新三板转港，中国领先专业户外服饰品牌“坦博尔”首次递表

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摘要：坦博尔于2025年10月8日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第1次递交上市申请，独家保荐人为中金。

公司是中国领先的专业户外服饰品牌。2024年收入为13.02亿元（年复合增长33.35%），净利润为1.07亿元（年复合增长11.85%）,2025年前6月收入6.58亿元，净利0.36亿元。于2015年2月16日，公司在全国中小企业股份转让系统（“新三板”）挂牌（股份代号：831967），于2017年终止新三板挂牌。

公司是中国领先的专业户外服饰品牌，以2024年零售额计，公司是中国第四大本土专业户外服饰品牌。

公司的产品划分为三大系列，即顶尖户外系列、运动户外系列与城市轻户外系列，各系列旨在满足不同穿着场景。顶尖户外系列的建议零售价为人民币999元至人民币3,299元。运动户外系列的主要产品建议零售价为人民币599元至人民币2,999元，城市轻户外系列的的主要产品建议零售价人民币699元至人民币1,799元。

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财务分析

截至2024年12月31日止三个年度2022、2023、2024及2024、2025年前6月：

收入分别约为人民币7.32亿元、10.21亿元、13.02亿元、3.56亿元及6.58亿元，年复合增长率为33.35%；

毛利分别约为人民币3.68亿元、5.76亿元、7.15亿元、2.13亿元及3.57亿元，年复合增长率为39.42%；

净利润分别约为人民币0.86亿元、1.39亿元、1.07亿元、0.12亿元及0.36亿元，年复合增长率为11.85%；

毛利率分别约为50.23%、56.46%、54.91%、59.80%及54.23%；

净利率分别约为11.71%、13.64%、8.24%、3.31%及5.46%。

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同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：探路者（300005.SZ）

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主要股东

王润基先生（王丽莉之子）、王红女士(王润基姑母）、王开元先生（王润基祖父）、王丽莉女士通过上海蓝银持股67.14%，王丽莉女士直接持股25.33%；雇员激励平台青州坦文、青州博顺及青州尔雅分别持股4.17%、2.33%、1.03%。

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管理层情况

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中介团队

据LiveReport大数据统计，坦博尔中介团队共计7家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现优秀；公司律师共计2家，综合项目数据表现不足。整体而言中介团队历史数据表现尚可。

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（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）