伯克希尔第三季度13 F控股闪耀：“收购谷歌”现在是机构科技游戏吗？

TradingKey -在美国机构投资者之前发布的2025年第三季度13 F文件中，“购买谷歌”已成为一个独特的投资信号。就连沃伦·巴菲特一贯谨慎的伯克希尔·哈撒韦公司也投资了超过43亿美元在谷歌设立新头寸，使其成为其十大持股之一。这一重大“聪明资金”进军谷歌引发了一个问题：谷歌赢得了人工智能竞赛吗？

在“奥马哈先知”沃伦·巴菲特计划于年底退休首席执行官之前，伯克希尔做出了一个令人惊讶的举动：斥资43.38亿美元购买了谷歌母公司Alphabet约1785万股股票。

这不仅标志着伯克希尔首次投资谷歌股票，也是其第三季度唯一的新头寸和最大的股票购买量。鉴于巴菲特的价值投资理念以及他对高增长科技股一贯的保守立场，收购谷歌可能不是他的个人决定。

尽管如此，启动Alphabet股票新头寸并立即使其成为伯克希尔十大持股之一，这意味着这个拥有超过3800亿美元现金储备的大买家对人工智能科技股的大举押注。

截至9月底，伯克希尔持有的十大持股包括苹果、美国运通、美国银行、可口可乐、雪佛龙、西方石油公司、穆迪、丘博、卡夫亨氏和谷歌。

值得注意的是，其中只有两只是科技相关股票。此外，在第二季度恢复“修剪苹果”后，伯克希尔在第三季度加大了销售力度，将其苹果持股量环比减少了近15%。

虽然伯克希尔直接投资谷歌股票尚属首次，但该公司此前曾对此表示过一定程度的赞赏。巴菲特60年的盟友查理·芒格（Charlie Munger）在2019年表示，他未能更早认识到谷歌的价值，这让他感觉“像马屁股”，他相信巴菲特也有同样的感受。

芒格当时表示，他们亲眼目睹了谷歌广告在自己的运营中的有效性，但后悔没有采取行动。他补充说，收购苹果可能是对错过谷歌的“弥补”。

虽然伯克希尔收购谷歌的具体切入点仍不清楚，但该股第三季度的表现确实令人印象深刻。谷歌股价上季度飙升38%，明显优于同期Nvidia（+18.1%）、微软（4.3%）、亚马逊（+0.08%）和标准普尔500指数（+7.8%）。

除了保持其在网络搜索领域不可动摇的领导地位之外，谷歌还利用其每月活跃用户6.5亿的Gemini聊天机器人等人工智能工具，成为领先的人工智能参与者。其云业务也以更快的增长速度迅速赶上竞争对手亚马逊。

上月末发布的Q3财报显示，谷歌营收和每股收益均超出分析师预期，所有主要业务板块均实现两位数增长。这标志着其历史上第一次季度收入超过1000亿美元。

在截至9月份的三个月里，Coatue、Greenwoods Asset Management和Perseverity Asset Management等机构也增加了对谷歌的投资。

Coatue持有的谷歌A类股票环比飙升259.14%; Greenwoods Asset Management的谷歌头寸从1.13%飙升至9.64%; Persiderance持有的谷歌头寸从第二季度的不到1%上升至12.55%，成为该公司第三大持股。

与此形成鲜明对比的是，Coatue和Tiger Global Management等大型投资公司大幅剥离了多家科技同行的资金。Tiger Global在本季度削减了约63%的Meta股票，而Coatue则削减了其持有的AMD 19%、特斯拉15%、亚马逊14%和英伟达14%等股票。

根据TradingKey的股票评级工具，华尔街对谷歌股票的平均目标价为303.084美元，高于收盘价285.02美元，该收盘价是在伯克希尔部分撤资的背景下上涨的。在涵盖谷歌股票的66名分析师中，没有一位发布“卖出”评级。

10月下旬以来，人工智能估值泡沫等因素导致美股从历史高位回落。谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）最近在接受BBC采访时承认，虽然人工智能投资的增长代表着一个非同寻常的时刻，但当前的人工智能热潮确实存在一些不合理性。

皮查伊表示，如果人工智能泡沫破裂，没有一家公司能幸免。不过，他强调，谷歌拥有独特的全栈技术模型--涵盖从芯片到YouTube数据，从基础模型到尖端科学的一切--这是一项全面的战略，可以在应对人工智能市场波动方面提供更大的弹性。