中金：维持小鹏汽车-W(09868.HK)跑赢行业评级 目标价108港元

中金发布研报称，当前小鹏汽车-W(09868.HK)港/美股股价均对应2025年1.6x P/S，维持跑赢行业评级，维持盈利预测。维持港股/美股目标108港币/28美元，较当前股价存40%/35%上行空间，均对应2025年2.2x P/S。公司公告2Q25业绩，2Q营收为182.74亿元，Non-GAAP亏损3.85亿元。规模效应带动毛利率同环比大幅改善带动业绩超出市场和该行预期。

投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有19家投行给出买入评级，近90天的目标均价为107.32港元。交银国际证券有限公司最新一份研报给予小鹏汽车-W买入评级，目标价134.69港元。

机构评级详情见下表：

小鹏汽车-W港股市值1468.94亿港元，在汽车整车行业中排名第4。主要指标见下表：

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