场严重恶化。

美联储工作人员的经济增速预测较10月份有所加快

美联储会议纪要的工作人员经济展望提到，与10月份会议准备的预测相比，总体而言，到2028年，实际GDP增速预计将略有加快，这主要反映了金融市场状况预计将提供更大的支持，以及潜在产出增长预期有所增强。2025年之后，随着高关税带来的负面影响减弱，以及财政政策和金融市场状况继续支持支出，预计到2028年，GDP增速将保持在潜在增长率之上。因此，预计失业率将在今年之后逐步下降，并在2027年达到略低于工作人员估计的自然失业率的水平。总体而言，工作人员对2025年和2026年的通胀预测略低于10月份会议上提出的预测，但对2027年和2028年的预测则与之前类似。

泽连斯基：正在与美欧讨论对乌派出维和部队

据乌克兰国际文传电讯社周二报道，总统泽连斯基称，乌方正在与美国总统特朗普及欧洲“志愿联盟”国家代表，讨论在安全保障框架下向乌克兰派驻美国维和部队的可能性，最终决定将由美国作出。

泽连斯基指出，基辅欢迎美国向乌克兰派驻维和部队，这将在安全保障方面起到强而有力的作用。泽伦斯基亦在社交媒体贴文说，乌克兰谈判代表团团长、国家安全与国防委员会秘书乌梅罗夫，已经向他滙报了与“志愿联盟”国家达成的会晤共识。乌方与“志愿联盟”国家一致同意于本周六，在乌克兰举行国家安全事务助理会谈，下周二在法国举行领导人级别会晤，美方将派代表参加。

法国总统马克龙此前宣布，法国将于下月初在巴黎主办所谓“志愿联盟”会议，届时与会各国预料将最终确定其对乌克兰安全框架的具体贡献。

美国据报批准南韩企业向中国出口芯片制造设备

南韩三星电子(Samsung Electronics)和SK海力士(SK Hynix)据报已获得美国批准，可以在2026年向中国出口美国制造的芯片生产设备。据路透报道，美国在今年较早时撤销部分科技公司向中国出口美制芯片设备的许可豁免后，华府暂时松绑了对南韩企业的限制。

报道称，三星、SK海力士和台积电早前受益于美国对华芯片相关出口全面限制的豁免政策，获纳入“经验证最终用户”(VEU)制度。被列入“VEU”清单的企业可以从美国进口指定的受管制物项，包括半导体设备和技术，无须再单独申请出口许可证。

然而今年8月，美国商务部宣布撤销三星和SK海力士在其中国工厂使用美国设备的豁免，相关措施于12月正式生效，意味着此后将美国芯片制造设备运送到这些公司的在华工厂时，需要获得美国的出口许可。

顶级经济学家警告：信贷泡沫支撑的繁荣或将崩塌

顶级经济学家亨里克·泽伯格(Henrik Zeberg)近日警告称，全球金融市场正逼近一个危险的后期冲顶阶段(blow-off top)，这是他长期以来对经济持悲观看法的一部分。他称，尽管经济基本面持续走弱，但股票及其他风险资产的涨势已攀升至难以为继的极端水平。

泽伯格将这轮上涨形容为一场由信贷推动的牛市的终章。指出，当前这轮上涨正越来越脱离基本面：经济增长放缓的同时，股价却持续攀升——这种背离格局在历史上往往预示着随后可能出现剧烈反转。泽伯格还强调，市场普遍相信各国央行将继续护盘，这是一个重大风险。泽伯格还警告称，体系中相当一部分表面财富建立在信贷之上，因而极易出现逆转。因此，随着商业周期重新发挥作用，他预计长期货币过度宽松的后果将会突然显现，暴露市场的脆弱性，并为一场严重回调埋下伏笔——这场回调可能标志着2008年之后货币时代的终结。

全球公司要闻

Meta收购内地AI初创公司Manus

Meta宣布，将收购内地人工智能(AI)初创公司Manus，但交易的具体细节，包括收购金额等仍未公布。Meta称，未来Meta计划将Manus的AI代理技术整合至其消费与商业产品中，包括Meta AI，服务旗下数十亿用户及数百万企业。Manus总部位于新加坡，是北京蝴蝶效应科技旗下公司，主要开发通用型AI代理，可作为“数字员工”，独立执行研究和自动化等任务，所需提示极少。

Manus首席执行官肖弘表示，加入Meta使公司能够在不改变Manus运作方式和决策机制的前提下，在更强大、更可持续的基础上发展。他强调，团队将继续迭代产品，为用户提供服务。中国财经媒体“晚点财经”报道称，收购金额达到“数十亿美元”，是Meta迄今为止第三大收购。

据报软银已向OpenAI全额投资400亿美元

据《CNBC》引述消息人士表示，软银已完成对OpenAI的400亿美元投资承诺。据熟悉此事的消息人士透露，软银上周向OpenAI最后汇款220亿至225亿美元。软银此前已经联合投资了100亿美元，此项投资使软银在OpenAI的持股比例超过10%。

今日重要事件

中国12月官方制造业PMI

中国12月RatingDog制造业PMI

美国至12月27日当周初请失业金人数

美国至12月26日当周EIA原油库存