Home Depot第二季財報炸彈：專業成長能否跑贏房屋低迷？

市場預期

TradingKey - Home Depot股價自第一季財報發布至今整體呈現溫和上漲的態勢，股價波動相對平穩，主要受到宏觀經濟不確定性和房屋市場疲軟影響，與標普500指數的整體表現相比略顯滯後。 Home Depot的2025年第二季財報將於2025年8月19日美股開盤前發布，隨後將於東部時間上午9點舉行電話會議，以下是針對其收入和每股收益的預期：

· 收入預期：根據分析師共識預期，本季營收平均預期為453.9億美元，年增率約5.13%（上年同期營收為431.7億美元）。

· EPS預期：EPS平均預期為4.70美元，年成長率約2.24%（去年同期EPS為4.60美元）。

整體而言，市場預期公司業績將溫和成長，但受消費者對大額家居項目的支出謹慎影響，成長可能不如以往強勁。

投資者關注的重點

可比銷售額：這是衡量公司核心成長的關鍵指標。分析師預期整體銷售額成長，但如果可比銷售額下滑（受高利率和通膨導致的消費者推遲大額家居改善項目影響），可能表示需求疲軟，會導致股價短期承壓。

毛利率和營運費用：關注毛利率是否維持穩定（Q1中毛利率略有下降），以及營運費用的控制。若供應鏈優化或收購SRS Distribution（專業承包商經銷商）帶來綜效，提升毛利率，將正面影響獲利能力並支持股價；但如果費用上升（如勞動成本或能源價格），可能壓縮利潤，導致EPS不及預期並引發賣壓。

專業客戶 & 消費者客戶需求：公司正透過收購SRS加強專業承包商業務。如果財報顯示專業客戶部門成長強勁，這將緩衝消費者支出疲軟的影響，提供長期成長動力，可能推動股價中長期走高；反之，如果房屋市場低迷（高抵押貸款利率抑制翻新需求）導致整體需求弱，股價可能面臨下行風險。

庫存管理和供應鏈風險：關注庫存水準和關稅/貿易政策影響。如果庫存優化良好且供應鏈多元化成功，將降低成本風險，正面影響績效。

全年指導更新和宏觀展望：本公司已重申2025財年銷售額成長2.8%、可比銷售額成長1%、EPS下降約2%的指引。若Q2財報下調指導，可能引發市場擔憂，導致股價大幅波動；若維持或上調，將增強投資人信心，支持股價反彈。

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