第一上海：维持新东方-S(09901.HK)“买入”评级 目标价57.9港元

第一上海发布研报称，考虑到新东方-S(09901，EDU.US)核心业务逐步稳定以及股东回报显着提升，给予公司FY26E净利润25xPE，调整公司目标价为74.5美元/57.9港元，维持买入评级。一方面，宏观环境对留学业务的影响以及新业务高基数使公司教育业务增长放缓;一方面，公司持续推进降本增效，提升网点的利用率，预计公司的Non-GAAP净利润率将持续获得改善。

投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有9家投行给出买入评级，近90天的目标均价为52.87港元。交银国际证券有限公司最新一份研报给予新东方-S买入评级，目标价55港元。

机构评级详情见下表：

新东方-S港股市值731.12亿港元，在综合Ⅱ行业中排名第5。主要指标见下表：

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