又一家A to H，领先珠宝品牌“潮宏基”首次递表，三年营收超166亿

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摘要：潮宏基于2025年9月12日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人是中信证券，公司是国内头部的时尚首饰品牌。2024年收入为人民币64.52亿元（年复合增长率为21.59%），净利润1.69亿元，2025年前6个月收入40.62亿元，净利润3.33亿元。

公司创立于1997年，是国内头部的时尚首饰品牌，根据弗若斯特沙利文的资料，就时尚珠宝市场而言，按销售收益计算，公司2024年于中国内地众多珠宝企业中名列第一，实现1.4%的市占率。

另外，公司主打中高端市场，通过全方位而且独树一帜的产品组合成为领先珠宝品牌，公司亦为中国内地整体珠宝公司中顶尖的珠宝品牌。

珠宝业务是公司往绩期间各年的核心业务，贡献约90%的总收益。公司以CHJ潮宏基为核心引擎，制定了协同化的战略性品牌布局，通过各具特色的品牌提供多元化的产品，包括CHJ潮宏基、潮宏基|Soufflé和CHJ‧ZHEN臻。

公司也开发了专攻新兴培育钻饰市场的新品牌Cëvol，借此抓紧具差异化需求的客户层。为补充加强公司的珠宝产品，公司在2014年收购了FION菲安妮，该品牌主要售卖面向年轻消费者的时尚手袋。

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财务分析

截至2024年12月31日止三个年度及2024、2025年前6个月：

收入分别约为人民币43.64亿元、58.36亿元、64.52亿元、33.96亿元及40.62亿元，年复合增长率为21.59%；

毛利分别约为人民币12.77亿元、14.74亿元、14.58亿元、7.91亿元及9.36亿元，年复合增长率为6.82%；

净利润分别约为人民币2.05亿元、3.3亿元、1.69亿元、2.31亿元及3.33亿元，年复合增长率为-9.17%；

毛利率分别约为29.27%、25.26%、22.59%、23.28%及23.05%；

净利率分别约为4.70%、5.65%、2.62%、6.80%及8.19%。

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公司近年来营收稳定增长，毛利相对营收增长较缓，2024年毛利率相较2022年下降了近7个百分点，主要源于加盟渠道销售的珠宝占比增加。

截至2025年7月31日，公司存货25.9亿，经营活动现金流为4.1亿，账上现金4.6亿。

行业前景

中国内地珠宝市场规模

根据弗若斯特沙利文数据，于2020年至2024年期间，中国内地珠宝市场的市场规模从人民币6,100亿元扩大到人民币7,280亿元，复合年增长率为4.5%。预计到2029年，珠宝市场规模将达到人民币9,370亿元，2024年至2029年的复合年增长率增加至5.2%。

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行业地位

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同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：周六福[6168.HK]、周大福[1929.HK]

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主要股东

于最后可行日期，汕头潮鸿基投资于公司已发行股本约28.55%中拥有权益，其中廖木枝先生、林军平先生及廖创宾先生最终拥有约51.5996%、9.1653%及8.2042%，上述人士为一致人士。

公司架构如下：

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管理层情况

中介团队

据LiveReport大数据统计，潮宏基中介团队共计8家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现优秀；公司律师2家，综合项目数据整体一般。整体而言中介团队历史数据表现尚可。

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（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）