尽管利率下调和企业乐观情绪，小企业的信贷难题依然存在。

各行各业以及安大略省等主要地区的财务违约率仍然居高不下。

Equifax加拿大市场脉搏——2025年第三季度商业信贷趋势报告

多伦多，2025年12月2日（GLOBE NEWSWIRE）——在通胀放缓和战略性降息的推动下，加拿大经济呈现出明显的企稳迹象。这种不断改善的经济环境激发了商业信心和投资热潮，新信贷活动的反弹便是明证。尽管面临诸如8月份贸易逆差等不利因素，企业仍在利用这种新出现的稳定形势实现增长：平均企业债务同比增长19.6%至30,855加元，这主要得益于新成立企业的债务余额激增83%。这种融资意愿——尤其是工业贸易新增贷款26%的增长——表明新企业正在为未来的增长做好准备。

加拿大小型企业健康指数有所改善
加拿大中小企业健康指数（由Equifax Canada和加拿大商业发展银行联合推出，每季度发布加拿大中小企业健康状况概览）较上一季度上涨2.83%，主要得益于企业对未来前景信心的改善。近期降息以及即将到来的假日季可能提振了中小企业主的乐观情绪。

“小企业主们怀着谨慎乐观的心态迎接假日季，” Equifax加拿大商业解决方案主管杰夫·布朗表示。“较低的利率和不断改善的商业信心似乎有所帮助，但许多企业主仍然依赖信贷来应对不断上涨的成本并保持货架充足，”布朗指出。

原材料成本飙升推动制造业信贷需求
尽管整体经济增速放缓，但制造业仍成为近期商业信贷需求激增的关键驱动力，这与持续高企的成本压力直接相关。黄金和金属矿石价格飙升13.8%，推动原材料价格指数（RMPI）环比上涨1.6%，工业产品价格指数（IPPI）同比上涨6.0%。在投入成本飙升的环境下，制造业推动了信贷需求同比增幅达到8.83%，制造商寻求融资以稳定库存并维持生产水平，从而抵消了其他行业谨慎下滑的影响。此外，制造业积极寻求融资的背景是其面临严峻挑战的一年，2025年第三季度其健康指数环比下降1.5%，同比下降2.1%。

支付优先事项和区域绩效持续存在差异
上一季度观察到的支付优先级转变在第三季度得到巩固，企业更倾向于优先支付供应商货款而非金融债务。总体而言，金融交易逾期60天以上的比率在第三季度上升至3.5%，较去年同期增长7%。相反，工业交易的逾期率下降至4.92%，同比下降18.7%。这种截然相反的趋势表明，企业优先支付必要的供应商货款以确保假日季的库存，这使得金融交易的违约率上升。

尽管这种财务压力在全国范围内都有所体现，但安大略省的区域差异最为显著，小型企业面临的经济压力日益集中。安大略省的金融贸易违约率持续居高不下，第三季度达到3.86%，同比大幅上升10.5%，环比上升6.5%。这种表现不佳可能归因于该省制造业和金融服务业的过度依赖，而这两个行业受近期贸易紧张局势、高运营成本和消费者面临的巨大财务挑战的影响尤为严重。一方面，金融和保险业的逾期60天以上的违约率增幅最大，同比飙升17.5%。另一方面，加拿大小型企业健康指数中的制造业分项指数显示，该行业的商业信心在第三季度为80.2%，较去年同期下降11.2%。

布朗总结道：“接下来的几周至关重要。强劲的假日需求可以为企业提供所需的动力，使其在2026年伊始就站稳脚跟，但高企的债务水平意味着容错空间仍然很窄。”

省级分析- 逾期 60 天以上款项的发生率（账户级别）

*基于Equifax 2025年第三季度数据

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