视觉AI SOC芯片龙头“星宸科技”首次递表，冲刺A+H上市

来源丨 LiveReport 大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

2025 年 9 月 26 日， 星宸科技 首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为 中金公司、中信建投国际 。

公司是 全球领先的视觉 AI SoC 的无晶圆厂设计商及供货商 ， 202 5 年 上半年 收入 14.02 亿元，净利润 1.2 亿元，毛利率 33.12 % 。

LiveReport 获悉， 星宸科技股份有限公司 SigmaStar Technology Ltd. （简称“ 星宸科技 ”）于 2025 年 9 月 26 日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。

这是该公司第 1 次递表 香港，其已于 2024 年 3 月在 A 股上市（代码： 301536.SZ ），目前市值约 2 70 亿人民币 。

公司是 全球领先的视觉 AI SoC 的无晶圆厂设计商及供货商 。依托“视觉 +AI ”的核心框架以及“感知 + 计算 + 连接”的核心技术优势，公司的视觉 AI SoC 致力于 推动视觉 AI 技术赋能各行各业端边侧设备。

公司在全球视觉 AI SoC 市场拥有广泛的产品组合及全面的业务布局，产品现已广泛应用于包括智能安防、智能物联及智能车载等各类端边侧场景。

根据弗若斯特沙利文的资料 ， 按 2024 年的出货量计算 ，公司是全球最大的视觉 AI SoC 供货商，占据 26.7% 的市场份额；公司的安防视觉 AI SoC 位居全球首位，占据 41.2% 的市场份额。按 2025 年上半年的出货量计算，公司的机器人视觉 AI SoC 位居全球第二，占据 23.0% 的市场份额。

公司构建了以可复用的自研核心 IP 库、全套 AI 处理器工具链以及适用于多行业的音视频 AI 算法库为基础的全系列核心技术平台。凭借先进制程 SoC 设计能力，公司可快速集成并扩展核心 IP 于多元化应用领域，高速响应客户各式定制化需求，提供灵活的系统级解决方案，实现芯片 + 算法效率最大化。

截至 2025 年 6 月 30 日，公司已成功设计并开发超过 600 个 SoC 产品。于往绩记录期间， SoC 的累计出货量达 454.3 百万颗。

财务业绩

截至 2024 年 12 月 31 日止 3 个年度、 2024 年及 2025 年前 6 个月：

收入分别约为人民币 23.68 亿、 20.20 亿、 23.53 亿、 11.82 亿、 14.02 亿， 2025 年前 6 月同比 +18.57% ；

毛利分别约为人民币 9.61 亿、 7.10 亿、 8.48 亿、 4.26 亿、 4.64 亿， 2025 年前 6 月同比 +8.90% ；

研发分别约为人民币 -4.86 亿、 -4.94 亿、 -6.02 亿、 -2.89 亿、 -3.17 亿， 2025 年前 6 月同比 +9.56% ；

净利分别约为人民币 5.64 亿、 2.05 亿、 2.56 亿、 1.30 亿、 1.20 亿， 2025 年前 6 月同比 -7.47% ；

毛利率分别约为 40.60% 、 35.16% 、 36.04% 、 36.06% 、 33.12% ；

研发费用率分别约为 20.54% 、 24.45% 、 25.60% 、 24.46% 、 22.60% ；

净利率分别约为 23.84% 、 10.13% 、 10.89% 、 10.96% 、 8.55% 。

行业情况

根 据 弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ） 的 报告 ， 以出货量计，全球视觉 AI SoC 市场规模由 2020 年的 54.3 百万颗增长至 2024 年的 246.0 百万颗， 2020 年至 2024 年复合年增长率为 45.9% ，预计全球视觉 AI SoC 出货量将在 2029 年进一步增长至 954.3 百万颗， 2024 年至 2029 年复合年增长率为 31.3% 。

以 2024 年出货量计，公司在全球所有视觉 AI SoC 厂商中排名第一，占据 26.7% 的市场份额。

以 2024 年出货量计，公司也分别为全球安防摄像头及 NVR/NAS 视觉 AI SoC 的最大提供商，市场份额分别为 41.4% 及 37.2% 。

以 2025 年上半年机器人领域视觉 AI SoC 出货量计，公司在全球视觉 AI SoC 制造商中排名第二，占据 23.0% 的市场份额。

董事高管

董事会将由九名董事组成，包括三名执行董事、两名非执行董事及四名独立非执行董事。

主要股东

香港 IPO 前，公司的股东架构中：

联发科 ( 2454.TW) 通过 SigmaStar Technology Inc. 持股 28.74% ；

员工激励平台 Elite Star 、 Perfect Star 、厦门芯宸、厦门耀宸、厦门瀚宸、厦门旭顶、 Treasure Star 、 Supreme Star 、 Auspicious Star 分别持股 8.41% 、 1.50% 、 4.40% 、 2.47% 、 2.01% 、 1.81% 、 2.23% 、 2.09% 、 1.93% ；

公司董事及其他关连人士 持股 0.02% ；

其他 A 股股东合计持股 44.39% 。

中介团队

据 LiveReport 大数据统计，星宸科技中介团队共计 9 家，其中保荐人 2 家，近 10 家保荐项目数据表现不错；公司律师 2 家，综合项目数据整体一般。整体而言中 介团队历史数据整体表现良好。

（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）