热门资讯> 正文
西藏第二大锌精矿生产商“智汇矿业”二次递表，预计下半年第二个矿开始运营
2025-10-24 17:18
来源：招股书
来源丨LiveReport大数据
招股书丨点击文末“阅读原文”
2025年10月23日，智汇矿业第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为国金证券、迈时资本。
公司是一家矿业公司，专注在中国西藏的锌、铅及铜的探矿、采矿、精矿生产及销售业务。2024年收入3.01亿元人民币，毛利率约34.7%，净利润达0.56亿元，净利率为18.5%。
LiveReport获悉，西藏智汇矿业股份有限公司XIZANG ZHIHUI MINING CO., LTD.（简称“智汇矿业”）于2025年10月23日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表。
公司是一家矿业公司，专注公司在中国西藏的锌、铅及铜的探矿、采矿、精矿生产及销售业务。根据上海有色网的资料，于2022年至2024年，以锌精矿平均年产量、铅精矿平均年产量、铜精矿平均年产量计，公司在西藏分别排名第二、第三、第五。
公司的采矿作业位于西藏那曲市嘉黎县绒多乡。公司的蒙亚啊矿主要包括一个自2007年起已投入商业营运阶段的露天矿场和一个开发中的地下采矿项目。地下矿场预期于2025年下半年进入商业运营阶段。公司的采矿作业位于国家指定的金达整装勘查区内，在海拔5,000.0米至5,300.0米之间，区内已被发现拥有丰富的矿产资源。公司分别持有面积约58.5平方公里的探矿权及面积约4.5平方公里的采矿权。
来源：招股书
于2024年12月31日，露天矿场的总矿石储量为1,548.0千吨，平均品位分别为4.89%锌、0.65%铅、0.10%铜及9.62克╱吨银；及公司的地下采矿项目的总矿石储量为10,626.0千吨，平均品位分别为4.15%锌、2.99%铅、0.21%铜及35.05克╱吨银。当地下采矿项目建设完成后，公司的蒙亚啊矿场每年可合计供应400.0千吨矿石供选矿厂进行精矿生产。
来源：招股书
财务分析
截至2024年12月31日止3个财年：
收入分别约为人民币4.82亿、5.46亿及3.01亿元，年复合增长率为-20.95%；
毛利分别约为人民币1.75亿、2.18亿及1.04亿元，年复合增长率为-22.65%；
净利润分别约为人民币1.18亿元、1.55亿元及0.56亿元，2024年同比增长率为-31.17%；
毛利率分别约为36.21%、39.87%及34.66%；
净利率分别约为24.44%、28.33%及18.53%。
公司2022-2024年收入先升后降，2024年大幅下滑，相比上一年减少近45%，毛利率及净利率双降，落差大。
行业情况
根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，中国对锌精矿的需求持续上升。中国作为精炼锌的最大消费国，因基建及镀锌行业而带来庞大需求。预计2025年至2028年，由于下游产业发展，需求将以2.2%的复合年增长率增加。
来源：招股书
行业地位
根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，中国是世界上最大的锌精矿生产国。然而，由于锌资源的地域分布及成矿条件，中国锌精矿的生产分散，大部分来自小型矿山。自2022年至2024年，西藏锌精矿年均产量约108.5千吨，占全国年均总量的约2.9%，公司产量位居西藏第二位。
来源：招股书
可比公司
董事高管
董事会由八名董事组成，包括一名执行董事、四名非执行董事及三名独立非执行董事。
来源：招股书
主要股东
智汇矿业在上市前的股东架构中，控股股东西藏智峰持股为54.12%（何前女士持股为40%，范秀莲女士持股为41%，吕喜军先生持股为19%），智辉合伙企业持股为1.60%，西藏盛源持股为44.28%。
来源：招股书
中介团队
据LiveReport大数据统计，智汇矿业中介团队共计7家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现差劲；公司律师共计2家，综合项目数据表现一般。整体而言中介团队历史数据表现不足。
（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）
