2025年
12
月
29
日，乐欣户外第
三
次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为
中金公司
。
公司是钓鱼装备制造商，2024年收入
5.73
亿元，净利润
0.59
亿元，
毛利率
26.62
%
。2025年
前8月
收入
4.60
亿元，净利润
0.56
亿元，
毛利率27.70%。2025年前8月收入、毛利和净利均录得增长。
根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，
公司
是全球最大的钓鱼装备制造商，市场份额为23.1%。
公司
一直聚焦钓鱼装备，并建立了全面且多样化的产品组合，主要包括(i)床椅及其他配件、(ii)包袋及(iii)帐篷。截至2025年8月31日，
公司
的产品组合包括超过10,000个SKU的钓鱼装备，涵盖钓鱼椅、钓鱼床、鱼竿支架、钓鱼箱、钓鱼推车、渔具篷、全围伞、钓鱼包及抄网。
公司
运营双重业务模式，将OEM/ODM制造能力与不断增长的OBM业务相结合，以满足多样化的市场需求。于往绩记录期间，
公司
的收入主要来自OEM/ODM模式，分别占
公司
于2022年、2023年、2024年及截至2025年8月31日止八个月总收入的94.1%、90.2%、92.3%及93.1%。
公司
于2017年收购英国知名鲤鱼垂钓品牌Solar，自此
公司
的OBM业务稳步发展
，
该
品牌
于2024年的销售额较2018年增长了约三倍。
公司
已准备好通过推出或收购额外的钓鱼用具品牌来扩大公司的OBM工作。
截至最后实际可行日期，
公司
的产品向40多个国家销售，包括英国和美国等具有丰富钓鱼传统的成熟市场，以及中国和东南亚等增长迅速的市场。
截至最后实际可行日期，
公司
在中国持有85项专利，包括62项实用新型专利、6项发明专利及17项外观设计专利，以及在中国以外的国家或地区持有40项专利。
截至2024年12月31日止
3
个年度、2024及2025年前
8
个月：
收入分别约为人民币8.18亿、4.63亿、5.73亿、3.91亿、4.60亿，2025年前8月同比+17.70%；
毛利分别约为人民币1.90亿、1.23亿、1.53亿、1.03亿、1.28亿，2025年前8月同比+24.35%；
净利分别约为人民币1.14亿、0.49亿、0.59亿、0.47亿、0.56亿，2025年前8月同比+20.41%；
毛利率分别约为23.23%、26.60%、26.62%、26.22%、27.70%；
净利率分别约为13.91%、10.58%、10.36%、11.94%、12.22%。
截至
2025
年
8
月
31
日，公司账上现金约
1.1
亿元，
应收账款约1.1亿元，
短期贷款
2.3
亿元，
2025年前8个月
经营现金流约
0.69
亿元。
根据
弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）
的报告，以收入计，于2024年，中国钓鱼装备制造业的市场规模为人民币16亿元，预计2025年至2029年将以9.6%的复合年增长率增长。
根据弗若斯特沙利文的资料，就钓鱼装备制造业而言，按2024年收入计，
公司
是全球最大的钓鱼装备制造商，市场份额为23.1%。
按2024年收入计，
公司
是中国最大的钓鱼装备制造商，市场份额为28.4%。
同行业
IPO可比公司：
牧高笛（603908.SH）、三夫户外（002780.SZ）、探路者（300005.SZ）
公司
的董事会由七名董事组成，包括两名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。
杨
宝庆
先生通过其全资拥有的公司GreatCast间接
持股
88.06%
，
同时杨先生为Outrider Partnership普通合伙人Taihong的唯一股东，通过
Outrider Partnership
间接持股
6.71%
。
杨先生、GreatCast、Taihong及Outrider Partnership构成控股股东，合共持股94.77%。
据LiveReport大数据统计，乐欣户外中介团队共计9家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现不理想；公司律师共计3家，综合项目数据表现有待加强。整体而言中介团队历史数据表现差强人意。
（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）
