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化工行业也瞄准A+H了！“滨化股份”首次递表，上半年收入增逾六成

2025-10-23 17:36

来源丨 LiveReport 大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

2025 年 10 月 22 日，滨化股份首次向港交所递交招股书，拟在香港主板实现 A+H 上市，联席保荐人为华泰国际、建银国际。

公司是国内领先的综合型化工集团， 2024 年收入达 102.28 亿元， 202 5 年上半年收入 73.54 亿元，同比增长 61% ，净利润 1.36 亿元，同比增长 15% 。

LiveReport 获悉，滨化集团股份有限公司 Befar Group Co., Ltd （简称“ 滨化股份 ”）于 2025 年 10 月 22 日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。

这是该公司第 1 次递表香港，其已于 2010 年 2 月在 A 股上市（代码： 601678 ），截至 10 月 22 日收盘，市值约 88 亿人民币。

公司是一家国内领先的以科技创新与绿色低碳为核心驱动力的综合型化工集团，始建于 1968 年，深耕化工行业 50 余年。公司的业务领域包括氯碱化学品、碳三碳四化学品及湿电子化学品三大核心板块，并拥有全面的产品组合。

公司在氯碱化学品行业稳居龙头地位，同时在石化碳三碳四产品及湿电子化学品领域实现高速成长，核心产品包括烧碱、环氧丙烷、 MTBE 、电子级氢氟酸等。

根据弗若斯特沙利文的资料，按 2024 年收入计，公司是中国最大的粒状烧碱、食品级片状烧碱、三氯乙烯、四氯乙烯及氯丙烯生产商，按截至 2025 年 6 月 30 日的产能计，公司是中国最大的环氧丙烷民营生产商。公司亦是国内少数能够制造用于先进半导体工艺的电子级氢氟酸的生产商之一。

公司主要从事有机及无机化工产品的生产及销售，主要产品涵盖三大领域： (i) 氯碱化学品； (ii) 碳三碳四化学品；及 (iii) 湿电子化学品。此外，于往绩记录期间，公司亦自能源销售获得部分收入。

财务业绩

截至 2024 年 12 月 31 日止 3 个年度、 2024 年及 2025 年前 6 个月：

收入分别约为人民币 88.92 亿、 73.06 亿、 102.28 亿、 45.57 亿、 73.54 亿， 2025 年前 6 月同比 +61.36% ；

毛利分别约为人民币 23.53 亿、 12.17 亿、 6.54 亿、 5.05 亿、 6.17 亿， 2025 年前 6 月同比 +22.16% ；

净利分别约为人民币 12.03 亿、 3.99 亿、 2.17 亿、 1.18 亿、 1.36 亿， 2025 年前 6 月同比 +15.32% ；

毛利率分别约为 26.46% 、 16.65% 、 6.39% 、 11.08% 、 8.39% ；

净利率分别约为 13.53% 、 5.46% 、 2.12% 、 2.58% 、 1.84% 。

行业情况

根据弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ）的报告，中国烧碱的销售收入由 2020 年的人民币 623 亿元增加至 2024 年的人民币 1,211 亿元，复合年增长率为 18.1% ，预计 2029 年将达到人民币 1,711 亿元， 2024 年至 2029 年的复合年增长率为 7.2% 。

就烧碱产能而言，公司于中国市场占 1.2% 的份额。按 2024 年食品级片碱的销售收入计，公司位居中国首位，市场份额为 70.2% 。按 2024 年工业级粒状烧碱的销售收入计，公司位居中国首位，市场份额为 61.3% 。按 2024 年粒碱产能及产量计，公司均在中国排名第一，市场份额分别为 33.3% 及 42.2% 。