A+H队伍持续拉长，电子测量仪器龙头“普源精电”首次递表港交所

来源丨 LiveReport 大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

2025 年 9 月 29 日， 普源精电 首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为 中信证券 。公司是 中国领先的电子测量仪器公司 ， 202 5 年 上半年 收入 3.55 亿元，净利润 0.16 亿元，毛利率 近 52 % 。

LiveReport 获悉， 普源精电科技股份有限公司 RIGOL Technologies Co., Ltd. （简称“ 普源精电 ”）于 2025 年 9 月 29 日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。

这是该公司第 1 次递表 香港 ， 其已于 2022 年 4 月在 A 股科创板上市（代码：688337.SH），截至 2025 年 10 月 16 日， 市值约 78.52 亿人民币 。

公司是 中国领先的电子测量仪器公司，拥有先进的技术实力和遍布全球的庞大版图。 根据弗若斯特沙利文的资料，公司是中国最大的电子测量仪器供货商，按收益计，于 2024 年在全球排名第八。

公司经过多年专注研究开发及创新，已建立以两大支柱为基础的全面电子测量组合： (i) 以核心技术驱动的产品矩阵，涵盖数字示波器、微波射频（“ RF ”）仪器、 直流（“ DC ”）精密仪器及模块化仪器； (ii) 多场景解决方案套件，主要服务通信、新能源、半导体、教育与科研等高增长行业。

公司的产品组合包括 (i) 数字示波器，作为“工程师之眼”，可显示电信号随时间变化的情况，使测量、诊断和排除电子设备故障变得更加容易； (ii) 微波射频仪器，用于产生及分析高频信号，这对无线通信技术至关重要； (iii) 直流精密仪器，例如波形发生器、直流电源及数字万用表，允许对电压及电流等电信号进行溯源、精准测量与控制；及 (iv) 模块化仪器，可根据需要定制化并组合成灵活的测试系统，非常适合复杂任务，如自动化生产测试和科学实验。

财务业绩

截至 2024 年 12 月 31 日止 3 个年度、 2024 年及 2025 年前 6 个月：

收入分别约为人民币 6.31 亿、 6.71 亿、 7.76 亿、 3.07 亿、 3.55 亿， 2025 年前 6 月同比 +15.57% ；

毛利分别约为人民币 3.21 亿、 3.58 亿、 4.26 亿、 1.68 亿、 1.84 亿， 2025 年前 6 月同比 +9.92% ；

研发分别约为人民币 -1.26 亿、 -1.43 亿、 -2.07 亿、 -0.88 亿、 -1.08 亿， 2025 年前 6 月同比 +23.23% ；

净利分别约为人民币 0.92 亿、 1.08 亿、 0.92 亿、 0.15 亿、 0.16 亿， 2025 年前 6 月同比 +7.65% ；

毛利率分别约为 50.93% 、 53.43% 、 54.90% 、 54.59% 、 51.92% ；

研发费用率分别约为 19.92% 、 21.30% 、 26.64% 、 28.63% 、 30.53% ；

净利率分别约为 14.67% 、 16.10% 、 11.90% 、 4.90% 、 4.57% 。

行业情况

根 据 弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ） 的 报告 ， 2024 年 全球电子测量仪器市场 营收达人民币 571 亿元，由 2020 年至 2024 年的复合年增长率为 5.1% 。预计市场将维持强劲增长势头，由 2025 年至 2029 年，复合年增长率估计为 5.0% 。

2024 年，其中公司成为 全球电子测量仪器市场 排名最高的中国企业。 按 2024 年收益计， 公司 是中国最大的数字示波器供货商，在全球排名第五 ；公司 是中国最大的波形发生器供货商，在全球排名第三 ；公司是中国第一且唯一一家成功将搭载自研专用集成电路（“ ASIC ”）的数字示波器商用化的公司。

董事高管

董事会将由八名董事组成，包括一名执行董事、三名非执行董事及四名独立非执行董事。

主要股东

香港IPO 前，公司的股东架构中：

王悦博士 直接持股 约 5.93% ，通过 普源精电投资 、 锐格合众 、 锐进合众 分别持股 32.94% 、 3.05% 、 3.05% 。此外， 根据一致行动协议 ， 透过王铁军先生 、 利瓦伊森先生 分别持股 8.02% 、 8.02% 。

其他 A 股股东合计持股 38.99% 。

中介团队

据 LiveReport 大数据统计，普源精电中介团队共计 9 家，其中保荐人 1 家，近 10 家保荐项目数据表现优秀；公司律师共计 2 家，综合项目数据表现一般。整体而言中介团队历史数据表现尚可。

（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）