400亿PCB专用设备龙头“鼎泰高科”首次递表，冲刺A+H上市

来源丨 LiveReport 大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

2025 年 12 月 1 日， 鼎泰高科 首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为 中信证券、汇丰 。 公司已于 2022 年 11 月在 A 股上市，股票代码 301377 ，截至2025年12月3日，市值约 414 亿人民币 ，今年A股股价 已 暴涨3 93 %。

公司是 PCB 专用刀具全球龙头企业 ， 2024 年收入 15.53 亿元，净利润 2.27 亿元 ； 2025 年上半年收入 8.94 亿元，净利润 1.59 亿元，同比大幅增长 78.5% 。

公司是 集工具、材料、装备于一体的精密制造综合解决方案供货商，已成长为 PCB 制造领域专用刀具全球龙头。根据弗若斯特沙利文的数据，于往绩记录期间，以销量计，公司为全球最大的钻针供货商。

公司的产品组合涵盖四大类，包括 (i) 精密刀具； (ii) 研磨抛光材料； (iii) 功能性膜材料；及 (iv) 智能数控装备，产品服务于广泛且具战略重要性的终端市场，包括 AI 服务器、具身机器人、半导体及集成电路相关应用、低轨卫星通信、高端装备制造及智能汽车，以及消费电子、通讯及工业控制等若干其他行业。

公司在广东东莞、河南南阳建立了成熟生产基地，构建了覆盖工具、材料、装备全链条生产体系，持续巩固全球第一的产能领导者地位。同时，公司的海外生产基地泰国子公司已实现量产，首期钻针产能规划 1,500 万支╱月并正逐步实现。此外，公司于 2025 年收购 MPKKemmer 的资产，以加速拓展德国及更广泛的欧洲市场，此举使公司成为欧洲市场中 PCB 刀具销量领先的企业之一。

财务业绩

截至 2024 年 12 月 31 日止 3 个年度、 2024 年及 2025 年前 6 个月：

收入分别约为人民币 11.92 亿、 12.95 亿、 15.53 亿、 7.03 亿、 8.94 亿， 2025 年前 6 月同比 +27.04% ；

毛利分别约为人民币 4.45 亿、 4.54 亿、 5.38 亿、 2.37 亿、 3.40 亿， 2025 年前 6 月同比 +43.57% ；

净利分别约为人民币 2.23 亿、 2.19 亿、 2.27 亿、 0.89 亿、 1.59 亿， 2025 年前 6 月同比 +78.48% ；

毛利率分别约为 37.31% 、 35.06% 、 34.68% 、 33.63% 、 38.00% ；

净利率分别约为 18.68% 、 16.95% 、 14.64% 、 12.66% 、 17.78% 。

行业情况

根 据 弗若斯特沙利文（ Frost&Sullivan ） 的 报告 ， 按销售收入统计，全球 PCB 钻针市场规模 从 2020 年的 35 亿元增长至 2024 年的 45 亿元，期间年复合增长率为 6.5% ；预计到 2029 年达到 91 亿元，期间年复合增长率预计达到 15.0% 。

2024 年，全球 PCB 钻针市场前五公司市占率合计 75.3% 。按 2024 年全球 PCB 钻针销量计，公司以 8.1 亿支排名全球第一，市场份额为 26.8% 。

董事高管

董事会将由九名董事组成，包括五名执行董事及四名独立非执行董事。

主要股东

公司 香港上市前 的股东架构中：

太鼎控股持 股 76.23% ， 南阳高通 持股 5.73% ，员工持股平台泰州睿海、泰州睿鸿、泰州睿和分别持股 1.16% 、 1.12% 、 0.71% ；其他 A 股股东合计持股 15.05% 。

同时， 太鼎控股 、 南阳高通 及泰州睿和的实益拥有者 王馨女士、王俊锋先生、王雪峰先生及林侠先生 为一致行动人，合计持股 82.68% 。

中介团队

据 LiveReport 大数据统计，鼎泰高科中介团队共计 9 家，其中保荐人 2 家，近 10 家保荐项目数据表现尚可；公司律师共计 2 家，综合项目数据表现普通。整体而言中介团队历史数据表现中规中矩。

（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）