亏损大幅收窄，毛利率回升!“闪回科技”第三次递表，冲刺香港上市

来源丨LiveReport大数据

招股书丨点击文末“阅读原文”

2025年 8 月 14 日， 闪回科技 第 3 次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为 清科资本 。公司是 中国第三大手机回收服务提供 商，2024年收入 12.97 亿元，净亏损0.66 亿元， 毛利率 4.79 % 。

LiveReport获悉， 闪回科技有限公司ShanH Technology Limited （简称“ 闪回科技 ”）于2025年 8 月 14 日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第 3 次递表，其曾于2024年2月26日、2024年9月17日递表 。

公司是一家从事提供消费电子产品回收服务的中国公司，专注于二手手机。根据 弗若斯特沙利文的资料，按2024年回收的二手手机交易总额及售出的二手手机交易总额计， 公司 是中国第三大手机回收服务提供商，市场份额分别约为1.3%及1.3%。

公司提供的 个人消费者二手消费电子产品回收解决方案可大致分为两类，即以旧换新和闲置回收 。

公司 的主要供应渠道包括上游采购合作伙伴主要包括(i)主流消费电子品牌，如小米、三星、华为、荣耀、Vivo及其指定分销商、(ii)消费电子产品大型商户及(iii)中国主要移动网络运营商经营的零售店。个人消费者为我们的最终供应商。

多年来， 公司 与该等上游采购合作伙伴建立业务联盟及合作，并透过 公司 的闪回收回收系统以旧换新解决方案，采购在其零售店或网上商城交易的二手消费电子产品。 截至目前 ， 公司 累计与上游采购合作伙伴的75,000多家零售店合作，遍布中国31个省份。

财务业绩

截至2024年12月31日止3个年度、2024及 2025年前6个月 ：

收入分别约为人民币9.19亿、11.58亿、12.97亿、5.77亿、8.09亿，2025年前 6 月同比 增加 40.33%；

毛利分别约为人民币0.56亿、0.78亿、0.62亿、0.26亿、0.51亿，2025年前 6 月同比 增加 96.00%；

净利分别约为人民币-0.99亿、-0.98亿、-0.66亿、-0.40亿、-0.25亿，2025年前 6 月同比 增加 38.61%；

毛利率分别约为6.06%、6.76%、4.79%、4.49%、6.27%；

净利率分别约为-10.78%、-8.48%、-5.12%、-6.96%、-3.04%。

行业情况

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告 ， 过去五年（2020年—2024年） ，中国二手消费电子产品市场 交易总额 由2,599亿元增长至7,020亿元，复合年增长率为 28.2%。 未来五年，市场交易总额预计由8 , 580亿元增长至18 , 456亿元。

根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）报告 ， 按2024年手机装置的总交易额计，本公司是第三大手机回收服务提供商，交易额为人民币10亿元，占市场的1.3%。

可比公司

同行业 IPO可比公司有： 万物新生

董事高管

主要股东

IPO前，公司的股东架构中：

刘剑逸先生，通过ShanHuiShou BVI和MGY Wisdom BVI(刘先生间接80%、余海容女士间接20%)分别持股31.71%、10.72%，合计持有42.43%；

执行董事：余海容女士通过MGY Alliance BVI持股2.92%；何小敏先生通过Flash Recycle BVI持股2.44%；林乐新先生通过Lightning Recycle BVI持股1.79%；

同创伟业（832793.NQ)通过上海绣回持股8.50%；

小米(01810.HK)通过上海骄锃持股6.83%；

国浩律师（深圳）事务所合伙人朱永梅女士通过Yuntouhang BVI持股5.12%；

转转旗下的发条时光通过World Circulation BVI持股4.42%；

雷军配偶旗下杭州顺赢及顺为科技通过上海闻微持股3.90%；

安吉县财政局通过Anji Guorong BVI持股2.33%；

深圳市智慧城市产投私募基金通过智投汇富持股1.64%等。

中介团队

据LiveReport大数据统计，闪回科技中介团队共计7家，独家保荐人为清科资本有限公司，新星之秀；公司律师共计3家，综合项目数据表一般。但中介团队历史数据可参考性较低。

（本文首发于活报告公众号，ID：livereport）