港股IPO市场：前10月募资超2100亿，A+H占比过半，赚钱效应超强！

2025-11-04 11:58

2025年前 10月 ，港股市场共有78只新股IPO上市， 同比增长47.2% ， 累计募资额突破210 亿港元， 同比增幅达200.7% ， 居全球IPO市场首位 。累计14家A股公司登陆港股，募资超1100亿港元，占港股IPO募资比重过半 。
前10月基石投资总额接近850亿港元，占总体IPO募资额的39.3% 。 累计近970万人次参与打新， “ 千倍认购 ” 已是稀松平常 ， “万倍认购”时代来临 。 新股表现 呈现爆发式 “赚钱效应 ” ， 首日胜率 达 3 /4 。
一、港股IPO发行情况
2025年前10月，港股市场共有78只新股IPO上市，同比增长47.2%；合计募资2106亿港元，同比增长200.7% 。港股IPO发行呈现稳步推进趋势，并保持了每月都有一只大型新股上市的节奏。

同期，美股市场有 1 9 3 只新股IPO上市，同比增长 2 7. 8 %；合计募资 3 42 亿美元，同比增长约 13.6 %。
A股市场有 87 只新股IPO上市，同比增长约 8.8 %；合计募资 902 亿人民币，同比增长约 70.7 %。值得注意的是，9 、1 0 月份以来A股 I PO 开始出现触底回升迹象， I PO 审核通过加速，摩尔线程、沐曦股份等科技新星或有望尽快上市。

1 0 月份有1 2 只新股在港 I PO （包括3只A +H 股），募资超过2 77 亿港元。其中，三一重工募资超1 34 亿港元，居港股年内第三。今年以来，已有1 4 家A股公司登陆港股市场，累计募资超 1 1 00 亿港元，占港股 I PO 募资比重达 5 2 % 。

二、港股 新股认购情况
前1 0 月港股有 388 家（未去重）基石投资者参与新股认购，有基石参与的新股共 63 只，占比 8 0. 8 % 。 1 0 月份上市的1 2 只新股中，有5只未引入基石，但依然得到了市场的热捧，可见I PO 新规之后市场参与热情仍在进一步提升。
前10月基石投资总额接近 850 亿港元，占总体IPO 募资额的 39.3 % 。 A +H 公司的发行普遍有较多基石保驾护航， 1 0 月份上市的三一重工、剑桥科技分别获2 3 、1 6 家基石参投，认购金额分别达5 9.07 亿、2 2.57 亿港元，基石占比均超四成。

从申购人数看，年内累计已有近9 70 万人次参与打新，平均每只新股有 12.4 万人申购。公开发售申购破3 0 万人的达 8只，包括1 0 月份上市的聚水潭、轩竹生物- B 、海西药业，其中聚水潭获3 8.7 万人申购，成为今年“最受欢迎”的新股。
从认购倍数看，下半年以来港股新股在公开市场的超购情况十分显着， “ 千倍认购 ” 已是稀松平常。 1 0 月1 0 日上市的金叶国际集团获得 1 1465 倍公开认购，标志着港股打新正式迎来了“万倍认购”时代。

国配认购同样火爆， “拿不到份额”成为常态。今年以来，累计已有3 0 只新股的国配认购超过1 0 倍。 1 0 月份上市的1 2 只新股中，有8只国配认购在 10 倍以上。
且由于选择机制B分配的新股居多，也使得公开市场的中签难度大幅提高。尽管云迹、滴普科技通过1 8C 规则发行新股，但在公开及国配均大幅超购的情况下，公开市场也最多只能回拨至 2 0 % 。

三、港股 新股上市表现
从上市表现看，自7月份临近I PO 新规实施以来，港股新股行情便呈现出爆发式 “赚钱效应” ，一直延续至今。年内上市的7 8 只新股中，首日上涨概率（胜率）接近3 /4 。
暗盘： 5 4 涨 22 跌2平，上涨概率达 6 9.2 %，平均涨幅约 42.7 %；首日： 58 涨1 7 跌3平，上涨概率达 7 4.4 %，平均涨幅约 39.2 % 。
1 0 月份上市的新股几乎全线收涨，其中5只涨幅超过1 00 %。仅有广和通 1例首日破发，这也是新规以来机制B首只破发新股。