A股家居护理品牌“若羽臣”首次递表港股，旗下品牌绽家、斐萃、纽益倍

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摘要：若羽臣于2025年9月19日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联合保荐人为中信建投和广发证券。公司是专注于家居清洁护理和膳食补充剂的新消费品牌公司。2024年收入为人民币17.66亿元，净利润1.06亿元，2025年前6个月收入13.19亿元，净利润0.72亿元。公司于2020年在A股上市，代码：003010.SZ，最新市值136亿。

公司是注于家居清洁护理和膳食补充剂两类自有品牌的新消费品公司，旗下包括绽家、斐萃和纽益倍三个主要品牌。

绽家：聚焦高端香氛家居清洁护理，以“专衣专护”“香氛清洁”等心智切入悦己清洁场景，依托动态顶空复刻香氛技术及微胶囊技术，打造融合香氛体验与功能功效的产品组合。根据弗若斯特沙利文的资料，按2022年至2024年零售额的复合年均增长率计算，绽家72.6%的增长率是中国家居清洁护理行业中成规模品牌中增速No.1的市场参与者。

斐萃：专注口服美容，围绕麦角硫因、红宝石油等科学抗衰成分，结合合成生物学等技术创新（如极大提升了麦角硫因的生物利用率、显着降低麦角硫因的生产成本），打造兼具成分功效与使用体验的产品方案。

纽益倍：为满足大众市场对麦角硫因产品的需求，公司于2025年6月推出纽益倍，作为围绕该成分建立品牌矩阵的举措之一。

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财务分析

截至2024年12月31日止三个年度及2024、2025年前6个月：

收入分别约为人民币12.17亿元、13.66亿元、17.66亿元、7.87亿元及13.19亿元，年复合增长率为20.46%；

毛利分别约为人民币4.08亿元、5.48亿元、7.88亿元、3.57亿元及7.51亿元，年复合增长率为38.93%；

净利润分别约为人民币0.34亿元、0.54亿元、1.06亿元、0.39亿元及0.72亿元，年复合增长率为76.81%；

毛利率分别约为33.55%、40.14%、44.64%、45.36%及56.97%；

净利率分别约为2.78%、3.97%、5.98%、4.95%及5.48%。

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截至2025年6月30日，公司经营活动现金流净额1.18亿，账上现金6.8亿。

行业前景

中国家居清洁护理市场规模

根 据 弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ） 的 资料，以零售额计，中国家居清洁护理行业市场规模将由2019年的人民币1,172亿元增长至2024年的人民币1,501亿元，预计将自2024年起以7.7%的年复合增长率增长，并于2029年达到人民币2,173亿元，近年来，该行业的销售渠道经历了显着变迁，在线渠道渗透率由2019年的22.8%提升至2024年的37.4%，预计于2029年将达到44.5%。

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行业地位

根 据 弗若斯特沙利文（ Frost & Sullivan ） 的 资料，2024年按零售额计，在中国高端洗衣液细分市场中，绽家排名第五。

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主要股东

王先生持股30.18%，王女士持股4.29%，天津雅艺持股8.47%，其他A股股东57.06%。

公司架构如下：

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管理层情况

中介团队

据LiveReport大数据统计，若羽臣中介团队共计9家，其中保荐人2家，近10家保荐项目数据表现尚可；公司律师共计2家，综合项目数据表现欠佳。整体而言中介团队历史数据表现一般。

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（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）