金融信创+AI双buff公司“联合信息”二次递表，新三板“转战”港股

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2025年11月17日，联合信息第2次向港交所递交招股书，拟在香港创业板上市，联席保荐人为越秀融资、华升资本。其曾于2016年9月在内地新三板挂牌，代码为839198，2024年10月摘牌。

公司是一家IT解决方案服务供应商，该公司2024年收入2.38亿元人民币，同比增长六成，净亏损0.13亿元，毛利率8.92%；2025年上半年收入0.55亿元，净亏损0.19亿元，同比净亏损规模扩大超两倍。

LiveReport获悉，河南联合信息科技股份有限公司Henan Union Information Technology Co., Ltd.（简称“联合信息”）于2025年11月17日在港交所递交上市申请，拟在香港创业板上市。这是该公司第2次递表，上一次是在2025年4月25日。

公司是一家IT解决方案服务供应商，致力于把握市场趋势所带来的机遇，并为客户提供IT解决方案服务，以满足不同客户于IT解决方案服务提供生命周期内的要求及需求。

公司的IT解决方案服务大体上可分为三个类别，即(i)金融IT解决方案服务；(ii)智慧城市IT解决方案服务；及(iii)数字化教育IT解决方案服务。按弗若斯特沙利文的数据显示，于2024年，公司在华南地区金融信创行业中以收入计位列第五，市场份额3.9%。

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由于(i)教育行业对IT解决方案服务的持续需求；及(ii)人工智能技术迭代下教育与科技的融合效应，公司自2023年起战略性布局数字化教育IT解决方案服务业务。未来拟持续深化人工智能技术与现有教育科技解决方案的深度融合，以强化项目技术。

本公司已于截至2025年6月30日止六个月，通过(i)现有业务模式，即教育IT解决方案服务；及(ii)以一站式解决方案服务形式提供数字化教育IT解决方案，开展人工智能赋能数字化教育IT解决方案服务（“即刻学堂解决方案服务”），公司已将人工智能技术融入自有品牌硬件及软件，并以“即刻学堂”名称将其作为一揽子IT解决方案，在教育IT解决方案服务中进行推广。

公司拥有(i)9项已注册专利；(ii)129项于中国注册的软件版权；及(iii)两项中国版权。在业绩记录期间，公司通过自主研发打造的代表性IT解决方案服务包括：信创云桌面一体化平台项目、消防巡查系统项目、人工智能教育技术解决方案和人工智能心理学技术解决方案。

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财务业绩

截至2024年12月31日止2个年度、2024年及2025年前6个月：

收入分别约为人民币1.48亿、2.38亿、0.39亿、0.55亿，2025年前6月同比+42.39%；

毛利分别约为人民币0.23亿、0.21亿、0.06亿、0.08亿，2025年前6月同比+49.74%；

研发分别约为人民币-0.09亿、-0.24亿、-0.10亿、-0.07亿，2025年前6月同比-27.46%；

净利分别约为人民币-0.01亿、-0.13亿、-0.05亿、-0.19亿，2025年前6月同比+263.96%；

毛利率分别约为15.72%、8.92%、14.39%、15.13%；

研发费用率分别约为6.37%、10.21%、26.38%、13.44%；

净利率分别约为-0.38%、-5.58%、-13.39%、-34.22%。

截至2025年6月30日，公司经营性现金流约-0.33亿元，期末现金及等价物约0.15亿元。

行业情况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，中国金融IT解决方案服务行业的市场规模由2020年的人民币1,157亿元增长至2024年的人民币2,360亿元，复合年增长率为19.5%。2025年至2029年，该行业预计将以15.0%的复合年增长率增长，预计到2029年整体市场规模将达到人民币4,867亿元。

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中国数字化教育IT解决方案整体市场规模由2020年的人民币900亿元增长至2024年的人民币1,090亿元，复合年增长率为4.9%。2024年至2029年，市场规模预计年复合增长率为7.5%，预计2029年市场规模将达到人民币1,568亿元。本公司于中国数字化教育IT解决方案行业所占市场份额不到1%（0.005%）（按收入计）。

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中国智慧城市IT解决方案行业的市场规模从2020年的6,518亿元人民币增长至2024年的9,397亿元人民币，年均复合增长率为9.6%。从2024年到2029年，市场规模预计将以6.7%的年均复合增长率上升，预计2029年市场规模将达到人民币13,021亿元。本公司于中国智慧城市IT解决方案行业所占市场份额不到1%（0.00001%）（按收入计）。

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可比公司

同行业IPO可比公司：高伟达(300465.SZ)、百融云-W(6608.HK)

高伟达：公司专注于为金融机构提供综合性、专业化及连续性的科技服务，是中国领先的，推动金融行业数字化、智能化转型的综合类解决方案提供商。

百融云-W：一家基于云平台的一站式人工智能（AI）科技服务公司。该公司为金融服务业提供服务，主要从事模型即服务（MaaS）及业务即服务（BaaS），包括金融行业云和保险行业云。

董事高管

联合信息的董事会由六名董事组成，包括两名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。

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主要股东

公司香港上市前的股东架构中：

毛冠军先生、谢锦东先生、何俊飞先生、孔涛先生通过深圳宇称间接持股35.40%；

此外，毛冠军先生还直接持股15.30%；

毛冠军先生、谢锦东先生、何俊飞先生、孔涛先生为一致行动人，以毛冠军先生的意见做出决定。

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中介团队

据LiveReport大数据统计，河南联合信息中介团队共计8家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现有待提升；公司律师共计2家，综合项目数据表现普通。整体而言中介团队历史数据表现缺乏亮点。

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（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）