小摩：碧桂园服务(06098.HK)上半年盈利未达预期 但派息指引上调

小摩发布研报称，碧桂园服务(06098.HK)2025年上半年核心净利润同比下降15%，较该行预估低6%，尽管收入同比增长10%，但毛利率收缩。业绩未达预期主要因行政费用增长超预期，同比增长23%。然而，令人意外的亮点是管理层承诺2025财年目标派息比率为60%，高于2024财年的33%，意味着6.5%至7%的股息收益率。评级减持，目标价5港元。

投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。

碧桂园服务港股市值247.41亿港元，在房地产开发Ⅱ行业中排名第17。主要指标见下表：

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