港股二级市场：港股通累计净买入突破5万亿！原材料行业持续领跑市场

2025年 前1 1 月 ，港股 市场在全球主要股市中 表现 居前 ， 恒指、国指、恒科 年内 分别上涨 29 %、 2 5 %、 25 % ；11月份 整体保持震荡趋势，但科技股回调较为明显，恒生科技指数下跌超过5%。

与此同时，美股 及A股 市场 均 在11月上中旬 出现明显 回调 ， 之 后 也都 有所反弹 ， 道指、纳指、标普5 00 年内 分别上涨 1 2 %、2 1 %、1 6 % ， 上证、沪深300 、 中证5 00 年内 分别 上涨 16 %、 1 5 %、 2 3 %。

市场 风险偏好降温 的情况下， 港股科技股回调幅度较大 。 截至 1 1 月底，恒指、国指、恒科的PE估值分别为1 1. 89 x、 10. 62 x、2 3.38 x ， 分别位于近十年 7 7.5 %、 8 8.3 %、 33.4 %的历史分位 ， 仍处于全球主要指数中的 较低 水平 。

行业方面，得益于黄金等大宗商品的走牛， 港股 原材料行业 自9月份以来 持续表现强势，年内累涨1 34 %领跑市场 ； 其次是 医疗保健、资讯科技 、 金融 行业 ，分别累涨 7 4 %、4 0 % 、 3 6 %； 日常消费、 公用事业及地产建筑行业 则 表现 弱势 。

今年前11月，港股市场累计成交额突破57.5万亿港元，创历史新高，并较上年同期增长 约 9 4.5 %。

其中，港股通累计成交额达2 7 万亿港元，占大市成交的4 7 % ，并较上年同期大幅增长了1 72 % 。 港股通成交占大市成交比重持续保持在4 0 %以上， 使其成为 港股市场最重要的流动性 提供者之一。

1 1 月份 ，港股通月度 净买入额 再次突破1 200 亿港元， 成为支撑港股市场表现的重要力量。 据LiveReport大数据统计，截至1 1 月底， 年内 港股通 净买入已达1 .38 万亿港元， 自开通以来 累计净买入已 超 5万亿 港元。

今年 前1 1 月 ，港股通 表现居前的个股包括 环球新材国际 、 优然牧业 、 广汽集团 、 龙蟠科技 、 云知声 等，其中环球新材国际 年内 累涨超6 0 % ，南向资金净买入约8 .43 亿港元， 持仓占比达3 2 % 。

港股通 表现 靠后 的个股包括 狮腾控股 、 佑驾创新 、 中庆股份 、 昊天国际建投 、 丘钛科技 等，其中 狮腾控股 年内股价 遭腰斩， 南向资金在此期间大幅增仓近1 7 亿港元， 持仓占比 升至 2 4.7 % 。

（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）